140.000 GPU’s in aantocht: dit zet de winsthefboom aan

In het kort

• De omzet groeit richting een jaarlijkse run rate van 3,4 miljard dollar, terwijl er daarnaast nog 140.000 GPU’s op komst zijn.

• Donderdag publiceert het bedrijf de kwartaalcijfers. Wall Street verwacht een omzet van 227 miljoen dollar en een licht negatief resultaat per aandeel.

• De huidige waardering gaat uit van succes, met een forward P/E van rond de 55.

De omschakeling van een traditionele cryptominer naar een speler in AI cloud infrastructuur komt voor IREN in 2026 in een beslissende fase. In eerdere jaren waren de resultaten sterk afhankelijk van de bitcoinprijs, wat zorgde voor flinke schommelingen in omzet en winst. Die afhankelijkheid neemt nu duidelijk af, omdat de focus verschuift naar langlopende contracten, grootschalige inzet van GPU’s en directe controle over energievoorziening en datacenters. Hierdoor ontstaat een stabieler en beter voorspelbaar verdienmodel dat minder gevoelig is voor prijsschommelingen in crypto.

De kern van deze strategie bij IREN is verticale integratie. Het bedrijf bezit niet alleen de GPU hardware, maar ook de grond, de hoogspanningsaansluitingen, de substations en de datacenters waarin alles samenkomt. In een markt waar netcapaciteit schaars is en de kosten voor colocatie snel oplopen, levert dit een structureel voordeel op. Veel concurrenten blijven afhankelijk van externe partijen, terwijl IREN grip houdt op de volledige keten en daarmee kosten en planning beter kan beheersen.

Met ongeveer 2,9 gigawatt aan veiliggestelde netcapaciteit beschikt IREN over een infrastructuur die aanzienlijk groter is dan wat op dit moment wordt benut. Deze overcapaciteit zorgt niet alleen voor schaalvoordelen, maar biedt ook flexibiliteit. Het bedrijf kan sneller inspelen op nieuwe klantvraag en toekomstige contracten zonder eerst langdurige onderhandelingen over netaansluitingen te hoeven voeren.

IREN heeft schaalvoordelen door volledige ketencontrole:

Omzetgroei vooruit door GPU's uitrol, winst volgt later

In het eerste kwartaal van boekjaar 2026 behaalde IREN een omzet van 240 miljoen dollar. Dat cijfer weerspiegelt nog maar een beperkt deel van het potentieel van de AI activiteiten, omdat veel contracten pas omzet opleveren zodra het vermogen daadwerkelijk wordt geactiveerd en klanten hun capaciteit in gebruik nemen. De groei zit dus vooral in de pijplijn en nog niet volledig in de gerapporteerde cijfers.

Daardoor geven de huidige resultaten een vertekend beeld van de onderliggende prestaties. Een belangrijk deel van het winstcijfer werd beïnvloed door niet operationele posten, terwijl de operationele kasstroom juist een beter beeld geeft van de kwaliteit van het bedrijfsmodel. Met een positieve kasstroom en een sterke liquiditeitspositie heeft IREN voldoende financiële ruimte om de komende kwartalen te blijven investeren in uitbreiding en infrastructuur.

Voor beleggers verschuift de aandacht steeds meer van kwartaalomzet naar de jaarlijkse run rate. Het management van IREN stuurt op een run rate van 3,4 miljard dollar eind 2026, gebaseerd op de uitrol van ongeveer 140.000 GPU’s. Opvallend is dat hiervoor slechts circa 16 procent van de totale beschikbare netcapaciteit nodig is, wat wijst op een grote hoeveelheid potentiële groei die nog niet is benut.

IREN rekent in 2026 op een uitrol van circa 140.000 GPU’s:

Sweetwater als bepalende factor voor vertrouwen

Het belangrijkste project voor IREN in 2026 ligt in West Texas. De Sweetwater locatie is opgezet als een grootschalige datacenterhub met een totale capaciteit van 2 gigawatt. De eerste fase van 1,4 gigawatt moet in april 2026 van stroom worden voorzien en vormt daarmee een cruciale mijlpaal voor het bedrijf.

Deze planning fungeert als een belangrijk referentiepunt voor de markt. Zolang IREN erin slaagt om Sweetwater volgens schema te realiseren, nemen de uitvoeringsrisico’s in de waardering af. Vertragingen zouden juist een sterk negatief effect kunnen hebben op het sentiment, omdat een groot deel van de toekomstige omzet en groei aan deze locatie is gekoppeld.

De schaal van Sweetwater is uitzonderlijk. In termen van bruto capaciteit kan één enkele hub concurreren met complete datacentermarkten in grote wereldsteden. Dat onderstreept de strategische waarde van het project voor IREN, maar maakt ook duidelijk dat een groot deel van het risico geconcentreerd is op één locatie en één planning.

Kwartaalcijfers in het teken van uitvoering

Donderdag presenteert IREN de cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2026. Analisten rekenen op een omzet van ongeveer 227 miljoen dollar, wat neerkomt op een groei van circa 90 procent ten opzichte van een jaar eerder. Tegelijk wordt een licht negatief resultaat per aandeel verwacht van ongeveer min 0,09 dollar, wat aangeeft dat de winstgevendheid nog in opbouw is.

Analisten verwachten voor het tweede kwartaal:

Deze verwachtingen zijn de afgelopen maanden naar beneden bijgesteld. Analisten houden er steeds meer rekening mee dat een deel van de nieuwe capaciteit pas later in het jaar bijdraagt aan de omzet. Daardoor geven de kwartaalcijfers minder inzicht in de onderliggende vraag en meer in het tempo waarin IREN projecten weet op te leveren en te activeren.

Voor de koersreactie zal vooral de toelichting van het management doorslaggevend zijn. Bevestiging dat het project in Sweetwater volgens planning verloopt of signalen dat de levering en implementatie van GPU’s versnelt, kunnen het vertrouwen snel vergroten en verwachtingen naar voren halen.

Waardering laat weinig ruimte voor fouten

Met een forward P E van rond de 55 wordt IREN gewaardeerd als een groeibedrijf waarbij een groot deel van het toekomstige succes al in de koers is verwerkt. Beleggers rekenen op een duidelijke versnelling van de winstgevendheid zodra de AI infrastructuur volledig draait en de bezettingsgraad verder stijgt.

De waardering van IREN is hoog en daardoor gevoelig voor negatief nieuws:

In vergelijking met andere neocloud spelers is de waardering niet uitzonderlijk hoog, maar ook niet goedkoop. Omdat IREN zich nog midden in de overgang van crypto naar AI bevindt, blijft de zichtbaarheid van de omzet beperkter dan bij sommige concurrenten.

Daarom zal het koersverloop vooral worden bepaald door de uitvoering. Vertragingen of hogere kosten kunnen snel druk zetten op de waardering, terwijl een soepele uitrol juist kan zorgen voor een definitieve herwaardering als volwaardige AI infrastructuurspeler.

Waar de waardering van groeiaandelen als IREN sterk leunt op timing en uitvoering, zoeken veel beleggers daarnaast naar voorspelbare kasstromen en minder volatiliteit. Ook buiten de beurs zijn er mogelijkheden om te profiteren van structurele vraag, met name in segmenten die economisch veerkrachtig zijn. Vastgoed met langlopende huurcontracten kan zo een stabiliserende rol spelen binnen een portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een focus op supermarkten en zorgcentra. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een stabiele cashflow en brede spreiding over solide huurders. Bovendien ontvangen deelnemers deze maand nog één maand extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.