Buffetts opvolger koopt massaal dit aandeel na +122% terwijl miljardairs dumpen

In het kort:

• Berkshire verhoogde zijn belang in Alphabet tot 6,7% van de portefeuille.

• Alphabet wil $180 mrd tot $190 mrd investeren in AI en infrastructuur.

• Ackman en Druckenmiller bouwen af na een koersstijging van circa 122%.

Het Alphabet aandeel zorgt voor verdeeldheid op Wall Street. Berkshire Hathaway koopt juist bij, terwijl grote namen als Bill Ackman en Stanley Druckenmiller hun positie verkleinen. Dat valt op na een koersstijging van circa 122% in een jaar en op een moment waarop Google’s moederbedrijf zwaar inzet op AI.

Voor Berkshire is de stap meer dan wat bijsturen aan de randen. Greg Abel, de beoogde opvolger van Warren Buffett, heeft het belang in Alphabet in zijn eerste kwartaal als ceo meer dan verdrievoudigd. Alphabet is nu goed voor ongeveer 6,7% van de Berkshire portefeuille van circa $332 mrd en staat daarmee op de vijfde plek.

De waardering maakt de aankoop interessant. Alphabet noteert rond een koers winstverhouding van circa 20 en een omzetmultiple van ongeveer 5,5. De marktwaarde ligt rond $2,0 bln, ongeveer twee keer zo hoog als de circa $1,0 bln van Berkshire Hathaway.

De groei vertelt een ander verhaal. Alphabet boekte in boekjaar 2024 een omzet van $350,0 mrd, goed voor een stijging van 13,9%. Berkshire kwam uit op $371,4 mrd omzet, maar groeide met 1,9% veel trager.

Ook onder de streep loopt Alphabet harder. Het nettoresultaat bedroeg $100,1 mrd, tegenover $89,0 mrd bij Berkshire. Beleggers kijken daarom niet alleen naar de prijs van het aandeel, maar ook naar groei, kaspositie en de vraag hoeveel AI straks oplevert.

Googleplex, centraal punt in Berkshire’s groeiende Alphabet-belangen

Bron: Business Insider

Abel zet Berkshire anders neer

Berkshire stond jarenlang voor bedrijven met voorspelbare winst, sterke kasstromen en stevige concurrentievoordelen. Buffett en Charlie Munger hadden een voorkeur voor ondernemingen die veel geld binnenbrengen zonder telkens enorme bedragen te moeten investeren. Alphabet past deels in dat beeld, maar schuurt er ook tegenaan.

Abel kiest met Alphabet voor een bedrijf dat nog altijd veel verdient, maar tegelijk fors moet blijven investeren. Google Search is dominant, YouTube is groot en Google Cloud groeit mee in de strijd om zakelijke technologie. Daar staat tegenover dat AI, datacenters en chips veel kapitaal opslokken.

De balans geeft beide bedrijven ruimte. Berkshire heeft circa $334 mrd aan cash en kortlopende beleggingen. Alphabet heeft circa $96 mrd aan cash en verhandelbare effecten, tegenover ongeveer $13 mrd aan langlopende schuld.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Warren Buffett en Berkshire verhogen belang in Alphabet fors

Bron: Reuters

AI slokt kasstroom op

De discussie rond Alphabet draait vooral om AI. Het bedrijf wil dit jaar $180 mrd tot $190 mrd investeren. Dat is zelfs voor een concern met Google Search, YouTube en Google Cloud een zwaar bedrag.

Die uitgaven raken de vrije kasstroom. Voor dit jaar wordt die geschat op ongeveer $26 mrd, tegen ruim $73 mrd vorig jaar. Voor klassieke Berkshire beleggers is dat een duidelijk aandachtspunt.

Toch koopt Berkshire geen klein technologieverhaal. Alphabet heeft met Gemini eigen grote taalmodellen en beschikt over data, infrastructuur en distributie om AI breed in producten te verwerken. De vraag is of die miljarden later genoeg extra winst opleveren.

Google TPU-chip vermindert noodzaak voor nieuwe datacenters ondanks AI-uitgaven

Bron: WIRED

Google macht blijft gevoelig

De basis van Alphabet blijft zoeken op internet. Google heeft naar schatting 85% tot 90% van die markt in handen. Zo’n positie is precies het soort concurrentievoordeel waar Buffett en Munger altijd op letten.

Maar dezelfde macht maakt Alphabet kwetsbaar. Het U.S. Department of Justice heeft het bedrijf aangeklaagd wegens monopolistisch gedrag in zoeken en advertenties. Een federale rechter heeft dat beeld bevestigd, waardoor het juridische risico concreet is.

Voor beleggers wringt het daar. De sterke positie van Google maakt Alphabet winstgevend, maar trekt ook toezicht aan. YouTube, Google Cloud, Waymo en de eigen chipactiviteiten geven extra kansen, maar nemen dat risico niet weg.

Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Ackman en Druckenmiller nemen gas terug

Terwijl Berkshire koopt, hebben Bill Ackman en Stanley Druckenmiller hun belangen in Alphabet juist verlaagd. Dat verschil krijgt aandacht, omdat beide beleggers bekendstaan om scherpe keuzes rond waardering en timing. Zij kijken niet altijd met dezelfde horizon als Berkshire.

Ackman maakte duidelijk dat zijn verkoop geen negatief oordeel over Alphabet was. Zijn toelichting was: “To be clear, our sale of $GOOG was not a bet against the company. We are very bullish long term on Alphabet. But at current valuations and in light of our finite capital base, we used $GOOG as a source of funds for $MSFT.”

Daarmee ligt de kern op tafel. Ackman ziet Alphabet nog steeds positief voor de lange termijn, maar gebruikte het aandeel als geldbron voor Microsoft. Druckenmiller bouwde ook af, in een markt waarin grote technologieaandelen hard zijn opgelopen.

Alphabet moet cijfers laten spreken

Het verschil tussen Berkshire en de hedgefondsen draait vooral om tijd. Hedgefondsen kunnen sneller winst nemen als een aandeel hard is gestegen of als elders meer ruimte lijkt te liggen. Berkshire staat juist bekend om posities die jarenlang in de portefeuille blijven.

Abel lijkt Alphabet te behandelen als een mogelijke kernpositie. Het bedrijf combineert hoge winst, een sterke balans en dominante digitale platforms met een forse inzet op AI. Dat is niet het oude Berkshire in zuivere vorm, maar technologie trekt een steeds groter deel van de winst op de beurs naar zich toe.

Voor het Alphabet aandeel worden de volgende cijfers belangrijk. Beleggers willen zien of de omzetgroei van 13,9% standhoudt, of de winst rond $100,1 mrd verder kan groeien en hoe hard de vrije kasstroom geraakt blijft door AI investeringen. Zolang de waardering hoog is en toezichthouders naar Google blijven kijken, moet Alphabet blijven leveren.

Lees ook: Greg Abel dumpt Buffett’s favoriete aandelen en zet $23 miljard op één AI-gigant

Wat beleggers moeten weten

Waarom koopt Berkshire meer Alphabet aandeel?

Berkshire ziet sterke winst, een dominante zoekpositie en grote AI kansen. Het belang is nu ongeveer 6,7% van de portefeuille.

Waarom verkopen Ackman en Druckenmiller juist Alphabet aandeel?

Zij bouwen af na een forse koersstijging en hogere waardering. Ackman zei dat hij geld vrijmaakte voor Microsoft, niet dat hij negatief is over Alphabet.

Wat is het grootste risico voor Alphabet aandeel?

De hoge AI investeringen drukken de vrije kasstroom. Ook de zaak van het U.S. Department of Justice blijft zwaar wegen.

Is Alphabet aandeel nog aantrekkelijk voor lange termijn beleggers?

Dat hangt af van de opbrengst van AI, Google Cloud en zoeken. Berkshire kiest voor geduld, terwijl hedgefondsen sneller winst nemen.

Advertorial

De discussie rond Alphabet laat zien hoe verschillend beleggers naar dezelfde cijfers kunnen kijken. Terwijl sommige partijen winst nemen na een sterke koersstijging, kiezen anderen juist voor een langere horizon en wachten zij af hoe investeringen in AI zich de komende jaren vertalen naar omzet, winst en kasstromen. In zulke periodes blijft ook de vraag relevant hoe tijdelijk beschikbare middelen worden beheerd voordat nieuwe beleggingskansen zich aandienen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j..