Apple blijft achter in 2025, maar analisten zien keerpunt naderen

In het kort

• Morgan Stanley verhoogt zijn iPhone-raming voor september met 8% door sterke verkoop in China.

• Apple’s waardering blijft aantrekkelijk ondanks een koersdaling van 7% dit jaar.

• Verwachtingen rond AI en marges zorgen voor voorzichtig optimisme bij institutionele beleggers.

Verkoopsucces in China versterkt kwartaalverwachtingen

Morgan Stanley kijkt opnieuw met vertrouwen naar Apple, na sterke signalen uit de Chinese markt. Analist Erik Woodring stelt dat “het Apple-verhaal een keerpunt nadert” en wijst op beter dan verwachte iPhone-verkopen in het tweede kwartaal. De verkoop overtrof niet alleen eerdere prognoses, maar zorgde er ook voor dat de voorraden in het distributiekanaal daalden tot onder het normale niveau. Dat zet de deur open voor een aanzienlijke herbevoorrading in het septemberkwartaal.

Het gevolg is dat Morgan Stanley zijn verwachting voor het aantal geproduceerde iPhones in dat kwartaal met 8% verhoogt. De bijstelling betreft vier miljoen extra toestellen, volledig toe te schrijven aan de iPhone 16 en het Pro Max-model. De extra productie is volgens de analisten nodig om het kanaal weer aan te vullen, en komt op een strategisch moment: Apple bereidt zich voor op de lancering van de iPhone 17. Die wordt in september verwacht en zou, in combinatie met lage voorraden en opgekropte vervangingsvraag, voor extra dynamiek kunnen zorgen richting het belangrijke decemberkwartaal.

iPhone 17 wakkert beleggersoptimisme aan met sterke vooruitzichten

Bron: Google Images

Dat laatste kwartaal is historisch gezien het meest volatiele, vanwege feestdagen en nieuwe productintroducties. Morgan Stanley hanteert momenteel een basisscenario van 78 miljoen verscheepte iPhones in die periode. De kans bestaat echter dat dit aantal naar boven moet worden bijgesteld zodra de iPhone 17 daadwerkelijk op de markt komt.

Apple Intelligence nog niet uitgerold, maar verwachtingen lopen op

De analisten van Morgan Stanley zien Apple niet alleen als hardwarebedrijf, maar steeds meer als een speler met structurele groeikansen via AI en services. Een belangrijk onderdeel daarvan is Apple Intelligence, het AI-platform dat eerder is aangekondigd maar nog niet volledig is uitgerold. De vernieuwde versie van Siri en andere AI-functies laten op zich wachten, wat aanvankelijk tot scepsis leidde. Toch ziet Morgan Stanley hierin juist een aanstaande katalysator.

Dit zijn de meningen van analisten over Apple in de afgelopen 3 maanden

Bron: Seeking Alpha

De verwachting is dat, zodra Apple Intelligence beschikbaar komt, dit de vervangingscyclus aanzienlijk zal versnellen. Veel gebruikers beschikken momenteel over een toestel ouder dan drie jaar. In combinatie met nieuwe AI-functionaliteiten vormt dat een krachtig recept voor een upgradegolf die de omzet kan aanjagen in 2026.

Bovendien noemt Woodring meerdere structurele factoren die het groeiverhaal van Apple ondersteunen. Zo is er sprake van een verlengde vervangingscyclus, wat een opbouw van vervangingsvraag suggereert. Daarnaast zijn er nieuwe formfactors in ontwikkeling, en blijft de brutomarge structureel robuust dankzij hogere verkoopprijzen en een toenemend aandeel van services in de totale omzet. Services dragen niet alleen meer bij aan de marges, ze zorgen ook voor terugkerende inkomsten, een aspect dat Apple weerbaarder maakt in tijden van economische tegenwind.

Voor beleggers die naast volatielere aandelenposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!

Beste vastgoedfondsen in 2025

Een bijkomend voordeel zit in het prijsbeleid. Apple heeft al twee jaar geen prijsverhogingen doorgevoerd op zijn dienstenaanbod. Volgens Morgan Stanley onderschatten beleggers de kracht van deze ‘onbenutte hefboom’. Indien Apple besluit om prijzen te verhogen, kan dat met minimale klantverliezen leiden tot directe winstgroei.

Lage waardering en positie bij beleggers creëren kans

Opvallend is dat Apple in 2025 achterblijft bij zijn sectorgenoten. Het aandeel noteert ruim 7% lager dit jaar, terwijl andere megacap-technologiereuzen juist nieuwe hoogtepunten bereiken. Deze relatieve zwakte heeft ertoe geleid dat institutionele beleggers nu onderwogen zijn in Apple. In de ogen van Morgan Stanley ontstaat daardoor een aantrekkelijk instapmoment, zeker gezien de verwachte verbeteringen in productmix, marges en AI-adoptie.

De aandelenkoers van Apple noteert 7% lager sinds het begin van dit jaar

Bron: Seeking Alpha

Qua waardering noteert Apple op dit moment in lijn met zijn gemiddelde over de afgelopen vijf jaar. Dat lijkt op het eerste gezicht niet spectaculair, maar in combinatie met de structurele meewinden en opkomende innovaties wordt het volgens de analisten een stuk interessanter. Zeker nu het grootste deel van het sentiment rondom importheffingen en regulering is afgezwakt, lijken de risico’s op korte termijn beperkt.

Woodring noemt Apple zelfs “één strategisch AI-partnerschap verwijderd van een uitbraak.” Een samenwerking met een externe AI-specialist zou het Apple Intelligence-platform versneld schaalbaar kunnen maken, wat opnieuw tot hogere omzetverwachtingen zou leiden. In het huidige klimaat, waarin AI dé drijvende kracht is achter waarderingen in de technologiesector, zou dat zomaar het ontbrekende puzzelstuk kunnen zijn dat het aandeel in beweging zet.

Ook geopolitieke risico’s lijken Apple minder hard te raken dan gevreesd. De productie is al deels verplaatst naar India en Zuidoost-Azië, en zelfs bij een mogelijke importheffing van 25% blijft productie in die regio’s nog altijd tot 75% goedkoper dan in de VS. Morgan Stanley berekende eerder dat Apple met een prijsverhoging van minder dan 5% wereldwijd de impact van zulke tarieven volledig kan neutraliseren.

Het samengaan van stevige fundamenten, een potentieel aanjaagmoment via Apple Intelligence, en een relatief lage waardering zorgt ervoor dat Morgan Stanley Apple opnieuw tot één van zijn topkeuzes in technologie rekent. De combinatie van margestabiliteit, innovatiekracht en strategisch prijsbeleid positioneert het bedrijf gunstig in een markt die steeds meer gestuurd wordt door AI, services en geopolitieke aanpassingskracht.