Warren Buffett gooit zijn portefeuille om: dit zijn nu zijn 10 grootste aandelen
- Kevin S
- 1 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De kwartaalrapportages van Berkshire Hathaway laten zien dat de portefeuille actiever wordt heringericht, met meer concentratie in grotere posities en een snellere rotatie van beleggingen onder leiding van Greg Abel.
Er is opnieuw geïnvesteerd in sectoren zoals luchtvaart (Delta Air Lines) en technologie (sterke uitbreiding van Alphabet), terwijl grote belangen in onder meer Visa, Mastercard, Amazon en Chevron zijn afgebouwd.
De veranderingen wijzen op een meer selectieve en dynamische beleggingsstijl, waarbij beleggers afwachten of dit een tijdelijke optimalisatie is of een structurele koerswijziging na het Buffett-tijdperk.
De recente kwartaalrapportages van Berkshire Hathaway laten een duidelijke strategische verschuiving zien. Sinds Greg Abel begin dit jaar officieel het stokje heeft overgenomen in de dagelijkse leiding, wordt de aandelenportefeuille actiever heringericht. Waar het tijdperk van Warren Buffett vaak werd gekenmerkt door geduld en lange termijnposities, zien beleggers nu een meer geconcentreerde en selectieve aanpak terug in de kwartaalrapportages.
De wijzigingen in de portefeuille zijn niet alleen cosmetisch. Ze laten zien dat het bedrijf sneller en scherper keuzes maakt dan veel analisten vooraf hadden verwacht. Vooral de combinatie van nieuwe aankopen en het afbouwen van grote posities springt in het oog.
Top 10 holdings Berkshire Hathaway:
Nieuwe focus op luchtvaart en technologie
Een van de meest besproken transacties is de forse nieuwe positie in Delta Air Lines. Berkshire nam ongeveer 39,8 miljoen aandelen in de luchtvaartmaatschappij, goed voor een belang van circa 2,6 miljard dollar. Daarmee keert het concern terug in een sector die het jaren geleden juist volledig had verlaten. Destijds besloot Buffett nog om alle luchtvaartposities te verkopen, omdat de pandemie volgens hem het reisgedrag blijvend zou veranderen. De nieuwe investering suggereert dat die visie inmiddels is bijgesteld of dat de huidige waarderingen aantrekkelijk genoeg worden geacht om opnieuw in te stappen.
Ook in de technologiesector is duidelijk meer gewicht gelegd. Het belang in Alphabet is fors uitgebreid, met een stijging van meer dan 200 procent. Alphabet is daarmee uitgegroeid tot een van de grootste posities binnen de portefeuille. Dit past in een bredere trend waarin Berkshire zijn blootstelling aan grote winstgevende technologiebedrijven verder vergroot. Een ontwikkeling die al onder Buffett voorzichtig was ingezet, maar nu duidelijk wordt versneld.
Veranderingen holdings Berkshire Hathaway:
Verkoopgolf in financiële en defensieve sectoren
Tegelijkertijd heeft Berkshire in het afgelopen kwartaal een reeks posities afgebouwd of volledig verkocht. Vooral in de financiële sector is de schoonmaak zichtbaar. Belangen in onder meer Visa en Mastercard zijn volledig of grotendeels afgebouwd. Deze verkopen worden door analisten deels gekoppeld aan het vertrek van portefeuillebeheerders Todd Combs en Ted Weschler, die jarenlang verantwoordelijk waren voor een deel van de aandelenkeuzes binnen het conglomeraat.
Ook in de gezondheidszorg en consumentensector zijn posities verminderd. Zo werden belangen in onder meer UnitedHealth Group, Aon en Domino’s Pizza teruggebracht. Daarnaast is ook afscheid genomen van eerdere grote posities zoals Amazon, wat opnieuw laat zien dat de portefeuille nadrukkelijk wordt herschikt richting minder maar grotere kernposities.
Een opvallende verkoop is die van Chevron, waar een aanzienlijk belang werd afgebouwd. Dit past in een bredere beweging waarin Berkshire winst neemt in sectoren die sterk hebben geprofiteerd van eerdere prijsstijgingen in energie.
Nieuwe instap in retail en verschuiving in sectorweging
Naast de grotere strategische wijzigingen is er ook een kleinere nieuwe positie opgebouwd in Macy’s. Hoewel het bedrag relatief beperkt is, geeft het wel aan dat Berkshire selectief blijft zoeken naar ondergewaardeerde consumentenaandelen binnen de Amerikaanse markt. De totale waarde van de aandelenportefeuille die onder de rapportageplicht valt, bedroeg eind maart ongeveer 263 miljard dollar. Inclusief internationale belangen ligt dat nog hoger. Het bedrijf heeft in het eerste kwartaal bovendien per saldo meer verkocht dan gekocht. Dat wijst erop dat de nadruk niet ligt op expansie, maar op optimalisatie van de bestaande portefeuille.
Interpretatie: meer concentratie en snellere rotatie
De huidige herstructurering past in een bredere visie waarbij Berkshire minder posities aanhoudt, maar sterker inzet op overtuiging binnen de grootste holdings. Tegelijkertijd is er een opvallende versnelling zichtbaar in het tempo van handelen. Waar het bedrijf historisch bekend stond om zijn rustige en geduldige benadering, lijkt de nieuwe fase onder Greg Abel iets dynamischer.
Volgens schattingen van Morningstar is Berkshire Hathaway momenteel licht ondergewaardeerd, met een stabiele winststructuur en een relatief lage onzekerheid. Toch blijft de markt vooral gefocust op de vraag hoe de portefeuille zich verder ontwikkelt zonder de directe invloed van Buffett als eindbeslisser.
Berkshire Hathaway: aandelenkoers versus Morningstar Fair Value Estimate
Vooruitblik voor beleggers
Voor beleggers is de belangrijkste conclusie dat Berkshire Hathaway zich in een nieuwe fase bevindt. De combinatie van een sterkere focus op technologie, een hernieuwde interesse in luchtvaart en een duidelijke reductie in financiële en defensieve sectoren wijst op een herpositionering van het portfolio.
De komende kwartalen zullen uitwijzen of deze koerswijziging een tijdelijke optimalisatie is of het begin van een structureel andere beleggingsstijl binnen het conglomeraat. Wat wel duidelijk is, is dat de erfenis van Buffett wordt doorgezet, maar dat de invulling ervan langzaam maar zeker verandert onder de nieuwe leiding.
Advertorial
Voor beleggers die inspelen op een meer geconcentreerde en actieve portefeuille-aanpak, kan stabiel vastgoed een aanvullende bron van voorspelbare kasstromen bieden. Vastgoed met langlopende huurcontracten en solide huurders wordt daarbij vaak gezien als een manier om meer stabiliteit en spreiding binnen een portefeuille aan te brengen.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, gespreid over een brede portefeuille met stabiele huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. Bij instap in april met een minimale deelname van € 10.000 ontvangen beleggers bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
