ASML daalt 6%: rond €1.100 ontstaat een echte koopkans
In het kort:
De koopkans komt dichterbij na een daling van 6% voor ASML, maar rond €1.389 blijft de waardering stevig.
Bij €1.280 bedraagt de koers-winstverhouding circa 32,7 voor 2026 en 23,7 voor 2027.
Rond €1.100 ontstaat naar mijn mening een interessante zone, mits omzetgroei en marges overeind blijven.
ASML verloor maandag 6,01% en zakte naar €1.389,60. De directe aanleiding ligt vooral buiten Veldhoven: uitspraken over een lager tempo van geavanceerde AI-ontwikkeling zetten de hele chipsector onder druk, terwijl de Amerikaanse tienjaarsrente rond 5% groeiaandelen extra raakt. Voor beleggers is de kern eenvoudig: de onderneming presteert sterk, maar de koers bevat nog steeds veel toekomstige groei. Ik word rond €1.280 geïnteresseerd. Tussen €1.280 en €1.100 ontstaat naar mijn mening een interessante waarderingsbox, waarbij vooral de onderkant een overtuigender verhouding tussen kwaliteit en prijs biedt.
ASML daalde gisteren met 6% naar €1.387:
Waarom ASML 6% daalt zonder winstwaarschuwing
De koersval is geen reactie op nieuwe tegenvallende cijfers van ASML. De verkoopgolf begon nadat Anthropic-topman Dario Amodei pleitte voor een bewuste wereldwijde vertraging van de krachtigste AI-modellen wegens veiligheidsrisico's. OpenAI-topman Sam Altman en Elon Musk steunden het idee. Beleggers vertaalden dat onmiddellijk naar mogelijk lagere investeringen in chips en machines. Tegelijk verhoogt een Amerikaanse tienjaarsrente rond 5% de rendementseis, waardoor toekomstige winsten van hoog gewaardeerde groeiaandelen vandaag minder waard worden.
Daarbovenop verlaagde Morgan Stanley onlangs het koersdoel van €1.930 naar €1.700, al bleef het advies positief. De combinatie van sectorangst, rente en winstnemingen verklaart de beweging beter dan een verslechtering van ASML zelf.
Krijg meer grip op je beleggingen met De Belegger. Als lid krijg je toegang tot diepgaande aandelenanalyses, concrete aandelentips, praktische trainingen, exclusieve premium content en live inzicht in de portfolio. Daarnaast kun je ideeën en kansen bespreken met een actieve community van beleggers.
Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.
De kwartaalcijfers leggen de lat juist hoger
De officiële cijfers over het tweede kwartaal waren sterk. ASML realiseerde €9,3 miljard omzet, een brutomarge van 54,0% en €2,9 miljard nettowinst. De winst per aandeel bedroeg €7,59. Vooral de omzet uit onderhoud en upgrades van bestaande machines viel hoger uit dan verwacht. Dat is belangrijk, omdat deze activiteiten terugkerender zijn en doorgaans aantrekkelijke marges opleveren.
Voor het derde kwartaal, dat op 14 oktober wordt gerapporteerd, mikt ASML op €11 tot €12 miljard omzet en een brutomarge van 55% tot 57%. Voor heel 2026 verwacht het bedrijf inmiddels €43 tot €45 miljard omzet met 54% tot 56% brutomarge. Als het midden van die bandbreedtes wordt gehaald, groeit niet alleen de omzet: de hogere productmix en operationele hefboom kunnen de winst sneller laten stijgen. Vaste onderzoeks- en verkoopkosten groeien dan minder hard dan de brutowinst.
ASML omzet, brutomarge en nettowinst:
Nieuwe Reuters-informatie wijst juist niet op afzwakkende vraag. JPMorgan meldde na overleg met ASML's financieel directeur dat het bedrijf voor 2027 vrijwel is uitverkocht, minstens 80 EUV-systemen kan bouwen en onderzoekt of de productie in 2028 boven 110 systemen kan uitkomen. De meeste nieuwe orders zouden al voor levering in 2028 zijn, de snelheid van assemblage, niet de toeleveringsketen, is volgens de bank de beperkende factor. Op 14 oktober worden omzet, brutomarge en het zicht op 2027 daarom beslissend.
De waardering bij €1.280 en €1.100
De actuele consensus rekent op €39,17 winst per aandeel in 2026 en €54,00 in 2027. Op de huidige koers van €1.389,60 betaalt de markt daarmee ongeveer 35,5 keer de winst van 2026 en 25,7 keer die van 2027. Dat is niet buitensporig voor een vrijwel onvervangbare leverancier van EUV-machines, maar het laat weinig ruimte voor vertraging.
Koers | K/W 2026 | K/W 2027 |
€1.389,60 | 35,5 | 25,7 |
€1.280 | 32,7 | 23,7 |
€1.100 | 28,1 | 20,4 |
Bij €1.280 wordt de waardering beter te verdedigen wanneer ASML in 2027 inderdaad richting €54 winst per aandeel groeit. De verwachte multiple daalt dan naar 23,7. Bij €1.100 betaal je nog ongeveer 20,4 keer de winst van 2027. Dat is voor een bedrijf met een unieke technologische positie, hoge brutomarges en een netto kaspositie een veel aantrekkelijker uitgangspunt. Daarom zie ik €1.280 als het begin van interesse en €1.100 als het niveau waar de koopkans fundamenteel overtuigender wordt.
Het risico achter de koopkans
De waarderingsbox werkt alleen als de winstverwachting geloofwaardig blijft. Een echte vertraging van AI-investeringen kan chipfabrikanten ertoe brengen nieuwe fabrieken of machines uit te stellen. Exportbeperkingen richting China vormen een tweede risico. Ook kan de brutomarge tegenvallen wanneer de productmix minder gunstig wordt of de uitbreiding van capaciteit tijdelijk extra kosten vraagt.
Bovendien is een koers van €1.100 niet automatisch goedkoop wanneer de winstverwachting voor 2027 sterk wordt verlaagd. Daalt de verwachte winst bijvoorbeeld naar €44 per aandeel, dan bedraagt de koers-winstverhouding op €1.100 nog altijd 25. Het beslissende signaal is dus niet alleen de koers, maar de combinatie van omzetgroei, marge en zicht op klantorders.
Mijn ASML buy-box:
Kwaliteit wordt pas aantrekkelijk bij de juiste prijs
ASML blijft fundamenteel een uitzonderlijk bedrijf, maar na de sterke koersstijging is dat geen vrijbrief om elke prijs te betalen. Rond €1.280 wordt het aandeel interessant als opstappunt; tussen €1.280 en €1.100 ontstaat naar mijn mening een aantrekkelijke waarderingsbox. Aan de onderkant daalt de multiple op de winst van 2027 naar ongeveer 20,4, terwijl de structurele vraag naar geavanceerde lithografie intact kan blijven. Mijn oordeel is daarom: sterk bedrijf, nu nog stevig gewaardeerd, maar bij €1.100 ontstaat een duidelijke koopkans met een betere veiligheidsmarge. Deze zones zijn een analytisch kader en geen persoonlijk beleggingsadvies.
Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom daalt ASML vandaag 6%?
Vooral doordat prominente AI-topmannen pleiten voor tragere ontwikkeling, waardoor beleggers lagere chipinvesteringen vrezen. Hogere rentes versterken de druk; ASML gaf geen winstwaarschuwing.
Welke waardering hoort bij €1.100?
Ongeveer 28,1 keer de verwachte winst van 2026 en 20,4 keer de consensuswinst van 2027.
Wat is de belangrijkste katalysator?
De kwartaalcijfers van 14 oktober, met nadruk op omzet, brutomarge en het zicht op klantinvesteringen in 2027.
Opmerkingen