Nvidia geeft recordbedrag van $26 miljard terug aan beleggers: dit kan nog maar het begin zijn

Nvidia staat vooral bekend als de grote winnaar van de AI-boom, maar voor aandeelhouders ontstaat ondertussen een tweede interessant verhaal. Het chipbedrijf heeft in het afgelopen kwartaal een recordbedrag van $26 miljard teruggegeven aan zijn aandeelhouders via de inkoop van eigen aandelen en dividend. Tegelijkertijd heeft Nvidia zijn kwartaaldividend fors verhoogd naar $0,25 per aandeel.

Dat is opvallend, omdat Nvidia jarenlang nauwelijks interessant was voor dividendbeleggers. De enorme hoeveelheid cash die het bedrijf inmiddels genereert, begint daar verandering in te brengen. Nvidia wil voortaan namelijk minimaal 50 procent van zijn vrije kasstroom, na aftrek van strategische investeringen, teruggeven aan aandeelhouders.

Als de verwachtingen voor de komende jaren uitkomen, kunnen daar gigantische bedragen mee gemoeid zijn.

Nvidia geeft recordbedrag terug

Tijdens het tweede kwartaal van boekjaar 2027 gaf Nvidia in totaal $26 miljard terug aan zijn aandeelhouders. Het grootste gedeelte daarvan kwam via de inkoop van eigen aandelen, terwijl het dividend eveneens flink werd verhoogd.

Voor beleggers zijn vooral die aandeleninkopen interessant. Wanneer Nvidia eigen aandelen koopt en intrekt, wordt de winst over minder uitstaande aandelen verdeeld. Daardoor kan de winst per aandeel sneller stijgen dan de totale nettowinst van het bedrijf.

De afgelopen vijf jaar is het aantal uitstaande Nvidia-aandelen al met ongeveer 3,5 procent afgenomen. De nieuwe strategie kan dat proces versnellen. Ter vergelijking: Nvidia kocht in boekjaar 2025 voor $33,7 miljard aan eigen aandelen in en in boekjaar 2026 voor ongeveer $40 miljard.

Het bedrag dat Nvidia alleen al in het afgelopen kwartaal richting aandeelhouders stuurde, laat zien hoe snel de financiële slagkracht van het bedrijf is toegenomen.

Enorme vrije kasstroom

De belangrijkste reden dat Nvidia zoveel geld kan teruggeven, is de explosieve ontwikkeling van de vrije kasstroom. Over de afgelopen twaalf maanden genereerde Nvidia ongeveer $127 miljard aan vrije kasstroom. Dat is het geld dat overblijft nadat de operationele kosten en investeringen zijn betaald.

Die enorme kasstroom geeft Nvidia meerdere mogelijkheden. Het bedrijf kan investeren in nieuwe technologie, belangen nemen in andere AI-bedrijven en tegelijkertijd miljarden teruggeven aan aandeelhouders.

CFO Colette Kress maakte tijdens de presentatie van de laatste kwartaalcijfers duidelijk dat Nvidia minimaal de helft van de vrije kasstroom na strategische bestedingen wil teruggeven via aandeleninkopen en dividend.

Als Nvidia bijvoorbeeld uiteindelijk $150 miljard aan beschikbare vrije kasstroom zou overhouden na dergelijke investeringen, zou bij een uitkeringspercentage van 50 procent ongeveer $75 miljard richting aandeelhouders kunnen gaan. Hoeveel daadwerkelijk wordt uitgekeerd, hangt dus sterk af van de investeringen die Nvidia zelf wil blijven doen.

Dividend kan nog veel verder omhoog

Vooral het dividend kan de komende jaren interessanter worden. Nvidia keert momenteel $0,25 per aandeel per kwartaal uit. Daarmee blijft het dividendrendement relatief laag en zullen weinig beleggers Nvidia uitsluitend vanwege het dividend kopen.

Maar het gaat vooral om de mogelijke groei.

Analisten verwachten volgens de aangeleverde gegevens dat Nvidia in boekjaar 2029 ongeveer $441 miljard aan vrije kasstroom kan genereren. Ter vergelijking: over de afgelopen twaalf maanden lag dat bedrag rond $127 miljard. Dat zou betekenen dat de vrije kasstroom in ongeveer drie jaar tijd bijna 3,5 keer zo groot wordt.

Wanneer het dividend ongeveer even snel zou meegroeien, zou de kwartaaluitkering uiteindelijk richting $0,75 per aandeel kunnen gaan. Voor een bedrijf dat enkele jaren geleden nauwelijks dividend uitkeerde, zou dat een enorme verandering betekenen.

Groei Nvidia blijft ondertussen extreem hoog

Normaal gesproken kan een sterke verhoging van het dividend of aandeleninkoopprogramma erop wijzen dat een onderneming onvoldoende aantrekkelijke mogelijkheden ziet om het geld zelf opnieuw te investeren. Bij Nvidia lijkt daar voorlopig weinig sprake van.

De omzet steeg in het tweede kwartaal van boekjaar 2027 met maar liefst 106 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De grote cloudbedrijven Amazon, Microsoft en Alphabet blijven miljarden investeren in AI-infrastructuur en vormen daarmee belangrijke klanten voor Nvidia.

Maar de groei komt niet uitsluitend van Big Tech. De omzet afkomstig van kleinere AI-start-ups, industriële ondernemingen en zakelijke klanten nam volgens Nvidia met 138 procent toe ten opzichte van een jaar eerder. Deze groep klanten genereerde daarmee bijna evenveel omzet als de grote technologiebedrijven.

Dat is belangrijk voor beleggers. Nvidia wordt hierdoor minder uitsluitend afhankelijk van een handvol enorme klanten en krijgt een bredere basis onder de vraag naar zijn chips.

Aandeel krijgt ondertussen wel een tik

Ondanks de sterke operationele ontwikkeling staat het aandeel Nvidia maandag 14 september onder druk. Rond het moment van schrijven noteert het aandeel ongeveer 3,3 procent lager op circa $211.

Daarmee staat Nvidia ongeveer 11 procent onder de 52-weeks hoogste koers van $236,54. Toch bedraagt de beurswaarde nog altijd ongeveer $5,3 biljoen. Dat betekent dat beleggers al bijzonder hoge toekomstige winsten en kasstromen in de koers hebben verwerkt.

Dat vormt tegelijkertijd een belangrijk risico. Zelfs wanneer Nvidia sterk blijft groeien, kunnen tegenvallende AI-investeringen of een vertraging van de groei voor stevige koersbewegingen zorgen. Bij een waardering van duizenden miljarden dollars ligt de lat simpelweg extreem hoog.

Nvidia krijgt een tweede groeimotor voor aandeelhouders

Voor langetermijnbeleggers ontstaat desondanks een interessante situatie. Tot nu toe draaide vrijwel de volledige Nvidia-beleggingscase om omzet- en winstgroei. Daar komt nu steeds nadrukkelijker een tweede component bij: het teruggeven van enorme hoeveelheden cash.

Wanneer de vrije kasstroom inderdaad richting de verwachte $441 miljard groeit en Nvidia minimaal 50 procent van de beschikbare kasstroom blijft teruggeven, kunnen aandeleninkopen en dividend de komende jaren steeds belangrijker worden voor het rendement van aandeelhouders.

Daarmee verandert Nvidia langzaam van een pure groeimachine in een onderneming die groei combineert met enorme kapitaalteruggave. De huidige dividenduitkering is nog te klein om Nvidia een klassiek dividendaandeel te noemen, maar de richting is duidelijk.

Voor beleggers wordt daarom niet alleen belangrijk hoeveel AI-chips Nvidia de komende jaren verkoopt. Minstens zo interessant wordt de vraag wat het bedrijf gaat doen met de honderden miljarden dollars aan cash die de AI-boom mogelijk gaat opleveren.