Warren Buffett slaat alarm: is er nu echt een crash aanstaande?
In het kort:
Warren Buffett waarschuwt dat beleggers in een historisch dure aandelenmarkt te makkelijk risico nemen.
De Shiller CAPE voor de S&P 500 staat sinds mei boven 40, een niveau dat alleen rond de dotcombubbel hoger lag.
De vraag is hoeveel geduld Wall Street houdt met dure aandelen als rentes, inflatie en twijfel over kunstmatige intelligentie tegelijk opspelen.
De Warren Buffett waarschuwing komt op een ongemakkelijk moment voor Wall Street. Olieprijzen lopen op door spanningen in het Midden-Oosten, een tegenvallend inflatiecijfer zet de Federal Reserve onder druk en obligatierentes staan op de hoogste niveaus in jaren. De S&P 500 verloor 0,48%, de Nasdaq Composite daalde 0,56% en de Dow Jones Industrial Average zakte 0,29%. Dat is geen paniek, maar wel een markt die minder soepel slecht nieuws absorbeert.
Warren Buffett koos tijdens een CNBC interview rond de jaarlijkse vergadering van Berkshire Hathaway in 2026 voor een ongewoon scherpe vergelijking. De belegger zei dat veel marktpartijen te comfortabel zijn geworden met risico in een markt die al duur oogt. Dat maakt zijn waarschuwing relevanter dan in een rustige beursfase, waarin waardering minder snel ter discussie komt.
"I've compared the markets to a church with a casino attached," zei Buffett. De kerk staat in zijn vergelijking voor langjarig beleggen, het casino voor snelle winsten en kortetermijnrisico. "The casino has gotten very attractive to people," zei hij, waarna hij het nog harder formuleerde: "that's not investing, it's not speculating, it's gambling."
Die uitspraak landt in een markt die sinds het einde van de meest recente bearmarkt in 2022 veel heeft vergeven. De S&P 500, Nasdaq Composite en Dow Jones Industrial Average hebben sindsdien meerdere records neergezet. In zo’n omgeving stijgen ook zwakkere bedrijven soms hard, zolang het verhaal maar aantrekkelijk genoeg klinkt.
Warren Buffett waarschuwt voor gokgedrag in dure aandelenmarkt
Bron: Business Insider
S&P 500 staat zeldzaam duur
De Shiller CAPE voor de S&P 500 staat sinds mei boven 40. Die waarderingsmaatstaf gaat terug tot 1871 en vergelijkt de beursstand met de winstkracht over een langere periode. Over de afgelopen 155 jaar lag het gemiddelde rond 17, terwijl de ratio vlak voor de Grote Depressie opliep tot bijna 35.
Tijdens de dotcombubbel bereikte de Shiller CAPE een record van 44. Het huidige niveau plaatst de markt dus in zeldzaam duur gebied. Geen enkele maatstaf vertelt wanneer een daling begint, maar deze stand maakt wel duidelijk dat veel goed nieuws al in de markt zit.
Buffett zei daarover niet dat beleggen nu zinloos is. Zijn formulering was preciezer: "[T]hat doesn't mean that investing is terrible. It does mean that prices for an awful lot of things will look very silly." Dat is typisch Buffett: geen crashvoorspelling, wel een waarschuwing dat waarderingen er achteraf vreemd kunnen uitzien.
Handelaren op de NYSE volgen waarderingen van de S&P 500
Bron: Business Insider
Dure aandelen krijgen minder ruimte
Hoge waarderingen zijn vooral een probleem voor bedrijven die weinig bewijzen met winst, kasstroom of balans. Zolang de markt stijgt, valt dat minder op. Bij een draai kijken beleggers sneller naar wat een onderneming daadwerkelijk verdient en hoe houdbaar de groei is.
Daar zit de kern van Buffetts punt. Overgewaardeerde aandelen kunnen lang blijven stijgen, zeker als brede indices records breken. Maar bij een bearmarkt of recessie wordt het onderscheid tussen sterke en zwakke bedrijven scherper.
De geschiedenis geeft zijn waarschuwing gewicht. Na het knappen van de dotcombubbel in maart 2000 verloor de S&P 500 in de twee jaar daarna bijna de helft van zijn waarde. In 2007 volgde de Grote Recessie, met opnieuw een daling van meer dan 50%.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Obligaties en AI maken het brozer
De huidige markt heeft weinig nodig om nerveus te worden. Hogere olieprijzen kunnen inflatie hardnekkiger maken, waardoor de Federal Reserve minder ruimte heeft om beleggers gerust te stellen. Tegelijk drukken hogere obligatierentes op aandelen waarvan de waardering sterk leunt op toekomstige groei.
Vooral techaandelen liggen gevoeliger dan eerder dit jaar. Kunstmatige intelligentie was lang de motor achter veel koersstijgingen in technologie, maar juist daar neemt de twijfel toe. De geplande beursgang van Anthropic in oktober wordt daardoor een test voor de vraag hoeveel trek beleggers nog hebben in nieuwe AI verhalen.
Dat maakt de markt niet automatisch kwetsbaar voor een grote klap. Het betekent wel dat de foutmarge kleiner is geworden. Aandelen die vooral op verwachtingen draaien, hebben minder bescherming als winstgroei of rente tegenvalt.
Lange termijn blijft Buffetts anker
Buffett maakt al jaren onderscheid tussen beleggen en gokken. Dat onderscheid klinkt simpel, maar in een stijgende markt wordt het vaak genegeerd. Records wekken de indruk dat risico is verdwenen, terwijl risico meestal pas zichtbaar wordt als de koersen al dalen.
De lange geschiedenis van de aandelenmarkt laat ook de andere kant zien. Ondanks de dotcombubbel en de Grote Recessie heeft de S&P 500 vanaf die moeilijke periode tot nu een totaalrendement van meer dan 700% behaald. Dat cijfer is geen garantie, maar het verklaart waarom Buffett beleggen niet afschrijft.
Zijn punt is smaller en daardoor sterker. Niet elk duur aandeel is hetzelfde, en niet elke daling verandert een goed bedrijf in een slecht bedrijf. Maar een markt met een Shiller CAPE boven 40 laat weinig ruimte voor ondernemingen die vooral op enthousiasme drijven.
Anthropic wordt volgende lakmoesproef
De Warren Buffett waarschuwing blijft hangen omdat zij niet draait om één slecht handelsdagje. Zij raakt aan de vraag wat beleggers eigenlijk betalen voor groei, vooral nu rente, inflatie en AI twijfel tegelijk door de markt lopen. Dat is een ongemakkelijke combinatie voor aandelen die veel belofte en weinig bewijs in de prijs hebben.
De beursgang van Anthropic in oktober wordt een zichtbaar moment in dat verhaal. Als de vraag naar AI aandelen sterk blijft, krijgt de markt nieuw bewijs dat de honger naar groei nog niet weg is. Als de ontvangst tegenvalt, zal de discussie over waardering bij de S&P 500 en techaandelen alleen maar luider worden.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Opmerkingen