Siemens zet miljardenbelang in Healthineers op het spel voor AI-toekomst

In het kort

• Siemens overweegt een gedeeltelijke verkoop van zijn 71 procent-belang in Siemens Healthineers, ter waarde van circa 34,6 miljard euro.

• De opbrengst moet de focus versterken op AI, automatisering en industriële software – de pijlers van de volgende groeifase.

• Healthineers-aandelen staan dit jaar circa 15 procent lager, terwijl Siemens zelf ruim 30 procent won op de beurs.

  
  

Siemens bereidt een miljardenverkoop van zijn belang in Siemens Healthineers voor. De Duitse groep wil kapitaal vrijmaken om vol in te zetten op kunstmatige intelligentie en industriële software, terwijl beleggers zich afvragen hoe deze strategische herschikking de balans tussen groei en stabiliteit beïnvloedt.

Siemens wil kapitaal vrijspelen voor zijn toekomst

Siemens AG staat op het punt een cruciale stap te zetten in zijn kapitaalstrategie. Volgens berichtgeving van Zonebourseen andere bronnen zal het concern donderdag toelichting geven op de geplande gedeeltelijke verkoop van zijn belang in Siemens Healthineers AG, de beursgenoteerde dochter gespecialiseerd in medische beeldvorming en diagnostiek.

Met een marktkapitalisatie van ongeveer 48 miljard euro vertegenwoordigt de 71,1 procent-participatie van Siemens zo’n 34,6 miljard euro aan waarde. Een deel daarvan zou worden verkocht om middelen vrij te maken voor nieuwe investeringen in kunstmatige intelligentie, industriële software en automatisering, sectoren die door topman Roland Busch als strategisch kerngebied zijn aangemerkt voor het komende decennium.

Van medische beeldvorming naar machine-intelligentie

Sinds de beursgang van Siemens Healthineers in 2018 heeft het moederbedrijf zijn belang geleidelijk afgebouwd, onder meer met een verkoop van 2 procent in februari 2025 voor circa 1,45 miljard euro. Analisten en beleggers verwachten dat Siemens de komende jaren zijn belang verder reduceert tot ongeveer 51 procent, of zelfs tot onder de meerderheidsdrempel.

Deka Investment, een belangrijke institutionele aandeelhouder, dringt hierop aan. Volgens Ingo Speich, hoofd corporate governance bij Deka, zou een besluit van die omvang Siemens in staat stellen zich volledig te richten op zijn toekomstgerichte technologieën. Speich zegt daarover het volgende:

“Busch heeft solide resultaten geleverd, maar nog geen sterk lange-termijnverhaal neergezet. Een gedurfde stap met Healthineers zou zijn nalatenschap kunnen definiëren”,

Mogelijke scenario’s: van dividend tot spin-off

De strategische herstructurering biedt Siemens verschillende opties.

1. Dividend in natura: het rechtstreeks uitdelen van Healthineers-aandelen aan Siemens-aandeelhouders.

2. Aparte entiteit: het onderbrengen van het belang in een nieuwe holding om later volledig af te splitsen.

3. Geleidelijke verkoop: het stapsgewijs afbouwen van de participatie op de markt.

   
   

Elk scenario heeft zijn prijs. Volgens berekeningen van JP Morgan zou een directe distributie van twee derde van het belang leiden tot een belastingaanslag van 7 miljard euro in Duitsland.

De marktdynamiek: Healthineers verzwakt, Siemens floreert

De timing van deze operatie is niet toevallig. Terwijl Siemens Healthineers dit jaar op de beurs circa 15 procent verloor, noteerde het moederbedrijf Siemens een stijging van 31 procent, mede dankzij sterke verwachtingen rond AI-toepassingen, automatiseringssoftware en de heropleving van Siemens Energy.

Bron: SeekingAlpha

Siemens Healthineers (SEMHF) genereert met 27,44 miljard dollar aanzienlijk meer omzet dan Philips (20,87 miljard) en GE HealthCare (20,25 miljard), maar de groei lijkt te stagneren.

Na het nieuws dat Siemens AG van plan is een deel van haar belang in Siemens Healthineers te verkopen, bleef het aandeel Siemens AG opvallend stabiel. De koers bewoog nauwelijks, wat erop wijst dat beleggers het nieuws grotendeels hadden ingecalculeerd of geen grote impact verwachten op de kernactiviteiten van Siemens.

Bron: Tradingview

Bij Siemens Healthineers was de reactie daarentegen veel sterker: het aandeel daalde fors. Dit komt vaak voor wanneer een grootaandeelhouder (zoals Siemens AG) aankondigt te verkopen beleggers vrezen dan een overaanbod van aandelen en mogelijke druk op de koers. Daarnaast kan het worden gezien als een signaal dat de moedermaatschappij denkt dat de waardering hoog is of dat ze kapitaal elders beter kan inzetten.

Bron: TradingView

Kortom: Siemens AG blijft stabiel door vertrouwen in de bredere bedrijfsstructuur, terwijl Siemens Healthineers zwaarder wordt geraakt door verkoopdruk en marktsentiment.

Strategische impact: focus op schaalbare technologie

Voor Siemens AG kan de verkoop van (een deel van) Healthineers worden gezien als een heroriëntatie naar software-gedreven industrieën. De groep is sterk in fabrieksautomatisering, digitale tweelingen en industriële AI-toepassingen via het Siemens Digital Industries-segment. De vrijgekomen middelen zouden kunnen worden aangewend voor:

• Gerichte overnames in industriële AI-software.

• Uitbreiding van digitale platforms zoals Xcelerator, waarmee Siemens bedrijven helpt hun productie te automatiseren.

• Ondersteuning van de energietransitie, onder meer via het beursgenoteerde Siemens Energy.

  
  

Voor beleggers betekent dit een duidelijke verschuiving: minder blootstelling aan gezondheidszorg, meer nadruk op digitale infrastructuur en data-gedreven productie.

Wat je moet weten als belegger

De komende weken worden cruciaal. Als Siemens besluit om zijn belang in Healthineers verder te verkleinen, kan dat op korte termijn druk zetten op de koers van de dochter, maar de waardering van Siemens zelf juist versterken door de herallocatie van kapitaal.

Belangrijke aandachtspunten:

• Belastingeffecten: een directe distributie van aandelen zou miljarden aan fiscale kosten kunnen opleveren.

• Marktvertrouwen: beleggers zullen willen zien dat Siemens de opbrengst daadwerkelijk investeert in winstgevende groei.

• Healthineers-vooruitzichten: ondanks tijdelijke zwakte blijft het een winstgevend bedrijf in een structureel groeiende markt.

  
  

Voor nu lijkt CEO Roland Busch de balans te zoeken tussen stabiliteit en toekomstgerichtheid. Donderdag volgt het definitieve oordeel en mogelijk de eerste stap naar een nieuw hoofdstuk in de Duitse industriële geschiedenis.

Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op deze strategische herschikking door te letten op de efficiëntie van hun eigen portefeuille en handelskosten. Want net als Siemens kapitaal heralloceert naar groeigerichte activiteiten, kan een lagere kostenstructuur voor beleggers op termijn een vergelijkbaar effect hebben op het netto rendement.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005% aan valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.