Kwartaalcijfers Oracle: aandeel -6% ondanks enorme beat

In het kort:

• Oracle overtreft ruimschoots de winstverwachting, maar de omzet blijft iets achter bij de analistenprognoses

• Cloudactiviteiten blijven groeien, met name dankzij sterke infrastructuurverkopen en grote deals met o.a. Meta en Nvidia

• Beleggers reageren terughoudend: zorgen over hoge schuldenlast, lagere softwareomzet en AI-risico’s drukken het aandeel nabeurs 6% omlaag

Oracle heeft zojuist zijn cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2026 gepresenteerd en wist met de winst ruimschoots de verwachtingen te overtreffen. De Non-GAAP-winst per aandeel kwam uit op $2,26, waar analisten gemiddeld rekenden op $1,64. Daarmee wist Oracle de lat met een ruime marge te overschrijden. De omzet van $16,06 miljard groeide met 14% op jaarbasis, maar bleef net onder de verwachte $16,21 miljard.

De belangrijkste cijfers uit Oracle's tweede kwartaal op een rij

Bron: Oracle IR

Toch reageerden beleggers negatief in de nabeurshandel. De omzet kwam met $16,06 miljard nét onder de analistenverwachting van $16,19 miljard uit, terwijl ook de cloudomzet van $8,0 miljard iets lager was dan de geraamde $8,04 miljard. De winst werd daarnaast deels geboekt dankzij een eenmalige meevaller: de verkoop van Oracle's belang in chipbedrijf Ampere. Dit wekte bij sommige beleggers de indruk dat de onderliggende groei minder sterk was dan de cijfers op het eerste gezicht deden vermoeden.

Beleggers straffen Oracle af, het aandeel zakt meer dan 6% in de nabeurs

Bron: Seeking Alpha

Cloudomzet stijgt hard, softwareomzet juist lager

Het kloppende hart van Oracle’s groei blijft de clouddivisie. In het afgelopen kwartaal steeg de cloudomzet met 34% tot $8 miljard. Vooral de infrastructuurpoot (IaaS) maakte indruk, met een groei van 68% tot $4,1 miljard. Ook de SaaS-divisie groeide verder, met een plus van 11% tot $3,9 miljard. De clouddiensten binnen de ERP-markt (zoals Fusion Cloud ERP en NetSuite) lieten eveneens dubbele groeicijfers zien. Ondanks de indrukwekkende groei lag de totale cloudomzet wel nét onder de analistenverwachting van $8,04 miljard.

Daartegenover staat echter een daling van de traditionele softwareomzet, die met 3% kromp ten opzichte van een jaar eerder. Gezien de nog altijd forse bijdrage van software aan het totaal (ongeveer $5,9 miljard in omzet), wekt die terugval bij beleggers vragen op. In een tijd waarin concurrenten als Microsoft en Amazon ook zwaar inzetten op cloud en AI, is elke hapering in de omzetgroei aanleiding tot kritische blikken.

Oracle’s omzetgroei uitgesplitst per segment in het tweede kwartaal

Bron: Oracle IR

Ampere-verkoop en AI-deals kleuren het kwartaal

Een groot deel van de winstgroei kwam dit kwartaal voort uit de verkoop van Oracle’s belang in Ampere, een chipbedrijf dat eerder in eigen beheer werd opgezet. De transactie leverde een eenmalige pre-tax winst op van $2,7 miljard, wat de winst per aandeel een stevige impuls gaf. Oracle gaf aan niet langer strategisch te willen inzetten op eigen chipontwikkeling, maar kiest voor ‘chipneutraliteit’, waarbij het bedrijf samenwerkt met verschillende leveranciers zoals Nvidia.

Die keuze past binnen de bredere strategie van Oracle om zijn positie in AI en cloud te versterken, zonder afhankelijk te zijn van één enkele technologiepartner. Op dit vlak presenteerde het bedrijf opnieuw indrukwekkende cijfers. De Remaining Performance Obligations (RPO) stegen tot $523 miljard, een stijging van 438% ten opzichte van een jaar geleden. Volgens financieel directeur Doug Kehring kwamen er in Q2 $68 miljard aan nieuwe contractverplichtingen bij, met grote klanten als Meta en Nvidia.

Beleggers kritisch na zwakke beursmaand en hoge schuldopbouw

Toch bleken de cijfers onvoldoende om beleggers gerust te stellen. De teleurstelling over de iets lager dan verwachte omzet wordt versterkt door de bredere context: november was voor Oracle de slechtste beursmaand sinds 2001, met een koersdaling van 23%. Sinds het recordniveau in september verloor het aandeel al 33%. De huidige daling na de kwartaalcijfers komt daar nog bovenop.

Een van de grootste zorgen is de schuldenpositie. In september haalde Oracle $18 miljard op via nieuwe obligaties, een van de grootste schuldemissies ooit in de technologiesector. Hoewel het geld grotendeels wordt ingezet voor uitbreiding van datacenters en AI-capaciteit, stellen analisten zich de vraag hoe Oracle op termijn die schuld zal afbetalen. Dit voedt de onrust op de kredietmarkten: vijfjarige credit default swaps op Oracle stegen recent naar meerjarige hoogtepunten, wat aangeeft dat beleggers zich indekken tegen een mogelijk hogere risico-inschatting.

Dit zijn de adviezen van analisten betreft het aandeel

Bron: CNBC

Ook de bestuurswissel roept vragen op. In dit kwartaal kondigde Oracle aan dat Clay Magouyrk en Mike Sicilia gezamenlijk de rol van CEO overnemen van Safra Catz. Hoewel beide bestuurders jarenlang betrokken waren bij de clouddivisie, brengt zo’n transitie altijd enige onzekerheid met zich mee.

Strategie: inzetten op schaalbaarheid, multicloud en AI-integratie

Oracle blijft inzetten op schaalbare groei, en ziet daarin met name kansen binnen AI en multicloud-oplossingen. Volgens CEO Clay Magouyrk heeft het bedrijf inmiddels meer dan 211 datacenterregio’s in gebruik of in aanbouw. Ook het netwerk van 72 geplande multicloud-regio’s, waarin Oracle direct integreert met Amazon, Google en Microsoft, draagt bij aan de groeistrategie. De multiclouddivisie is nu het snelst groeiende onderdeel van het bedrijf, met een omzetgroei van 817% in het tweede kwartaal.

Ook AI speelt een centrale rol. Oracle verwacht dat AI niet alleen winstgevend zal zijn in de verkoop van modellen en infrastructuur, maar vooral in de toepassing binnen zijn eigen softwareoplossingen. CEO Mike Sicilia noemt voorbeelden als AI-geautomatiseerde leningverwerking bij banken of diagnosehulpmiddelen in de zorg. Oracle claimt dat alle vijf toonaangevende AI-modellen draaien op zijn cloudinfrastructuur, wat moet bijdragen aan verdere groei.

Oracle bevestigt zijn potentieel als een belangrijke speler in de AI- en cloudmarkt, met indrukwekkende winstgroei en langdurige contracten als bewijs. Toch laten beleggers zich leiden door waakzaamheid: de verwachtingen zijn torenhoog, en elke kleine tegenvaller, zoals de lichte omzetmiss of een zwakkere softwaretak, wordt genadeloos afgestraft. De komende kwartalen zullen moeten bewijzen of Oracle die belofte kan blijven waarmaken, zonder uit de bocht te vliegen qua balans en execution.

De terughoudende reactie op de sterke winstcijfers van Oracle laat zien hoe scherp beleggers kijken naar balansrisico’s, groeipad en waardering binnen de AI-gedreven cloudsector. Voor particuliere beleggers die internationaal in vergelijkbare tech- en AI-namen handelen, speelt de efficiëntie van transacties en valutaomwisselingen dan ook een directe rol in het netto rendement.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt toegang tot wereldwijde markten tegen lage tarieven. De valutakosten bedragen 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.