Waarom dit AI-aandeel een betere keuze is voor beleggers dan Nvidia
- Mika Beumer
- 19 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
TSMC wordt door F.L.Putnam naar voren geschoven als een stabieler AI-aandeel dan Nvidia
Het bedrijf produceert chips voor onder andere Nvidia, Apple en AMD en profiteert breed van de AI-revolutie
Analisten zien nog een aantrekkelijk opwaarts potentieel voor het aandeel, ondanks een koersstijging van 52% dit jaar
Beleggen in kunstmatige intelligentie is de afgelopen jaren uitgegroeid tot een van de populairste strategieën op de beurs. Nvidia was lange tijd het boegbeeld van deze beweging en groeide uit tot het waardevolste beursgenoteerde bedrijf ter wereld. Toch ontstaan er steeds meer vragen over hoe duurzaam deze groei is, zeker nu de concurrentie toeneemt en geopolitieke risico’s de kop opsteken. In dit licht wordt Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, kortweg TSMC, steeds vaker genoemd als een aantrekkelijker alternatief. Volgens Ellen Hazen, hoofdstrateeg bij F.L.Putnam Investment Management, biedt het Taiwanese chipbedrijf een stabielere en bredere manier om te profiteren van de AI-golf.
TSMC: de onzichtbare kracht achter AI-giganten
TSMC staat bij het grote publiek minder in de schijnwerpers dan Nvidia of Apple, maar is van cruciaal belang voor vrijwel elke grote speler in de techsector. Het bedrijf ontwerpt zelf geen chips, maar produceert deze op schaal voor bedrijven die dat wel doen. Zo rollen onder andere Nvidia’s geavanceerde AI-chips, Apple’s iPhone-processors en AMD’s grafische kaarten van de band in TSMC’s hypermoderne fabrieken. Deze rol als neutrale en dominante toeleverancier maakt het bedrijf uniek gepositioneerd binnen de snelgroeiende AI-markt.
Dat blijkt ook uit de cijfers. In het derde kwartaal van 2025 kwam 57% van TSMC’s omzet uit de divisie high-performance computing, waar toepassingen zoals AI en 5G onder vallen. Die sterke vraag heeft geleid tot een koersstijging van ruim 52% dit jaar. Toch is de waardering van het aandeel relatief bescheiden gebleven in vergelijking met Nvidia, waarvan het aandeel veel sterker geprijsd is op toekomstige groei. Analisten zien gemiddeld nog ruim 14% opwaarts potentieel voor TSMC, met koersdoelen tot boven de $400.
TSMC verslaat verwachtingen met sterke kwartaalcijfers en stijgende marges
Risicospreiding in plaats van afhankelijkheid
Een belangrijk argument voor TSMC boven Nvidia is de bredere spreiding van klanten en toepassingen. Waar Nvidia afhankelijk is van de verkoop van zijn eigen chips, is TSMC betrokken bij een veel grotere groep bedrijven. Zelfs als Nvidia op termijn marktaandeel zou verliezen aan nieuwe spelers zoals Google, die hun eigen AI-chips ontwerpen, zou TSMC daar mogelijk alsnog van profiteren doordat het deze chips mag produceren. Hazen noemt dit expliciet als een van de redenen waarom TSMC in haar ogen een aantrekkelijker belegging is.
De afhankelijkheid van Nvidia van specifieke markten zoals China wordt ook steeds meer als een risico gezien. De recente beslissing van president Trump om de verkoop van Nvidia’s H200-chip aan ‘goedgekeurde’ klanten in China toe te staan, werd aanvankelijk als positief ontvangen. Toch wijst Hazen erop dat dit waarschijnlijk slechts beperkte impact zal hebben op Nvidia’s totale winst. Daarnaast is het onzeker of China überhaupt interesse heeft in het blijven kopen van Amerikaanse technologie, gezien het land actief inzet op technologische onafhankelijkheid.
Waarde tegenover belofte
Een andere reden waarom sommige beleggers TSMC als aantrekkelijker zien dan Nvidia, is het verschil in waardering. Nvidia wordt momenteel verhandeld tegen zeer hoge koers-winstverhoudingen, wat betekent dat het bedrijf jaar op jaar sterke winstgroei moet blijven realiseren om zijn beurswaarde te rechtvaardigen. TSMC daarentegen wordt gezien als een bedrijf met sterke fundamenten, een dominante marktpositie en stabiele groeivooruitzichten, maar zonder de extreme prijzing van een hype-aandeel.
Nvidia's waardering zakt door sterke winstgroei, maar TSMC blijft structureel goedkoper
Ellen Hazen ziet in de huidige AI-rally zelfs het gevaar van een bubbel, al verwacht ze niet dat deze net zo groot zal worden als de internetzeepbel van eind jaren ’90. Belangrijk verschil volgens haar is dat de huidige investeringen grotendeels met eigen kapitaal gefinancierd worden en niet met schulden. Bovendien is de winstgroei in veel techbedrijven daadwerkelijk sterk, wat de waarderingen deels ondersteunt. Toch betekent dat niet dat elk AI-gerelateerd aandeel automatisch een verstandige investering is.
TSMC als lange termijn positie
Voor beleggers die willen inspelen op de structurele groei van kunstmatige intelligentie, maar daarbij liever wat meer stabiliteit zoeken, lijkt TSMC dus een logische keuze. Het bedrijf is geen hype, maar een essentieel onderdeel van de infrastructuur die AI mogelijk maakt. In tegenstelling tot Nvidia is het niet afhankelijk van het succes van een enkel product, maar profiteert het van vrijwel alle spelers in de markt.
TSMC heeft bovendien bewezen zijn technologische voorsprong te kunnen behouden. Waar het ooit nog serieuze concurrentie had in de markt voor chipproductie, zijn rivalen inmiddels mijlenver achterop geraakt. Hazen stelt dan ook dat het bedrijf in veel opzichten een monopolie heeft op het gebied van geavanceerde chipfabricage. Als de AI-markt de komende jaren verder blijft groeien, is de kans groot dat TSMC daarin centraal blijft staan, ongeacht welke chipontwerper op een bepaald moment de grootste is.
Vrijwel alle analisten adviseren om het aandeel te kopen
Beleggen in TSMC betekent dan ook niet kiezen voor de snelste groeier, maar voor de meest stabiele speler binnen een markt die nog jaren potentie heeft. Het aandeel biedt geen spectaculaire headlines, maar wel solide vooruitzichten, brede spreiding en een essentiële rol in een sector die zich blijft uitbreiden. En juist in tijden van hoge verwachtingen en toenemende onzekerheden kan dat voor veel beleggers precies zijn wat ze zoeken.
De vergelijking tussen Nvidia en TSMC laat zien dat beleggers binnen dezelfde AI-trend heel verschillende risicoprofielen kunnen kiezen. Wie internationaal spreidt over zowel ontwerpers als producenten, merkt dat vooral valutakosten en transactietarieven uiteindelijk bepalen hoeveel van het bruto rendement overblijft.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt toegang tot wereldwijde markten tegen lage tarieven. De valutakosten bedragen 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Dankzij die combinatie van lage kosten en brede marktoegang wordt MEXEM door kenners vaak gezien als de meest complete broker van dit moment.
