Kwartaalcijfers Nvidia Q2: dit moet je weten
- Arne Verheedt
- 27 aug.
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Nvidia overtrof de verwachtingen met een omzet van $46,7 miljard in Q2 2026, een stijging van 56% op jaarbasis.
De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $1,05, ruim boven de verwachting van $1,01.
Blackwell-chips zorgen voor sterke groei, maar productiecapaciteit en China-omzet blijven kritieke aandachtspunten.
Nvidia heeft in het tweede kwartaal van fiscaal jaar 2026 opnieuw bewezen waarom het wordt gezien als het vlaggenschip van de wereldwijde AI-sector. De omzet kwam uit op $46,7 miljard, waarmee het niet alleen de marktverwachting van $46,02 miljard overtrof, maar ook 6% groeide ten opzichte van het vorige kwartaal en 56% op jaarbasis. Daarmee blijft het bedrijf in staat om torenhoge groeiverwachtingen te overtreffen, ondanks signalen van verzadiging en geopolitieke druk.
Ook de winst per aandeel (EPS) lag boven de lat: de non-GAAP EPS kwam uit op $1,05, tegenover een verwachte $1,01. Exclusief een eenmalige vrijval van $180 miljoen aan eerder gereserveerde H20-voorraad, zou de aangepaste winst per aandeel nog steeds $1,04 bedragen, waarmee Nvidia ruimschoots aan de verwachtingen voldeed.
Nvidia kwartaalcijfers Q2 2026:
De datacenterdivisie blijft de motor van het bedrijf: goed voor 88% van de omzet, met een opbrengst van $41,1 miljard (+56% j/j). Toch was dat net iets onder de analistenverwachting van circa $41,3 miljard, een detail dat aangeeft dat de productiebeperkingen rondom Blackwell zich hier al licht beginnen te manifesteren. Belangrijk detail: binnen dit segment steeg de omzet van de nieuwe Blackwell-productlijn met 17% ten opzichte van het vorige kwartaal. De vraag naar Blackwell-chips blijkt dus niet alleen stevig, maar blijft ook versnellen, ondanks eerdere zorgen over productiebeperkingen.
Blackwell-chips leveren, maar knelpunten blijven
In de aanloop naar de cijfers waren er zorgen over de leveringscapaciteit van Nvidia’s nieuwe Blackwell-chips. Die bezorgdheid bleek niet ongegrond, al is het bedrijf er voorlopig in geslaagd om de markt gerust te stellen. De omzetgroei van 17% binnen het Blackwell-segment op kwartaalbasis wijst op een goed verlopende uitrol van de nieuwe generatie AI-chips.
Volgens CEO Jensen Huang is de vraag “extraordinarily strong” en draait de productie van Blackwell Ultra op volle toeren. Toch blijft het aantal beschikbare racks een beperkende factor. De mogelijkheid om deze knelpunten snel op te lossen zal bepalend zijn voor de toekomstige omzetgroei. Zoals analist John Vinh eerder al opmerkte: “De vraag is er, maar als Nvidia niet kan leveren, blijven de cijfers achter.”
Nvidia-CEO Jensen Huang: vraag naar Blackwell Ultra ‘buitengewoon sterk’
De marges bleven desondanks robuust. De non-GAAP brutomarge kwam uit op 72,7%, slechts licht lager dan een jaar geleden (75,7%) en zelfs hoger dan het vorige kwartaal (71,3%). Daarmee lijkt Nvidia ondanks de druk van productielimieten en hogere kosten zijn winstgevendheid goed te kunnen beschermen.
China blijft pijnpunt ondanks tijdelijke meevaller
De zorgen over exportrestricties richting China werden opnieuw bevestigd: Nvidia verkocht in het tweede kwartaal geen H20-chips aan Chinese klanten. Wel werd er $180 miljoen aan eerder gereserveerde H20-voorraad vrijgegeven en verkocht het bedrijf voor $650 miljoen aan H20-producten aan klanten buiten China. Daarmee kon het bedrijf de verliezen in China gedeeltelijk compenseren, maar structurele zorgen blijven bestaan.
Het Amerikaanse exportbeleid blijft een onvoorspelbare factor. De beslissing van de Amerikaanse overheid om ook vertraagde H20-chips onder exportvergunning te laten vallen, blijft doorwerken in het toekomstige omzetpotentieel in China. De eerder ingeschatte $8 miljard aan verloren omzet lijkt nog altijd realistisch. Bovendien moedigt de Chinese overheid lokale bedrijven actief aan om over te stappen op binnenlandse alternatieven, wat de langetermijngroei verder kan remmen.
In de vooruitblik voor het derde kwartaal houdt Nvidia geen rekening met verkopen aan China. Dat wijst op voorzichtigheid en een focus op andere regio’s, waaronder Europa, waar het bedrijf samenwerkt met overheden en techbedrijven om AI-infrastructuur op te bouwen.
Nvidia blijft voorzichtig met chipverkopen aan China in derde kwartaal:
Koersdoelen blijven hoog ondanks gewaarschuwd marktsentiment
De markt reageerde de voorbije kwartalen enthousiast op Nvidia, met een beurskoers die tot recordhoogten is gestegen. Toch groeit ook de nervositeit onder beleggers. Analisten blijven overwegend positief, met koersdoelen tussen $155 en $225, waarbij de meerderheid inzet op niveaus boven $200. Maar de waardering van Nvidia is fors: de forward P/S-ratio ligt rond de 30 en de FWD P/E-ratio op 41,2, een indicatie dat veel toekomstige groei al is ingeprijsd.
Toch klinkt er steeds meer kritiek op het algehele enthousiasme rond AI-aandelen. Sam Altman, CEO van OpenAI, wees recent op het risico van overschatting: “Zijn investeerders te enthousiast over AI? Mijn mening is: ja.” En uit onderzoek van MIT blijkt dat slechts 5% van alle AI-projecten daadwerkelijk winstgevend is.
Strategie en vooruitblik Q3
Voor het derde kwartaal geeft Nvidia een omzetprognose van $54 miljard, een stijging van ruim 50% ten opzichte van een jaar eerder. De brutomarge wordt verwacht op 73,5%, en operationele uitgaven blijven stijgen in lijn met de sterke groei. Daarbij blijft het bedrijf fors investeren: in de eerste helft van 2026 werd er al $24,3 miljard uitgekeerd aan aandeelhouders via aandeleninkopen en dividenden. Die kapitaalteruggave zal worden voortgezet, aangezien het bestuur een nieuw aandeleninkoopprogramma van $60 miljard goedkeurde.
Nvidia voorspelt $54 miljard omzet in Q3, marges richting 73,5%:
De technologische dominantie van Nvidia blijft voorlopig onaangetast. Met nieuwe samenwerkingen in Europa, supercomputerprojecten wereldwijd en een steeds breder scala aan AI-oplossingen van cloud computing tot zelfrijdende auto's bouwt Nvidia aan een onmiskenbare infrastructuur voor de volgende generatie technologie.
Aandeel onder druk ondanks sterke kwartaalcijfers Q2 Nvidia
Nvidia blijft een beurslieveling dankzij haar unieke positie binnen AI-chips, robuuste kwartaalcijfers en indrukwekkende groeivooruitzichten. Toch lijkt de rek in het sentiment tijdelijk uit het aandeel: in de nabeurshandel daalde het met circa 3,4%, ondanks dat zowel de omzet als winst de verwachtingen overtroffen. De lichte misser in de datacenteromzet en een enigszins behoudende outlook voor China zetten vraagtekens bij de houdbaarheid van het groeitempo.
Met een waardering die bijna alle rationele maatstaven overstijgt en een forward P/E-ratio boven de 40, wordt het essentieel dat het bedrijf niet alleen blijft groeien, maar ook zijn operationele grip verstevigt. De resultaten van dit kwartaal bewijzen dat Nvidia in staat is die balans voorlopig te bewaren. Maar in een sector waar verwachtingen sneller stijgen dan marges, zal de druk op uitvoering en op koersbeweging alleen maar toenemen.
Opmerkingen