Kunnen Nvidia aandelen in 2026 opnieuw gaan knallen?

In het kort:

• Nvidia heeft ongekend veel zicht op toekomstige omzet doordat grote klanten zich voor meerdere jaren vastleggen op AI infrastructuur.

• De vraag naar AI rekenkracht blijft versnellen door enorme investeringen van hyperscalers en overheden.

• Ondanks deze structurele voordelen en jaren aan vastgelegde vraag is de waardering van Nvidia relatief gematigd.

  
  

Nvidia staat al jaren bekend als een van de grootste winnaars van de AI revolutie, maar zelfs na de enorme koersstijgingen van de afgelopen jaren lijkt de markt het lange termijn potentieel nog niet volledig te doorgronden. Dat is opvallend, want steeds meer signalen wijzen erop dat de groei van Nvidia structureler, zichtbaarder en voorspelbaarder wordt dan bij veel andere techbedrijven.

Na sterke kwartaalcijfers en een reeks koersdoelverhogingen lijkt het logisch om te denken dat het meeste optimisme inmiddels is ingeprijsd. Toch wijzen verschillende fundamentele ontwikkelingen erop dat analisten mogelijk nog steeds te voorzichtig rekenen, vooral als het gaat om de periode na 2026.

Ongekend zicht op toekomstige omzet

Een van de belangrijkste redenen waarom Nvidia zich onderscheidt, is de uitzonderlijke zichtbaarheid van de toekomstige vraag. Het bedrijf heeft aangegeven dat het tussen begin 2025 en eind 2026 beschikt over een orderboek van ongeveer 500 miljard dollar voor zijn Blackwell en Rubin systemen, inclusief bijbehorende netwerkproducten. Van dit bedrag is inmiddels een aanzienlijk deel al geleverd, terwijl het grootste deel van de omzet pas in 2026 en daarna wordt gerealiseerd.

Voor een chipbedrijf is dit niveau van zekerheid bijzonder. Normaal gesproken zijn cycli in deze sector grillig en sterk afhankelijk van de economische situatie. In dit geval leggen grote klanten zich voor meerdere jaren vast. Dat wijst erop dat investeringen in AI infrastructuur geen tijdelijke hype zijn, maar een fundamentele herinrichting van systemen wereldwijd. Analisten hanteren in hun modellen vaak conservatieve aannames, maar deze mate van zichtbaarheid maakt het aannemelijk dat de uiteindelijke omzet hoger uitvalt dan nu wordt ingeschat.

Extra vraag boven op bestaande prognoses

Boven op het bestaande orderboek komen samenwerkingen die in veel ramingen nog maar beperkt zijn meegenomen. Nvidia werkt intensief samen met partijen als OpenAI en Anthropic om enorme hoeveelheden rekenkracht beschikbaar te stellen voor het trainen van nieuwe generaties AI modellen. In sommige gevallen gaat het om datacentercapaciteit op het niveau van volledige gigawatts, wat wijst op investeringen van tientallen miljarden dollars per project.

Daarnaast is er de samenwerking met de Saudische AI speler HUMAIN, waarbij over meerdere jaren honderden duizenden GPU’s worden uitgerold. Dit soort megadeals laat zien hoe diep de vraag naar AI hardware inmiddels verankerd is. Het gaat niet meer om experimenten of pilots, maar om grootschalige infrastructuur die voor lange tijd vastligt.

Voor Nvidia beleggers wordt 2026 een cruciaal jaar. Tot nu toe draaide de aandacht vooral om Hopper en Blackwell, maar steeds meer verschuift de focus naar de volgende generatie chips onder de naam Rubin. Jensen Huang heeft aangegeven dat een groot deel van het bestaande orderboek betrekking heeft op deze toekomstige architectuur.

Naar schatting kan alleen al in 2026 ongeveer 300 miljard dollar aan omzet uit het huidige orderboek worden geboekt. Dat betekent dat een groot deel van de groei voor dat jaar al vastligt. Voor beleggers is het daarom belangrijk om niet alleen naar de cijfers per kwartaal te kijken, maar vooral naar de toelichting over leveringen, productintroducties en nieuwe langlopende contracten.

Hyperscalers blijven ongekend investeren

De bredere marktomgeving blijft Nvidia stevig ondersteunen. Grote technologiebedrijven zoals Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta Platforms zullen volgens schattingen in 2026 samen ongeveer 500 miljard dollar investeren in AI gerelateerde infrastructuur. Dat zijn bedragen die ver uitstijgen boven eerdere investeringsgolven in cloud of mobiel internet.

Bron: Goldman Sachs

Deze investeringen bestaan niet alleen uit chips, maar ook uit datacenters, netwerken en energievoorziening. In vrijwel al deze lagen speelt Nvidia een sleutelrol. Kijk je verder vooruit, dan wordt het plaatje nog indrukwekkender. Consultancybureau McKinsey schat dat AI infrastructuur in de komende vijf jaar kan uitgroeien tot een markt van ongeveer 7 biljoen dollar. Gezien Nvidia’s huidige marktaandeel lijkt het aannemelijk dat het bedrijf hier een substantieel deel van weet te veroveren.

Een extra katalysator ligt mogelijk in China. De Amerikaanse overheid heeft Nvidia toestemming gegeven om geavanceerde H200 chips te verkopen aan Chinese klanten, zij het onder strikte voorwaarden. Mocht deze ruimte verder worden verruimd, dan kan dat een grote impact hebben op de omzet.

Voor de exportbeperkingen was China goed voor naar schatting 20 tot 25 procent van de datacenteromzet van Nvidia. Sommige analisten schatten dat een gedeeltelijke heropening jaarlijks 25 tot 30 miljard dollar extra omzet kan opleveren. Zelfs als slechts een deel van dit scenario werkelijkheid wordt, kan dat de huidige verwachtingen aanzienlijk verhogen.

Lees ook: Dit Warren Buffett aandeel lijkt momenteel absurd goedkoop

Sneller vernieuwen zorgt voor structurele vraag

Waar veel chipbedrijven werken met vervangingscycli van drie tot vijf jaar, heeft Nvidia het tempo drastisch opgevoerd. Het bedrijf introduceert vrijwel elk jaar een nieuwe architectuur met duidelijke verbeteringen in prestaties en energie efficiëntie. Na Blackwell volgen Rubin in 2026, Rubin Ultra in 2027 en Feynman rond 2028.

Deze snelle innovatie dwingt klanten om vaker te upgraden, zeker omdat AI workloads steeds zwaarder en complexer worden. In vergelijking met maatwerkchips blijven GPU’s aantrekkelijk door hun flexibiliteit en brede inzetbaarheid. Deze versnelde vervangingscyclus wordt in veel waarderingsmodellen nog onvoldoende meegenomen.

Een ander onderschat aspect is Nvidia’s controle over de supply chain. Het bedrijf heeft langlopende contracten afgesloten voor cruciale onderdelen zoals geavanceerde chipverpakkingen en high bandwidth memory. In een markt waar schaarste eerder regel dan uitzondering is, geeft dit Nvidia een groot voordeel.

Deze strategische positie vertaalt zich direct in sterke marges. Terwijl concurrenten worstelen met capaciteit en kosten, weet Nvidia volumes veilig te stellen en tegelijkertijd de winstgevendheid hoog te houden. Dat verklaart waarom de brutomarges structureel rond de 70 procent blijven, zelfs bij zeer hoge groeipercentages.

Bron: I/O Fund

En hoewel Nvidia vaak wordt gezien als een hardwarebedrijf, ligt een groot deel van de kracht in software. Het CUDA platform vormt de standaard waarop een groot deel van de wereldwijde AI software is gebouwd. Miljoenen ontwikkelaars zijn hiermee vertrouwd geraakt, wat overstappen naar alternatieven kostbaar en risicovol maakt.

Daarnaast breidt Nvidia zijn softwareaanbod steeds verder uit met complete ontwikkelomgevingen en cloudoplossingen. Hierdoor verdient het bedrijf niet alleen aan de verkoop van chips, maar ook aan langdurige klantrelaties en terugkerende inkomsten. Dit maakt het verdienmodel robuuster en minder afhankelijk van individuele productcycli.

Waardering blijft opvallend gematigd

Ondanks alle groeivooruitzichten wordt Nvidia verhandeld tegen ongeveer 23 keer de verwachte winst, met een relatief lage prijs winst groeiverhouding. Voor een bedrijf met meerdere jaren aan omzetzekerheid en een dominante positie in een snelgroeiende markt is dat geen extreme waardering.

Veel analisten gaan ervan uit dat de groei na 2026 sterk zal afvlakken. Maar als Nvidia erin slaagt om zelfs een kwart van de wereldwijde AI infrastructuurmarkt te bedienen, kunnen de uiteindelijke omzetcijfers fors hoger uitvallen dan nu wordt aangenomen. In dat licht lijkt het aannemelijk dat het lange termijn groeipotentieel van Nvidia, ondanks alle aandacht, nog steeds wordt onderschat.

Lees ook: Deze twee groeiaandelen kunnen de komende vijf jaar blijven knallen

Voor beleggers die naast groeiaandelen als Nvidia ook behoefte hebben aan meer balans en voorspelbaarheid in hun portefeuille, kan vastgoed een zinvolle aanvulling zijn. CORUM Investments richt zich op internationaal commercieel vastgoed met lange huurcontracten en maandelijkse uitkeringen, waardoor het rendement minder afhankelijk is van technologische cycli of beursstemming. Zo combineer je groeikansen met stabiele kasstromen.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.