Kopen en nooit meer verkopen - Is dit Nederlandse dividend aandeel nu koopwaardig?
- Davey Groeneveld
- 2 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Ahold Delhaize is een grote internationale foodretailer met een sterke koersprestatie van ruim 14% neerzette tot dusver.
De kwartaalcijfers van 2025 overtroffen de analistenconsensus, met name door de onverwacht hoge operationele winst in de Verenigde Staten.
Het concern bevestigde de outlook voor 2025 en kondigde als blijk van vertrouwen een nieuw aandelen inkoopprogramma voor 2026 aan.
Een blik op de supermarktgigant Ahold Delhaize roept onmiddellijk de beelden op van bekende winkelketens die we dagelijks bezoeken, van Albert Heijn in Nederland tot Stop & Shop en Giant in de Verenigde Staten. Dit internationale concern is een van 's werelds grootste retailers, gespecialiseerd in voeding en met een sterke aanwezigheid in zowel Europa als de cruciale Amerikaanse markt. Door zich te richten op een breed scala aan consumentenbehoeften en zowel fysieke als digitale verkoopkanalen te benutten, speelt Ahold Delhaize een onmisbare rol in de dagelijkse bestedingen van miljoenen huishoudens. Dit defensieve karakter maakt de onderneming tot een interessante belegging, zeker in onzekere economische tijden.
Dat de markt de prestaties van Ahold Delhaize op waarde schat, blijkt uit de indrukwekkende koersontwikkeling. Het aandeel heeft beleggers dit jaar tot nu toe al een rendement van ruim 14% geboden, een percentage dat de aandacht trekt in de huidige marktomstandigheden. Deze sterke 'year to date' performance is des te opmerkelijker gezien de zorgen die eerder bestonden over toenemende concurrentiedruk en mogelijke margedalingen, met name in de Verenigde Staten.
Koersontwikkeling van Ahold Delhaize, afgelopen jaren:
De robuuste prestatie is mede te danken aan de cijfers over het derde kwartaal van 2025, die positief verrasten. Hoewel de omzet exact voldeed aan de verwachtingen, overtrof de onderliggende operationele winst de analistenconsensus aanzienlijk. De winstgevendheid in de Verenigde Staten, die goed is voor een groot deel van de concernomzet, was de grootste verrassing met een onverwachte margeverbetering. Dit sterke resultaat, dat de impact van de overname van het Roemeense Profi en zelf doorgevoerde Amerikaanse prijsverlagingen ruimschoots compenseerde, bewijst dat Ahold Delhaize de concurrentie momenteel prima aankan. Bovendien heeft het concern de markt een extra blijk van vertrouwen gegeven door een nieuw aandelen inkoopprogramma aan te kondigen dat begin 2026 van start gaat.
Meest recente kwartaalcijfers
De recente kwartaalcijfers over het derde kwartaal van 2025 bieden een gedetailleerd inzicht in de veerkracht van de supermarktgigant. Hoewel de totale netto omzet van €22,5 miljard euro exact in lijn lag met de marktverwachtingen, vertelde de groei in constante wisselkoersen van ruim 6% een positiever verhaal. Door de zwakkere dollar ten opzichte van de euro bleef daar omgerekend slechts een groei van 2,2% van over. Deze ontwikkeling benadrukt het belang van de wisselkoersen voor een internationaal opererend concern dat een meerderheid van zijn omzet in de Verenigde Staten behaalt. Desondanks was de groei redelijk gelijk verdeeld over de Amerikaanse en Europese markten.
De grootste triomf schuilt echter in de winstgevendheid. Het onderliggende operationele resultaat kwam uit op €933 miljoen euro, een beduidend hoger bedrag dan de €866 miljoen euro waar analisten op hadden gerekend. Dit resulteerde in een operationele marge van 4,1%, boven de verwachte 3,9%. De winstgevendheid in de Verenigde Staten verraste positief met een onverwachte margeverbetering die leidde tot een marge van 4,6% in die regio. De sterke prestatie aan de overkant van de oceaan compenseerde ruimschoots de margedrukkende effecten van de consolidatie van Profi en de strategische prijsverlagingen die het concern zelf doorvoerde.
Meest recente kwartaalcijfers:
Ook de verwaterde onderliggende winst per aandeel overtrof de prognoses aanzienlijk. Met €0,67 per aandeel lag dit ruim boven de consensus en betekende het een sterke groei ten opzichte van vorig jaar. Het management benadrukte in zijn commentaar dat dit resultaat de kracht van de lokale merken en de klantgerichte strategie bevestigt. Het concern zet in op investeringen in prijs, het uitbreiden van eigen merkassortimenten en het verbeteren van gepersonaliseerde loyaliteitsprogramma's. Door zich te focussen op het bieden van waarde en vertrouwde kwaliteit in tijden van druk op huishoudbudgetten, creëert Ahold Delhaize een duurzame basis voor langetermijn groei.
Op basis van deze sterke prestaties handhaafde Ahold Delhaize de eerder afgegeven outlook voor heel 2025. Dit impliceert nog steeds een onderliggende operationele marge van circa 4,0% en een vrije kasstroom die de grens van €2 miljard euro ruimschoots zal overschrijden. Als blijk van vertrouwen in de toekomstige kasstroom en winstgevendheid heeft het concern bovendien een nieuw omvangrijk aandelen inkoopprogramma aangekondigd dat begin 2026 van start zal gaan. In combinatie met de sterke groei in het dividend per aandeel dat de aandeelhouders mogen verwachten, bevestigt Ahold Delhaize haar toewijding aan het belonen van de aandeelhouder en het genereren van een aantrekkelijke totale aandeelhoudersreturn.
Groeipercentage per regio, per gebied, ten opzichte van vorige kwartalen:
Verwachtingen van Analisten
De algemene consensus onder analisten voor Ahold Delhaize weerspiegelt een voorzichtig optimisme na de sterke kwartaalcijfers. Met de huidige koers op €36,17 is het sentiment overwegend positief. De meerderheid van de analisten hanteert een Koopadvies met 8 Buy ratings, tegenover 7 Hold ratings en slechts 1 Sell rating. Het gemiddelde 12 maands koersdoel ligt op €37,46, wat een opwaarts potentieel van 3,58% impliceert. Dit bescheiden gemiddelde koersdoel suggereert dat hoewel de markt de recente prestaties waardeert, er nog enige terughoudendheid is over het verdere groeipotentieel op de korte termijn.
Ondanks de positieve gemiddelde opinie, bestaat er een aanzienlijke spreiding in de koersdoelen van de afzonderlijke huizen. Aan de optimistische kant zien analisten zoals Kepler Cheuvreux met een doel van €41,00 en Jefferies met €42,00 duidelijk ruimte voor een verdere waardering. Zij geloven dat de onderliggende winstkracht en het aandeel inkoopprogramma de koers fors kunnen stuwen. Daartegenover staat het opvallend negatieve geluid van JPMorgan, dat een verkoopadvies hanteert met een koersdoel van slechts €24,57. Deze scherpe divergentie in de taxaties benadrukt dat beleggers nog steeds worstelen met de vraag of de winstgevendheid in de VS duurzaam is en hoe de concurrentie het bedrijf in de komende periode zal beïnvloeden.
Gemiddelde verwachting voor de komende 12 maanden:
De stevige resultaten van Ahold Delhaize onderstrepen hoe belangrijk stabiele marges en consistente kasstromen zijn voor het totale rendement van beleggers. Wie daarop wil inspelen, kijkt niet alleen naar het aandeel zelf maar ook naar de kostenstructuur van zijn broker, omdat transactiekosten en valutakosten het uiteindelijke rendement merkbaar kunnen beïnvloeden.
Wie naast de resultaten van supermarkten als Ahold Delhaize zelf ook naar voorspelbare inkomstenstromen buiten de beurs zoekt, kan profiteren van beleggingsvormen die minder meebewegen met marktvolatiliteit. Vastgoed met langlopende huurcontracten (zoals winkelpanden) sluit goed aan op de behoefte aan stabiliteit die bij veel beleggers speelt, zeker nu kasstroomdiscipline en marges centraal staan.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met de nadruk op supermarkten en zorgcentra, segmenten die juist in wisselende economische omstandigheden veerkracht tonen. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks aan beleggers wordt uitgekeerd, aangevuld met een extra bonusuitkering in november. Hierdoor profiteren deelnemers van een regelmatige cashflow en een brede spreiding over solide huurders.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
