Het verborgen genie: Dit is een van de beste beleggers ter wereld
In het kort:
Bill Nygren van Oakmark Funds behaalt al decennia lang indrukwekkende rendementen.
Het Oakmark Select Fund en het Oakmark Fund hebben beide uitstekende trackrecords, waarbij de fondsen in de top 1% van beste beleggingsfondsen staan.
Nygren, een echte waarde-belegger, kijkt onder meer naar de free cash flow en de verwachte earnings bij het selecteren van aandelen.
Bill Nygren, een afgestudeerde van de Universiteit van Wisconsin en de Universiteit van Minnesota, staat al jarenlang bekend als een van de beste investeerders in de beleggingswereld. Sinds hij het roer overnam van het Oakmark Select Fund in 1996 en het Oakmark Fund in 2000, heeft hij consistent indrukwekkende rendementen weten te behalen.
Toch hebben veel (particuliere) beleggers nog nooit van deze man gehoord.
Het Oakmark Select Fund, met een indrukwekkende $5,8 miljard aan vermogen, heeft dit jaar al een stijging van bijna 33% doorgemaakt. Hiermee behoort het fonds volgens Morningstar tot de top 1% in zijn categorie. En als we naar de lange termijn kijken, heeft het fonds in de afgelopen 15 jaar een gemiddeld jaarlijks rendement van ruim 10,7% behaald.
Zijn andere grootse prestatie, het $18 miljard Oakmark Fund, is even indrukwekkend. Het fonds heeft een jaarlijks rendement van 12,2% over de laatste 15 jaar en zelfs 12,7% sinds 1991. Daarmee verslaat het dit jaar de S&P 500 met een rally van 24% en behoort het consequent tot de top 1% van alle beleggingsfondsen over de afgelopen 10 en 15 jaar. Voor uw beeldvorming: Sinds 1991 realiseert de S&P 500 een jaarlijks rendement van 8,40%.
Dus wat is Nygren's geheim? "We proberen groeiende bedrijven te identificeren die worden beheerd in het belang van hun aandeelhouders. We kopen alleen aandelen van die bedrijven als ze aanzienlijk onder onze schatting van de intrinsieke waarde zijn geprijsd," zei Nygren onlangs in een commentaar. Hij kijkt naar cruciale graadmeters zoals de free cash flow, een voorspelbare winstgroei en de waarborging dat het management van een bedrijf op één lijn zit met de belangen van de aandeelhouders.
Opvallend is dat in tegenstelling tot indexen (zoals de S&P 500), die zwaar leunen op megacap-aandelen, de fondsen van Nygren een laag concentratierisico hebben. Minder dan 4% van het vermogen van het Oakmark Fund zit bijvoorbeeld in Google's moederbedrijf, Alphabet. In de S&P 500 heeft Alphabet een weging van ruim 10%.
Andere interessante posities in de portefeuille van Bill Nygren zijn Oracle en Salesforce, die beiden een weging van 7% vertegenwoordigen. Hieruit kunnen we opmaken dat Nygren een waarde-belegger is die toch oog heeft voor de moderne bedrijven die zich bezighouden met software en digitalisering. Dit zien we niet vaak terug bij beleggers die zich voornamelijk bezighouden met het vinden van koopjes.
Nygren's aanpak is ook uniek in de zin dat het Oakmark Fund slechts 50-60 posities heeft. Dit betekent dat elk van zijn overtuigde beleggingen een grotere impact heeft op de prestaties van het fonds dan een S&P 500 - met 500 posities - zou hebben.
Na de regionale bankencrisis van dit jaar zag de scherpe Nygren kansen in de financiële sector. Hij investeerde in bedrijven als Truist Financial, Charles Schwab, Capital One en Ally Financial, en blijft geloven in grote namen zoals Bank of America en Wells Fargo. Dit kent opvallend veel overeenkomsten met de voorkeuren van topbelegger Warren Buffett.
Het is duidelijk dat Bill Nygren een beleggingsstrategie heeft die hem onderscheidt. Zijn focus op waarde, gecombineerd met zijn vermogen om groeikansen te zien, heeft hem tot een van de meest gevolgde en gerespecteerde beleggers van zijn generatie gemaakt. Het is zonde dat zo weinig beleggers bekend zijn met deze beleggingsguru.
Comments