Europese defensie aandelen dalen, maar dit zien beleggers over het hoofd
- Michiel V
- 2 jan
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De recente koersdruk op defensieaandelen verandert weinig aan het structurele verhaal van Europese herbewapening, dat zich over meerdere jaren uitstrekt.
Rheinmetall profiteert sterk van zichtbare, meerjarige orders in munitie en militaire systemen en bouwt via overnames aan een robuuster defensieplatform.
BAE Systems biedt een stabieler profiel met wereldwijde spreiding, sterke Amerikaanse contracten en voorspelbare kasstromen, waardoor het minder gevoelig is voor korte termijn sentiment.
De recente koersdruk op Europese defensieaandelen laat zien hoe gevoelig de sector is geworden voor geopolitiek nieuws. Berichten over mogelijke vredesgesprekken tussen Oekraïne en Rusland zorgden voor winstnemingen bij beleggers, vooral bij aandelen die de afgelopen jaren sterk zijn opgelopen. Toch verandert dit weinig aan het onderliggende verhaal. De Europese herbewapening is geen korte termijn reactie, maar een structurele verschuiving die zich over meerdere jaren uitstrekt. Binnen dat grotere plaatje blijven bedrijven als Rheinmetall en BAE Systems een centrale rol spelen.
Rheinmetall als spil van de Europese herbewapening
Rheinmetall wordt door meerdere zakenbanken, waaronder Morgan Stanley, gezien als de meest kansrijke naam binnen de Europese defensiesector. Het Duitse concern staat midden in de modernisering van de landmachten van NAVO landen en heeft een uitzonderlijk sterke positie opgebouwd in munitie, pantservoertuigen en zware militaire systemen. Juist in deze segmenten is de vraag de afgelopen twee jaar explosief gestegen, omdat Europese landen hun voorraden versneld willen aanvullen en hun defensiecapaciteit structureel willen versterken.
Wat Rheinmetall onderscheidt, is de zichtbaarheid van nieuwe orders. Het bedrijf meldt vrijwel wekelijks nieuwe contracten, variërend van grootschalige munitieleveringen tot de productie van pantservoertuigen en ondersteunende systemen. Deze constante stroom aan opdrachten zorgt voor een snel groeiende orderportefeuille, die inmiddels recordhoogtes heeft bereikt. Analisten van onder meer Goldman Sachs en Bank of America hebben recent hun vertrouwen uitgesproken met nieuwe koopadviezen, wat de positie van Rheinmetall op de beurs verder heeft versterkt.
Daarnaast zet het bedrijf in op strategische verbreding. De overname van Naval Vessels Lürssen markeert een duidelijke stap richting maritieme systemen. Daarmee breidt Rheinmetall zijn activiteiten uit van land naar zee en vermindert het de afhankelijkheid van één specifiek defensiedomein. Die diversificatie maakt het bedrijfsmodel robuuster en ondersteunt de waardering, zeker in een sector waar politieke besluitvorming een grote rol speelt.
Belangrijk is ook dat de huidige investeringsgolf in Europa een meerjarig karakter heeft. Overheden tekenen contracten die soms pas over meerdere jaren tot volledige levering leiden. Voor Rheinmetall betekent dit een stabiele en goed voorspelbare omzetbasis. Het bedrijf investeert daarom fors in nieuwe fabrieken en de uitbreiding van bestaande productielocaties, om aan de aanhoudende vraag te kunnen voldoen. Dat legt een stevig fundament onder de groeiverwachtingen voor de komende jaren, ongeacht tijdelijke koersschommelingen.
BAE Systems als stabiele pijler met wereldwijde spreiding
Waar Rheinmetall vooral profiteert van de Europese herbewapening op land, biedt BAE Systems een breder en stabieler profiel. Het Britse defensiebedrijf geldt al jaren als een fundament binnen de sector en onderscheidt zich door een zeer divers productportfolio. Van marineschepen en gevechtsvliegtuigen tot cyberbeveiliging en geavanceerde sensortechnologie, BAE is actief in vrijwel alle belangrijke militaire domeinen.
Die diversiteit zorgt ervoor dat de resultaten minder gevoelig zijn voor schommelingen in één specifieke markt. BAE profiteert niet alleen van stijgende defensiebudgetten in Europa, maar ook van de structureel hoge en stabiele vraag vanuit de Verenigde Staten. De Amerikaanse markt vormt een belangrijk anker onder de omzet en zorgt voor continuïteit, zelfs wanneer Europese defensie-uitgaven tijdelijk zouden vertragen.
De orderinstroom onderstreept dat beeld. Recent ontving BAE een contract van 181 miljoen dollar voor de levering van Amphibious Combat Vehicles en een aanvullende opdracht van 82 miljoen dollar voor werkzaamheden aan vliegtuigen en apparatuur voor de Space Force. Zulke contracten bevestigen de positie van BAE als betrouwbare leverancier in cruciale militaire programma’s en versterken de relatie met de Amerikaanse overheid.
Ook financieel staat het bedrijf er solide voor. De omzet groeit gestaag, de marges laten verbetering zien en de kasstroom is sterk genoeg om investeringen, dividenduitkeringen en eventuele overnames te ondersteunen. Voor beleggers maakt dit BAE tot een van de meest voorspelbare spelers binnen de Europese defensiesector, met een aantrekkelijk risicoprofiel in een verder volatiele markt.
Vrede of niet, defensie blijft prioriteit
De recente koersdalingen laten zien dat beleggers snel reageren op signalen van ontspanning rond Oekraïne. Toch wijzen analisten erop dat zelfs bij een vredesakkoord de investeringen in defensie niet zullen verdwijnen. De oorlog heeft pijnlijk duidelijk gemaakt hoe kwetsbaar Europa is op militair gebied en hoe groot de achterstand is in voorraden en productiecapaciteit. Die achterstand kan niet in één keer worden ingehaald en vraagt om langdurige en consistente investeringen.
Bovendien spelen er bredere geopolitieke spanningen, zoals de relatie met Rusland op langere termijn en de strategische concurrentie met China. Dat maakt defensie-uitgaven tot een structureel onderdeel van het beleid, los van de uitkomst van één conflict. Voor bedrijven als Rheinmetall en BAE Systems betekent dit dat het onderliggende groeiverhaal intact blijft, ook als de markt tijdelijk nerveus reageert op nieuwsberichten.
Voor beleggers is dat een belangrijk onderscheid. De korte termijn wordt gedreven door sentiment en headlines, maar de lange termijn door budgetten, contracten en productiecapaciteit. Juist daar liggen de sterke punten van Rheinmetall en BAE Systems. De recente zwakte in de sector is daarmee vooral een moment van herbezinning, geen fundamentele breuk met het defensieverhaal dat Europa de komende jaren zal blijven domineren.
De defensiesector laat zien hoe belangrijk voorspelbaarheid en meerjarige contracten zijn in onzekere tijden. Overheden committeren zich voor lange perioden, budgetten worden vastgelegd en productiecapaciteit wordt structureel uitgebreid. Dat zorgt voor zichtbare kasstromen en minder afhankelijkheid van korte termijn sentiment, ook al reageren koersen soms heftig op nieuws. Voor beleggers draait het uiteindelijk om bedrijven of structuren die profiteren van langdurige trends, niet van incidentele gebeurtenissen.
Diezelfde gedachte is terug te zien in vastgoed dat gericht is op dagelijks gebruik. Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in supermarkten en zorgvastgoed met langlopende huurcontracten, waardoor inkomsten minder gevoelig zijn voor economische schommelingen. Het fonds richt zich op stabiele huurinkomsten en spreiding, wat het interessant maakt voor beleggers die naast aandelen ook zoeken naar rust en voorspelbaarheid in hun portefeuille.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen