Eens onverslaanbaar, nu kwetsbaar: de neergang van een beursicoon

In het kort:

• Pfizer ziet de COVID-omzet structureel terugvallen en richt zich via herstructureringen op een stabieler, maar gematigder winstprofiel.

• De overname van Seagen en blijvend hoge R&D-investeringen vormen de kern van de langetermijnstrategie, met oncologie als belangrijkste groeipijler.

• Ondanks strategische keuzes blijven risico’s zoals patentverliezen, integratie-uitdagingen en beperkte EPS-groei de komende jaren dominant.

Pfizer werd wereldwijd bekend door het COVID vaccin Comirnaty en het antivirale middel Paxlovid maar die uitzonderlijke vraag is inmiddels grotendeels verdwenen. Na recordomzetten van meer dan 100 miljard dollar in 2022 is duidelijk geworden dat dit niveau niet houdbaar was. Voor 2025 rekent Pfizer nog op ongeveer 6,5 miljard dollar aan COVID inkomsten die in 2026 verder dalen naar circa 5,0 miljard dollar. Alleen al dit verschil betekent opnieuw 1,5 miljard dollar minder omzet. Om deze terugval op te vangen heeft het bedrijf kostenbesparingen doorgevoerd waaronder banenreducties en het terugschroeven van productiecapaciteit met als doel weer een voorspelbaar winstprofiel te krijgen.

Wat de cijfers zeggen 

In december gaf Pfizer nieuwe financiële vooruitzichten af. De omzetverwachting voor 2025 werd verlaagd naar circa 62 miljard dollar terwijl voor 2026 wordt uitgegaan van 59,5 tot 62,5 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel voor 2026 ligt tussen 2,80 en 3,00 dollar wat lager is dan beleggers de afgelopen jaren gewend waren. Daarbovenop verwacht Pfizer in 2026 ongeveer 1,5 miljard dollar extra omzetdruk door het aflopen van belangrijke patenten. Zonder COVID en patentverliezen groeit de onderliggende omzet wel met ongeveer 4 procent maar dat is onvoldoende om de totale daling volledig op te vangen.

Financiële vooruitzichten van Pfizer per 16 december 2025

Bron: Pfizer

Seagen als strategische pijler

 De overname van Seagen voor 43 miljard dollar vormt het hart van de nieuwe strategie. Seagen is gespecialiseerd in Antibody Drug Conjugates waarbij medicijnen zeer gericht op kankercellen worden afgeleverd. Pfizer wil met deze technologie zijn oncologieomzet tegen het einde van dit decennium verdubbelen. De integratie kost tijd en geld en drukt voorlopig op de winst maar laat zien dat het bedrijf inzet op structurele groei in plaats van korte termijn winstoptimalisatie.

Lees ook: Waarom deze nieuwe CEO een keerpunt kan worden voor dit aandeel

Onderzoek en pijplijn 

Naast Seagen blijft Pfizer fors investeren in onderzoek en ontwikkeling met de ambitie om tot 2030 minimaal 25 nieuwe geneesmiddelen of indicaties te lanceren. De focus ligt onder meer op ontstekingsziekten obesitas en diabetes met een oraal GLP 1 middel en RSV inclusief toepassingen voor kinderen. Deze pijplijn moet op termijn de terugval van oudere medicijnen compenseren maar succes is niet gegarandeerd.

Ontwikkeling van de aandeelkoers 

Aandeelkoers Pfizer 16 Dec 2025

Bron: Tradingview

De onzekerheid rond groei en winst is ook zichtbaar in de beurskoers. Het aandeel Pfizer bewoog de afgelopen periode grillig en zakte na de recente guidance duidelijk terug. Na een kort herstel richting 26,5 dollar volgde een scherpe daling tot onder 25 dollar waarna de koers weer voorzichtig opveerde richting 25,4 dollar. Dat patroon onderstreept dat beleggers zoeken naar houvast en vertrouwen pas terugkeert als de nieuwe strategie ook in de cijfers zichtbaar wordt.

Conclusie: Van Crisisbeheer naar Bewijsfase

De nieuwste guidance maakt één ding duidelijk: Pfizer is de pandemie definitief voorbij, maar het post-COVID-tijdperk is nog onzeker. Het bedrijf kiest bewust voor investeren boven maximaliseren, met oncologie en innovatie als kern. De komende jaren zullen cruciaal zijn voor CEO Albert Bourla. Als Seagen en de ‘Nieuwe 25’ leveren wat wordt beloofd, kan Pfizer opnieuw uitgroeien tot een stabiele groeier. Zo niet, dan dreigt de pandemische held van weleer langdurig gevangen te blijven in een fase van herstructurering en gematigde verwachtingen.

Ook voor particuliere beleggers laat het verhaal van Pfizer zien hoe sterk rendement op lange termijn wordt beïnvloed door kosten, timing en spreiding. In een markt waarin winstgroei niet vanzelfsprekend is, weegt elke procent aan transactiekosten zwaarder mee in het uiteindelijke resultaat. Een efficiënte brokerkeuze vormt daarmee een praktisch verlengstuk van de beleggingsanalyse.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om internationaal te handelen met slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.