Wordt dit chip-aandeel een gouden AI-investering of is het een valkuil?
- Arne Verheedt
- 1 dag geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort
Een toonaangevende chipfabrikant overweegt te stoppen met een veelbelovende technologie, wat kan leiden tot een afschrijving van honderden miljoenen tot ruim een miljard dollar.
De focus verschuift naar een geavanceerder alternatief dat beter aansluit bij wensen van grote klanten als Apple en Nvidia.
In het eerste kwartaal van 2025 werd $12,7 miljard omzet geboekt tegenover een nettoverlies van $821 miljoen; de brutomarge daalde tot 36,9%.
Sinds zijn aantreden in maart 2025 heeft Intel-CEO Lip-Bu Tan een ingrijpende herstructurering ingezet. De nadruk ligt op het stroomlijnen van de organisatie, het verminderen van interne bureaucratie en het heroriënteren op technische innovatie. Tan heeft het topmanagement grondig herschikt en focust op een cultuur van prestatie en efficiëntie. Deze ingreep is niet alleen symbolisch, maar vormt het fundament voor een bredere strategische wending waarmee Intel zijn positie in de mondiale chipmarkt wil herstellen.
Technologische heroriëntatie: van 18A naar 14A
De 18A-technologie werd oorspronkelijk gezien als de troef van Intel om marktaandeel te herwinnen. Het introduceerde een nieuwe transistorarchitectuur en verbeterde energieafgifte. Maar in de praktijk blijkt de technologie niet concurrerend met TSMC’s N3-proces, dat al sinds 2022 operationeel is. De interesse van externe klanten blijft uit, wat Intel ertoe aanzet de 18A en variant 18A-P mogelijk volledig uit de markt te halen.
Analisten ramen de benodigde afschrijvingen voor Intel op enkele honderden miljoenen tot ruim een miljard dollar. Dit besluit wordt naar verwachting in het najaar definitief genomen. Intussen heeft Intel zijn vizier gericht op de 14A-technologie, die naar verluidt beter aansluit bij de technische vereisten van topklanten als Apple en Nvidia. Deze partijen zoeken alternatieven voor hun afhankelijkheid van TSMC en Intel probeert daar met een op maat gemaakte 14A-processtructuur op in te spelen.
Intel wil zijn productiecapaciteit versneld opschalen om tijdig contracten binnen te halen. Dit is van cruciaal belang voor het voortbestaan van de foundry-divisie, die nog in een pril stadium verkeert.
Van 18A naar 14A: Intel's roadmap naar kleinere nodes
Financiële prestaties onder druk
In het eerste kwartaal van 2025 rapporteerde Intel een omzet van $12,7 miljard, vergelijkbaar met een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel (EPS) kwam uit op $0,13, boven de verwachting van analisten. Toch bleef het eindresultaat somber: het nettoverlies liep op tot $821 miljoen, bijna het dubbele van Q1 2024. De brutomarge daalde naar 36,9%, mede door gestegen voorraadreserves.
Intel Q1 2025 in cijfers:
Voor het tweede kwartaal voorspelt Intel een omzet tussen $11,2 en $12,4 miljard, met een aangepaste winst per aandeel rond break-even.
Wat betreft de langetermijnvooruitzichten geeft de verwachte ontwikkeling van de winst per aandeel aanleiding tot voorzichtig optimisme. Na een periode van zwakke resultaten wordt een geleidelijk herstel voorzien, waarbij de rendabiliteit richting het einde van het decennium verbetert. De prognose suggereert dat Intel opnieuw groei in winstgevendheid nastreeft, al blijft het tempo daarvan afhankelijk van marktdynamiek en de implementatie van technologische vernieuwingen zoals de 14A-productiegeneratie.
Prognose winst per aandeel Intel tot 2030:
Waardering: ondergewaardeerd of terecht afgestraft?
Op basis van de huidige cijfers noteert Intel een negatieve koers-winstverhouding van -5,10, wat duidt op aanhoudende verliezen. De koers-omzetverhouding van 1,88 ligt aan de lage kant ten opzichte van sectorgenoten als AMD en Nvidia. Voor sommige beleggers biedt dit een kans op instap, mits Intel erin slaagt zijn strategie om te zetten in structurele winstgevendheid.
Voor beleggers die naast de meer volatiele (tech)aandelen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier!
Maar de risico’s zijn aanzienlijk: de foundry-divisie vereist forse investeringen, terwijl de concurrentie niet stilzit. Succes is afhankelijk van de snelheid waarmee de 14A-technologie commercieel ingezet kan worden, én van het vermogen van Intel om toonaangevende klanten langdurig aan zich te binden.
Slechte resultaten drukken Intel-koers:
Toekomstperspectief: veel op het spel
De strategische wending van 18A naar 14A markeert een keerpunt in de geschiedenis van Intel. Als de herpositionering slaagt, kan dit leiden tot een hernieuwde groeifase en een sterkere concurrentiepositie tegenover giganten als TSMC. Maar het pad is bezaaid met onzekerheden, variërend van technische haalbaarheid tot marktdynamiek. Beleggers die zich in dit verhaal wagen, doen er goed aan om verder te kijken dan kwartaalresultaten en te focussen op de lange termijn. Het is een klassieke risk-reward situatie: wie instapt, moet geloven in het herstelverhaal van Intel en geduld hebben.
Comments