De CEO van ASML doet een opvallende voorspelling over de toekomst

In het kort:

• ASML ziet dat AI niet langer een belofte is, maar dat klanten hun investeringen actief versnellen, wat direct zichtbaar is in de sterk oplopende orders.

• In het vierde kwartaal van 2025 verdubbelden de nieuwe orders ruimschoots, met een duidelijke verschuiving richting EUV-systemen die cruciaal zijn voor AI-chips en hogere marges opleveren.

• De sterke marges en hoge orderzichtbaarheid maken ASML goed gepositioneerd voor 2026, ook al komt de omzetgroei met vertraging door lange levertijden.

  
  

De vraag naar kunstmatige intelligentie versnelt zichtbaar, en volgens ASML is dat geen abstract verhaal meer maar harde realiteit. CEO Christophe Fouquet gaf bij de presentatie van de kwartaalcijfers aan dat klanten hun capaciteitsuitbreidingen niet alleen heroverwegen, maar actief versnellen. Dat is een belangrijk signaal, omdat ASML zich helemaal aan het begin van de halfgeleiderketen bevindt en vaak als eerste merkt wanneer investeringscycli draaien.

Waar AI eerder vooral een lange termijn thema was, ziet ASML nu dat chipproducenten hun plannen concreet maken. Dit betekent niet alleen meer interesse, maar ook daadwerkelijke bestellingen. Die verschuiving van belofte naar planning is precies waar beleggers al maanden op wachten en vormt de kern van het huidige herstel in het aandeel.

Van uitspraak naar cijfers in het vierde kwartaal

De woorden van de CEO worden ondersteund door de cijfers uit het vierde kwartaal van 2025. ASML boekte in dat kwartaal 13,2 miljard euro aan nieuwe orders, ruim meer dan het dubbele van een jaar eerder. Over heel 2025 kwam de orderinstroom uit op 28 miljard euro, een stijging van 48 procent. Dat laat zien dat de versnelling waar Fouquet over spreekt al concreet zichtbaar is in het orderboek.

De omzet in het kwartaal bedroeg 9,7 miljard euro en lag daarmee aan de bovenkant van de eerder afgegeven verwachting. Belangrijker nog is de samenstelling van die omzet. De verkoop van systemen kwam uit op 7,6 miljard euro, terwijl Installed Base Management opnieuw 2,1 miljard euro bijdroeg. Die terugkerende service-inkomsten zorgen voor stabiliteit in een verder cyclische markt.

EUV-systemen staan centraal in de AI-golf

Volgens Fouquet komt de versnelling vooral uit de meest geavanceerde segmenten van de markt. Dat is goed te zien in de ordermix. Van de totale orderinstroom in het vierde kwartaal was 7,4 miljard euro afkomstig van EUV-systemen. Juist deze machines zijn essentieel voor het produceren van AI-chips en geavanceerd geheugen.

Het aandeel EUV binnen de totale systeemverkopen groeit snel. In 2024 was 38 procent van de verkochte systemen EUV, in 2025 steeg dat naar 48 procent. Deze verschuiving is belangrijk, omdat EUV-machines niet alleen duurder zijn, maar ook hogere marges opleveren. De versnelling in AI-vraag vertaalt zich daardoor direct in zowel omzetkwaliteit als winstgevendheid.

Marges bevestigen de uitzonderlijke positie van ASML

De winstgevendheid van ASML onderstreept de kracht van het bedrijfsmodel. In het vierde kwartaal kwam de brutomarge uit op 52,2 procent, ruim binnen de afgegeven bandbreedte en boven de marktverwachting. Dit bevestigt dat ASML zijn prijszettingsmacht behoudt, zelfs in een omgeving waarin klanten kritisch kijken naar investeringsbeslissingen.

De operationele marge bleef met 35,3 procent eveneens uitzonderlijk hoog. Ondanks forse investeringen in onderzoek en ontwikkeling weet ASML zijn kostenstructuur goed te beheersen. De winst per aandeel van 7,35 euro lag boven de verwachtingen en toont aan dat de versnelling in vraag niet ten koste gaat van de financiële discipline.

Waarom de markt toch aarzelend reageerde

Ondanks de sterke cijfers en de duidelijke boodschap van de CEO reageerde het aandeel wisselend. In de voorbeurshandel steeg ASML nog stevig, maar tijdens de reguliere handel draaide het sentiment. Dat wijst vooral op zorgen over de waardering na de sterke koersstijging van de afgelopen zes maanden.

Die terughoudendheid is niet onlogisch. ASML heeft de draai in de cyclus al deels ingeprijsd. Tegelijkertijd benadrukt Fouquet dat het bij ASML altijd tijd kost voordat een versnelling in orders volledig zichtbaar wordt in de omzet. De levertijd van machines ligt tussen de twaalf en achttien maanden, waardoor de echte impact van de huidige vraag pas in 2026 en daarna zichtbaar wordt.

Vooruitblik: groei met vertraging maar hoge zichtbaarheid

Voor 2026 verwacht ASML een omzet tussen de 34 en 39 miljard euro, wat neerkomt op een groei van ongeveer 15 procent op het midden van de bandbreedte. Dat lijkt bescheiden gezien de orderinstroom, maar past bij het langjarige karakter van het bedrijf. Wat nu wordt besteld, vormt de basis voor meerdere jaren omzet.

De uitspraak van de CEO krijgt hiermee extra gewicht. ASML ziet niet alleen een opleving, maar een structurele versnelling in investeringsplannen rondom AI. In combinatie met het technologische monopolie op EUV en de groeiende installed base creëert dit een uitzonderlijk sterke uitgangspositie.

Is ASML een logisch AI-aandeel voor 2026

De kern van het verhaal zit niet in één kwartaal, maar in de timing. ASML bevindt zich precies op het punt waar woorden van klanten veranderen in bestellingen. De CEO ziet die verschuiving nu plaatsvinden, en de cijfers bevestigen dat beeld.

Voor beleggers die zoeken naar een directe AI-play lijkt ASML soms minder spannend dan chipontwerpers. Maar juist de positie aan de basis van de keten, met zichtbare versnelling in vraag en hoge marges, maakt het aandeel interessant richting 2026. De AI-golf komt bij ASML misschien later binnen, maar als hij eenmaal aankomt, is hij diep en structureel.

Voor beleggers die naast sterke AI-aandelen ook behoefte hebben aan meer voorspelbaarheid in hun portefeuille, kan een andere categorie rust brengen. CORUM Investments belegt in internationaal commercieel vastgoed met lange huurcontracten en maandelijkse uitkeringen, waardoor de inkomsten minder afhankelijk zijn van cyclische investeringsgolven of beurswaarderingen. Zo kan vastgoed dienen als stabiele tegenhanger binnen een gespreide beleggingsstrategie.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.