Sterke kwartaalcijfers Microsoft, maar beleggers dumpen het aandeel
- Arne Verheedt
- 33 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De kwartaalomzet van Microsoft steeg met 17 procent tot $81,3 miljard, boven de verwachting van $80,3 miljard.
De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $4,14, ruim boven de geprojecteerde $3,85–$3,92.
Azure groeide met 39 procent en blijft Microsofts sterkste groeimotor in de cloudsector.
Microsoft heeft de torenhoge verwachtingen bij zijn tweedekwartaalcijfers voor boekjaar 2026 ruimschoots waargemaakt. Met een omzet van $81,3 miljard en een aangepaste winst per aandeel van $4,14 presteerde het bedrijf boven de marktconsensus. Beleggers keken vooral uit naar signalen dat de investeringen in kunstmatige intelligentie zich beginnen uit te betalen. Die signalen zijn er, en ze zijn overtuigend.
Omzet en winst overtreffen verwachtingen
De omzet steeg met 17 procent ten opzichte van een jaar eerder en lag daarmee boven de verwachte $80,3 miljard. In constante valuta kwam de groei uit op 15 procent. De operationele winst steeg met 21 procent tot $38,3 miljard. De nettowinst, gemeten op non-GAAP-basis, bedroeg $30,9 miljard, een stijging van 23 procent. Op GAAP-basis bedroeg de nettowinst zelfs $38,5 miljard, mede dankzij een boekwinst van $7,6 miljard op Microsofts investering in OpenAI.
De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $4,14. Analisten rekenden vooraf op een bandbreedte van $3,85 tot $3,92. Daarmee levert Microsoft niet alleen sterke absolute prestaties, maar ook een duidelijk positief verrassingseffect, wat het vertrouwen in de onderliggende groeikracht versterkt.
Microsoft overtreft verwachtingen met solide kwartaalresultaten:
Azure laat versnelde groei zien
De belangrijkste groeimotor van Microsoft blijft Azure, de clouddienst die rechtstreeks concurreert met Amazon Web Services. De omzet van Azure en andere clouddiensten steeg met 39 procent op jaarbasis. Daarmee bevestigt het bedrijf een versnellende trend, nadat eerdere kwartalen groeicijfers in de lage dertigers lieten zien.
In totaal realiseerde de divisie Intelligent Cloud een omzet van $32,9 miljard, een stijging van 29 procent. Daarnaast steeg de totale cloudomzet van Microsoft, waaronder ook Microsoft 365 en Dynamics vallen, met 26 procent naar $51,5 miljard.
Bijzonder is de explosieve toename van de zogenoemde commerciële verplichtingen in de cloud (commercial remaining performance obligation), die stegen met 110 procent tot $625 miljard. Deze langlopende contracten vormen een solide basis voor toekomstige omzet en bevestigen de structurele vraag naar Microsofts cloudaanbod.
Azure blijft versnellen met omzetgroei van 39 procent:
Marges blijven robuust ondanks investeringsgolf
Een belangrijk aandachtspunt voor analisten was de impact van de forse investeringen in AI-infrastructuur op de marges. Microsoft investeert zwaar in datacenters, eigen chips en netwerken om aan de toenemende vraag naar AI-verwerking te voldoen. Toch bleek de operationele marge sterk genoeg om deze kosten op te vangen.
De operationele winst steeg met 21 procent en de aangepaste nettowinst met 23 procent, wat suggereert dat de margedruk vooralsnog beperkt blijft. CFO Amy Hood benadrukte tijdens de toelichting dat het bedrijf weliswaar fors blijft investeren, maar dat de kostenontwikkeling beheersbaar blijft en in lijn ligt met de groei van de vraag.
AI-uitgaven lopen op, Microsoft vergroot inzet op infrastructuur:
Segmentprestaties: krachtig in business, zwakker in consumentenmarkt
Naast cloud en AI presteerde ook de bredere zakelijke softwaredivisie sterk. De omzet uit Productivity and Business Processes, waaronder Microsoft 365 en LinkedIn vallen, steeg met 16 procent tot $34,1 miljard. LinkedIn noteerde een groei van 11 procent, terwijl Dynamics 365 met 19 procent toenam.
De consumentenmarkt blijft echter een zwakkere schakel. De divisie More Personal Computing zag de omzet met 3 procent dalen tot $14,3 miljard. Vooral Xbox en hardwareverkopen stonden onder druk. De inkomsten uit Xbox-content daalden met 5 procent, terwijl de groei van Windows OEM-licenties beperkt bleef tot 1 procent.
Toch vormt dit geen directe bedreiging voor Microsofts groeiverhaal, aangezien de focus strategisch is verschoven naar diensten met hogere marges en terugkerende inkomsten.
Sterke kwartaalcijfers Microsoft, maar beleggers eisen meer
Ondanks de solide resultaten wist Microsoft de markt niet te overtuigen. Het aandeel daalde na de cijfers met bijna 4 procent in de nabeurshandel. Die terugval weerspiegelt niet zozeer teleurstelling over de kwartaalprestaties, maar eerder zorgen over het tempo waarin AI-groei zich structureel zal doorzetten.
Microsoft overtuigt op papier, maar beleggers drukken koers met 4 procent:
Beleggers richtten hun aandacht op twee kritieke punten: de almaar stijgende kapitaalinvesteringen en signalen dat de groei van Azure de komende kwartalen kan vertragen. Hoewel de cloudomzet indrukwekkend blijft, is het tempo waarin deze groeit een cruciale graadmeter geworden voor Microsofts positie in het AI-tijdperk.
Zonder heldere vooruitzichten op winstgevende schaalvergroting in AI en een strakke beheersing van de uitgaven, zullen beleggers voorlopig op hun hoede blijven. De boodschap van de markt is duidelijk: dit kwartaal was sterk, maar in deze fase van de cyclus is dat niet genoeg. Microsoft zal zijn belofte van AI-leiderschap nu ook met duurzame groei en concrete outlooks moeten onderbouwen.
De cijfers van Microsoft laten zien hoe aantrekkelijk schaalbare, voorspelbare inkomstenmodellen zijn in een omgeving waarin beleggers steeds kritischer kijken naar winstgevendheid en kasstromen. Ook particuliere beleggers die minder afhankelijk willen zijn van beursvolatiliteit, kunnen zoeken naar beleggingen met stabiele onderliggende assets en terugkerende inkomsten. Vastgoed speelt daarbij traditioneel een belangrijke rol, juist door de combinatie van spreiding en zicht op rendement.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met de nadruk op supermarkten en zorgcentra: segmenten die ook in economisch onzekere tijden veerkrachtig blijven. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een stabiele cashflow en brede spreiding over solide huurders. Deze maand ontvangen deelnemers bovendien één extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen