Dit is waarom ‘buy the dip’ nu riskanter is dan ooit
- Arne Verheedt
- 4 dagen geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
TACO trade ontstond na ‘liberation day’ als reactie op voorspelbare beleidsafzwakkingen.
Rendementen namen af doordat markten sneller anticiperen op politieke omkeringen.
Geopolitieke conflicten doorbreken het model en vergroten structureel risico van 'buy the dip'.
De naam TACO staat voor “Trump Always Chickens Out” en verwijst naar het patroon waarin Trump eerst agressief beleid aankondigt en dit later afzwakt. Deze term ontstond onder handelaren na de extreme marktbewegingen rond april 2025.
Feitelijk begon dit met ‘liberation day’, toen wereldwijde tarieven de S&P 500 meer dan 12 procent deden dalen. Binnen dagen volgde een beleidsdraai met een 90 daagse pauze, waarna de index met 9,5 procent herstelde.
De interpretatie is dat beleggers leerden dat politieke retoriek niet gelijk staat aan definitief beleid. De implicatie is dat deze voorspelbare inconsistentie tijdelijk een systematisch handelsvoordeel bood.
De S&P 500 kelderde na ‘liberation day’, maar herstelde opvallend snel:
Waarom werkte de strategie aanvankelijk zo goed?
De TACO trade profiteerde van een duidelijke inefficiëntie: markten reageerden sneller op dreiging dan op nuance. Dat creëerde asymmetrische kansen bij elke beleidsaankondiging.
Tijdens de handelsoorlog met China herhaalde dit patroon zich meerdere keren. Dalingen van 5 procent werden gevolgd door rallies van 3 tot 6 procent zodra de-escalatie werd gesuggereerd of bevestigd.
De interpretatie is dat beleggers collectief te laat anticipeerden op beleidsafzwakking. De implicatie is dat vroege kopers structureel beloond werden, zolang het patroon intact bleef.
Tijdens de handelsoorlog met China volgden dalingen en rallies elkaar snel op:
Waarom neemt de effectiviteit nu af?
De TACO trade verliest kracht omdat het gedrag dat het succesvol maakte nu algemeen bekend is. Markten prijzen beleidsomkeringen sneller in, waardoor herstelbewegingen kleiner worden.
Concrete data tonen dat recente rebounds vaak beperkt blijven tot 1 tot 3 procent. Tegelijkertijd zijn particuliere beleggers, die de strategie dreven, minder actief geworden volgens data van grote banken.
Rendement van de TACO trade:
Belangrijker is de verschuiving in risicotype. Handelspolitiek is omkeerbaar, maar geopolitiek niet. De implicatie is dat de strategie afhankelijk blijkt van een simplistisch uitgangspunt: dat één actor altijd kan terugdraaien.
Waarom faalt de TACO trade bij geopolitieke conflicten?
De oorlog met Iran markeert het punt waarop de TACO strategie zijn grenzen bereikt. In tegenstelling tot handelstarieven, die eenzijdig kunnen worden aangepast, vereist de-escalatie in dit conflict instemming van meerdere geopolitieke spelers met uiteenlopende belangen.
Feitelijk resulteerde een marktdaling van ruim 5 procent slechts in beperkte en inconsistente herstelbewegingen, ondanks tijdelijke pauzes in militaire acties. Dat contrast met eerdere, krachtige rebounds onderstreept dat het vertrouwde patroon niet langer automatisch werkt.
De interpretatie is dat markten hun vertrouwen in snelle politieke oplossingen verliezen. Een scherpere observatie is dat beleggers structureel het verschil onderschatten tussen beleidsrisico, dat omkeerbaar is en systeemrisico, dat zich onttrekt aan directe controle. Handel laat zich onderhandelen, maar conflicten volgen een eigen dynamiek die zich niet laat sturen door één beslissing.
Wat betekent dit voor beleggers 'buy the dip'?
De TACO trade is daarmee verschoven van een ogenschijnlijk robuuste strategie naar een fragiel, contextgedreven instrument. Alleen in situaties waarin beleid snel en eenzijdig kan worden teruggedraaid, blijft de onderliggende logica intact.
Voor beleggers betekent dit dat onderscheidingsvermogen belangrijker wordt dan snelheid. Niet elke daling is een overdreven reactie, sommige weerspiegelen fundamentele onzekerheid die niet snel verdwijnt.
Markten bewegen richting een fase waarin reflexmatig ‘buy the dip’ plaatsmaakt voor conditioneel handelen. Wie blijft vertrouwen op oude patronen, loopt het risico precies daar in te stappen waar herstel niet vanzelfsprekend is.
Wat beleggers moeten weten:
Waar komt de naam TACO trade vandaan?
Het staat voor “Trump Always Chickens Out”, een verwijzing naar terugkerende beleidsafzwakkingen.
Waarom werkte deze strategie zo goed in 2025?
Markten overreageerden op dreiging en herstelden snel na beleidswijzigingen.
Waarom werkt de TACO trade nu minder goed?
Beleggers anticiperen sneller en geopolitieke risico’s zijn minder voorspelbaar.
Wanneer werkt ‘buy the dip’ nog wel?
Bij situaties waarin beleid snel en eenzijdig kan worden aangepast.
Wat is het grootste risico nu?
Instappen in dalingen die structureel zijn en niet snel herstellen.
