Google deelt Nvidia een mokerslag uit en zet de AI markt onder druk
- Kolivier Jager
- 25 mei
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
Blackstone steekt $5 mrd in een nieuwe neocloud met Google TPUs.
De stap raakt Nvidia en zet prijsdruk op CoreWeave en Nebius.
Alphabet heeft met $95,7 mrd aan liquiditeit ruimte om in AI chips door te bouwen.
Het Alphabet aandeel krijgt een nieuwe AI inzet die beleggers niet kunnen negeren. Google wil zijn eigen Tensor Processing Units, de TPUs, breder verkopen en onderbrengen in een nieuwe neocloud onderneming met Blackstone. Daarmee komt Google dichter op het terrein van Nvidia, CoreWeave en Nebius, waar de waarderingen sterk leunen op de vraag naar rekenkracht voor kunstmatige intelligentie.
Alphabet begint deze stap vanuit een sterke financiële positie. Het concern boekte over 2024 een omzet van $350,0 mrd, een nettowinst van $100,1 mrd en een groei van 13,9% jaar op jaar. De beurswaarde ligt rond $2,2 bln, met een koers winstverhouding van ongeveer 22 en een omzetmultiple van circa 6,3.
Die cijfers geven Google ruimte om harder te duwen in AI infrastructuur. Alphabet had $95,7 mrd aan cash, equivalents en marketable securities, tegenover $10,9 mrd aan langlopende schuld. In een markt waarin chips, stroom en datacenters schaars zijn, telt die financiële ruimte zwaar mee.
De stap gaat verder dan een normale uitbreiding van Google Cloud. Google wil zijn eigen AI chips niet alleen in de eigen omgeving gebruiken, maar ook bij klanten en in een aparte neocloud structuur laten draaien. Voor het Alphabet aandeel schuift het verhaal daardoor verder op van zoekmachine en advertenties naar cloud computing en AI rekenkracht.
Google TPUs in neocloud zonder standaard Wi-Fi verbindingen
Bron: Reuters
Google haalt TPUs uit de eigen cloud
Sundar Pichai zei tijdens de call over het eerste kwartaal van 2026 dat Google TPUs gaat leveren aan een selecte groep klanten voor gebruik in hun eigen datacenters. Google heeft al een deal om chips te verkopen aan Anthropic en een voorlopige afspraak om rechtstreeks aan Meta Platforms te leveren. De samenwerking met Blackstone wordt nu de derde route.
Blackstone brengt $5 mrd aan kapitaal in voor een nieuwe aanbieder van compute als dienst. Google levert de TPUs en de software die nodig is om die capaciteit te laten draaien. De onderneming moet zich richten op datacenters die specifiek zijn gebouwd voor AI rekenkracht.
Voor beleggers is de boodschap helder. Google probeert meer vraag te creëren naar zijn eigen AI chips en wil de afhankelijkheid van Nvidia verkleinen. Als klanten buiten Google Cloud de TPUs gaan gebruiken, krijgt Nvidia er een grotere concurrent bij op een plek waar het nu nog dominant is.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Vertraging Gemini 3.5 door strategische heroverweging door Google
Bron: Business Insider
Blackstone geeft Google meer slagkracht
Op het eerste gezicht lijkt een aparte joint venture naast Google Cloud overbodig. Google Cloud is al de derde grootste cloud computing speler ter wereld en groeit snel. Alphabet investeert bovendien ieder kwartaal tientallen miljarden dollars in extra capaciteit.
Toch is de keuze voor Blackstone logisch. Een aparte onderneming kan kapitaal aantrekken en datacenters bouwen die volledig zijn ingericht op TPUs. Dat is scherper dan alle groei via Google Cloud laten lopen, zeker zolang de vraag naar losse AI capaciteit hoog blijft.
Pichai koppelde de stap zelf aan schaal. “Some of it helps us get more economies of scale, scale in our overall compute environment as well. And so, it helps us invest in the cutting edge, which we need to do with the next generation.” Voor Google draait het dus niet alleen om extra omzet, maar ook om lagere kosten per chip en meer gewicht in de keten.
Google lanceert gespecialiseerde chip voor krachtige AI rekenkracht
Bron: WSJ
Nvidia krijgt meer concurrentie in AI chips
Voor Nvidia verandert dit niet meteen de kwartaalcijfers. Het bedrijf blijft de dominante naam in AI accelerators, zeker bij neocloud spelers die capaciteit verhuren voor zware AI taken. Maar Google laat zien dat het de markt niet aan Nvidia wil overlaten.
De dreiging zit in de combinatie van hardware, software en kapitaal. Google bezit de TPUs en de softwarelaag, terwijl Blackstone geld en ervaring in vastgoed en energievoorziening toevoegt. Daarmee ontstaat een aanbieder die niet alleen capaciteit verkoopt, maar ook aan de kostenkant kan sturen.
Taiwan Semiconductor Manufacturing speelt daarbij op de achtergrond mee. Zowel Nvidia als Google is klant bij TSMC, terwijl de productie van geavanceerde chips beperkt blijft. Als Google meer TPU vraag verzamelt, kan dat helpen om beter toegang te krijgen tot productiecapaciteit, al wordt de concurrentie om die capaciteit niet kleiner.
Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
CoreWeave en Nebius voelen prijsrisico
De meest directe beursreactie kan uiteindelijk bij CoreWeave en Nebius ontstaan. De nieuwe onderneming van Google en Blackstone wil volgend jaar 500 MW aan TPU capaciteit uitrollen en daarna snel opschalen. Dat is niet groter dan de gevestigde spelers, maar groot genoeg om klanten een alternatief te geven.
CoreWeave heeft inmiddels meer dan 1 GW aan actieve stroomcapaciteit en 3,5 GW aan gecontracteerde capaciteit in de pijplijn. Het bedrijf heeft ongeveer $4 mrd aan cash, maar ook circa $20 mrd aan schuld. Die schuld wordt gedragen door langlopende contracten ter waarde van bijna $100 mrd per het afgelopen kwartaal.
Dat model werkt zolang klanten blijven tekenen tegen hoge prijzen. Daar wringt het nu. Een nieuwe speler met Google technologie en Blackstone kapitaal kan proberen klanten te winnen met lagere tarieven, waardoor CoreWeave niet alleen groei moet tonen, maar ook zijn marges moet verdedigen.
Nebius staat ongeveer een jaar achter CoreWeave in de opbouw van capaciteit. Het bedrijf verwacht eind dit jaar 800 MW tot 1 GW aan aangesloten stroomcapaciteit te bereiken. Na een recente kapitaalronde heeft Nebius $9,3 mrd aan cash, waardoor het voorlopig meer ruimte heeft dan veel kleinere uitdagers.
Google en Blackstone testen de prijs
De joint venture rekent op $25 mrd aan totale bestedingskracht als de vraag er komt. Dat geeft Google en Blackstone genoeg vuurkracht om snel te bouwen, mits klanten de TPU route accepteren. Voor CoreWeave en Nebius ligt daar precies het risico.
Google heeft een voordeel dat pure neocloud bedrijven missen. Het controleert de chips, de software en een groot deel van de technische kennis rond cloud computing. Blackstone kan helpen bij vastgoed, stroomcontracten en financiering, drie onderdelen die zwaar wegen in datacenters.
Als die combinatie lagere prijzen mogelijk maakt, wordt het lastig voor CoreWeave en Nebius om hogere tarieven te verdedigen. Beleggers zullen dan scherper kijken naar schuld, contractduur en marge. Vooral bedrijven met veel financiering op de balans krijgen minder ruimte voor fouten.
Alphabet moet vraag naar TPUs bewijzen
Voor Alphabet is de kans groot, maar het bewijs ligt nog voor de markt. TPUs werken binnen Googles eigen omgeving, maar brede acceptatie buiten Google is een andere test. Anthropic, Meta Platforms en Blackstone geven Google referenties, maar beleggers willen zien of meer grote klanten volgen.
Voor het Alphabet aandeel draait het nu vooral om schaal. Kan Google met TPUs genoeg volume opbouwen om Nvidia echt pijn te doen? En kan de nieuwe neocloud met Blackstone prijzen verlagen zonder zelf te veel kapitaal te verbranden?
De volgende updates rond Alphabet, Google Cloud en AI chips krijgen daardoor meer gewicht. Beleggers letten op nieuwe TPU klanten, de uitrol van 500 MW capaciteit en signalen dat CoreWeave of Nebius hun prijzen moeten aanpassen. Tot die tijd blijft Alphabet een winstmachine met een veel scherpere inzet in AI infrastructuur.
Wat beleggers moeten weten
Waarom is de Blackstone deal belangrijk voor het Alphabet aandeel?
Google gebruikt de deal om zijn TPUs breder in de markt te zetten. Dat kan Alphabet meer schaal geven in AI infrastructuur.
Waarom raakt dit Nvidia?
Nvidia domineert nu de markt voor AI chips. Als klanten overstappen op Google TPUs, kan een deel van die vraag verschuiven.
Waarom zijn CoreWeave en Nebius kwetsbaar?
Beide bedrijven bouwen snel capaciteit op en zijn gevoelig voor prijsdruk. Een goedkopere optie van Google en Blackstone kan hun marges raken.
Wat is het belangrijkste cijfer om te volgen?
De geplande 500 MW aan TPU capaciteit volgend jaar is de eerste test. Daarna telt vooral hoe snel de joint venture opschaalt.
Advertorial
De stap van Alphabet en Blackstone laat zien hoe snel de strijd om AI-infrastructuur verschuift van software naar chips, stroom en datacentercapaciteit. In zulke kapitaalintensieve markten blijven waarderingen en concurrentiedruk voortdurend veranderen, waardoor veel beleggers ook oog houden voor flexibiliteit en stabiele rente op tijdelijk beschikbaar vermogen.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
