Dit onbekende defensieaandeel gaat flink profiteren van de herbewapening van Europa en kan volgens analisten hard stijgen

In het kort:

• Dassault Aviation profiteert sterk van de stijgende Europese defensiebudgetten en de groeiende vraag naar de Rafale-gevechtsvliegtuigen, vooral vanuit landen zoals India, Egypte en Qatar.

• Het bedrijf onderscheidt zich door zijn onafhankelijke bedrijfscultuur, sterke familiecontrole en technologische focus, maar botst daardoor ook regelmatig met partners zoals Airbus binnen het Europese FCAS-project.

• Naast defensie groeit Dassault ook in luxe zakenjets met de Falcon-serie, terwijl analisten positief blijven over de omzetgroei, winstontwikkeling en de grote orderportefeuille ondanks risico’s rond toeleveringsketens en internationale spanningen.

De Europese defensiesector beleeft een historische opleving. Overheden verhogen hun militaire budgetten in hoog tempo, geopolitieke spanningen lopen op en Europa wil minder afhankelijk worden van Amerikaanse wapensystemen. In die ontwikkeling staat één Franse speler opvallend sterk gepositioneerd: Dassault Aviation.

Het bedrijf achter de bekende Rafale-gevechtsvliegtuigen groeit uit tot een van de belangrijkste defensiebedrijven van Europa. Tegelijkertijd laat Dassault zien dat het geen doorsnee defensieaandeel is. Het concern combineert militaire technologie met luxe zakenjets, beschikt over een enorme orderportefeuille en heeft een uitzonderlijk onafhankelijke bedrijfscultuur.

Koers Dassault Aviation:

Bron: Google Finance

Europa wil meer militaire onafhankelijkheid

De oorlog in Oekraïne heeft Europa wakker geschud. Vrijwel alle NAVO-landen verhogen hun defensie-uitgaven en investeren massaal in nieuwe wapensystemen, luchtverdediging en geavanceerde gevechtsvliegtuigen.

Frankrijk speelt daarin een sleutelrol. President Emmanuel Macron wil al jaren dat Europa minder afhankelijk wordt van Amerikaanse defensiebedrijven zoals Lockheed Martin. Het doel is om een sterke Europese defensie-industrie op te bouwen met eigen technologie en productiecapaciteit.

Dassault Aviation profiteert direct van die trend. Het bedrijf produceert de Rafale, een multifunctioneel gevechtsvliegtuig dat inmiddels wereldwijd aanzien geniet. De toestellen worden gebruikt door Frankrijk, India, Egypte en Qatar. Ook Indonesië en andere landen onderhandelen over nieuwe bestellingen.

Vooral India groeit uit tot een cruciale klant. Frankrijk probeert daar opnieuw een groot contract binnen te halen voor ongeveer honderd extra Rafales. Zulke deals zorgen voor jarenlange omzetzekerheid.

Rafale wordt een internationaal succes

Lange tijd domineerden Amerikaanse toestellen zoals de F-35 de internationale markt. Maar de Rafale heeft de afgelopen jaren terrein gewonnen. Dat komt deels doordat veel landen meer strategische onafhankelijkheid willen behouden. Amerikaanse wapensystemen gaan vaak gepaard met politieke voorwaarden en afhankelijkheid van Amerikaanse software en onderhoud. Frankrijk biedt klanten meer vrijheid.

Daarnaast heeft de Rafale zich bewezen in echte gevechtssituaties, onder meer in Afghanistan en de Sahel-regio. Dat verhoogt de aantrekkingskracht voor landen die behoefte hebben aan een flexibel en betrouwbaar toestel.

Volgens analisten heeft Dassault inmiddels meer dan 500 Rafales verkocht. Door de stijgende defensiebudgetten in Europa, Azië en het Midden-Oosten verwachten veel kenners dat die groei nog jaren kan doorgaan.

De strijd om het Europese gevechtsvliegtuig van de toekomst

Tegelijkertijd speelt achter de schermen een enorme machtsstrijd binnen Europa. Frankrijk en Duitsland werken al jaren aan het Future Combat Air System, ook wel FCAS genoemd. Dat project moet uiteindelijk leiden tot een volgende generatie Europese straaljagers die samenwerken met drones, AI-systemen en geavanceerde communicatieplatforms. De totale waarde van het programma wordt geschat op ongeveer €100 miljard.

Maar het project loopt vast door conflicten tussen Dassault Aviation en Airbus. Beide partijen willen de leiding over het ontwerp en de technologie. Dassault weigert controle op te geven over het gevechtsvliegtuig zelf.

Dat conflict laat goed zien hoe machtig Dassault eigenlijk is. Hoewel de Franse overheid de belangrijkste klant is, opereert het bedrijf opvallend onafhankelijk. Zelfs Macron blijkt moeite te hebben om het concern tot compromissen te dwingen.

Die houding is historisch gegroeid. Dassault staat al sinds de jaren vijftig centraal in de Franse militaire luchtvaartindustrie en bewaakt zijn technologische kennis uiterst streng. Het bedrijf stapte in de jaren tachtig zelfs uit het Eurofighter-project omdat het volledige controle wilde behouden over het ontwerp. Die onafhankelijkheid wordt intern gezien als een kracht. Critici vinden juist dat de opstelling Europese samenwerking bemoeilijkt.

Familiebedrijf met unieke cultuur

Wat Dassault bijzonder maakt, is dat het nog altijd sterk wordt gecontroleerd door de familie achter het bedrijf. De familie bezit ongeveer twee derde van de aandelen en heeft daarnaast belangen in media en technologie.

Die langetermijnvisie onderscheidt het bedrijf van veel andere beursgenoteerde defensieconcerns. De focus ligt niet alleen op kwartaalcijfers, maar ook op technologische dominantie en strategische onafhankelijkheid.

Topman Éric Trappier geldt daarbij als een harde onderhandelaar. Onder zijn leiding wist Dassault belangrijke exportdeals binnen te halen, waaronder grote orders uit de Verenigde Arabische Emiraten.

Binnen de sector staat het concern bekend om zijn sterke ingenieurscultuur. Het ontwerpteam wordt gezien als het hart van het bedrijf. Juist die technische expertise geeft Dassault zijn sterke positie tegenover de Franse overheid én Europese partners.

Niet alleen defensie

Hoewel defensie de meeste aandacht krijgt, heeft Dassault nog een tweede belangrijke activiteit: luxe zakenjets. Met de Falcon-serie richt het bedrijf zich op de markt voor langeafstandszakenjets. Vooral de nieuwe Falcon 10X moet de komende jaren een belangrijke groeimotor worden. Dat toestel moet concurreren met topmodellen van Amerikaanse spelers zoals Gulfstream Aerospace en Bombardier.

Analisten verwachten dat juist deze divisie op termijn kan bijdragen aan hogere winstmarges. Zakenjets leveren doorgaans aantrekkelijke rendementen op zodra productievolumes stijgen.

Bovendien investeert Dassault fors in digitalisering, AI en ruimtevaarttechnologie. Het bedrijf werkt onder meer aan innovatieve defensietoepassingen en nieuwe ruimtevaartprojecten.

Analisten zien nog opwaarts potentieel

Volgens recente analistenverwachtingen ligt de gemiddelde koersdoelstelling rond €357 per aandeel. Dat ligt duidelijk boven de huidige beurskoers. Analisten rekenen de komende jaren op een jaarlijkse omzetgroei van bijna 15 procent. De winst zou richting 2029 kunnen stijgen naar ongeveer €1,7 miljard.

Ook de winstgevendheid verbetert naar verwachting. De nettomarge kan oplopen van ongeveer 13 procent nu naar ruim 14 procent binnen enkele jaren.

Belangrijk is daarnaast de enorme orderportefeuille. Grote defensiecontracten lopen vaak tientallen jaren door en zorgen voor stabiele kasstromen. Dat maakt defensiebedrijven aantrekkelijker in economisch onzekere tijden.

Analisten zijn positief:

Bron: Investing.com

De risico’s blijven aanwezig

Toch zijn er ook duidelijke risico’s. De internationale toeleveringsketen blijft kwetsbaar. Vertragingen bij leveranciers kunnen de productie van vliegtuigen afremmen. Dat probleem speelt momenteel in vrijwel de hele luchtvaartindustrie.

Daarnaast kunnen handelsconflicten een bedreiging vormen. Vooral eventuele Amerikaanse importtarieven op Europese vliegtuigen kunnen de positie van Dassault in de lucratieve Amerikaanse zakenjetmarkt onder druk zetten.

Ook het conflict rond FCAS blijft een risico. Als Europese samenwerking volledig vastloopt, kunnen ontwikkelingskosten sterk oplopen. Tegelijkertijd bestaat de kans dat Duitsland en Frankrijk uiteindelijk verschillende gevechtsvliegtuigen ontwikkelen. Dat zou de concurrentiepositie van Europa tegenover Amerikaanse spelers kunnen verzwakken.

Een unieke positie binnen Europa

Ondanks die risico’s heeft Dassault Aviation een unieke positie opgebouwd binnen de Europese defensiesector. Het bedrijf combineert technologische kennis, politieke invloed, internationale defensiegroei en een sterke marktpositie in militaire luchtvaart. Daarbij profiteert het rechtstreeks van de structurele stijging van defensiebudgetten wereldwijd.

Voor beleggers die willen inspelen op de herbewapening van Europa blijft Dassault daardoor een van de meest interessante namen binnen de sector.

Lees ook: Dit Nederlandse aandeel stijgt vandaag 7%: moet jij ook instappen?

Advertorial

De groeiende focus op defensie, infrastructuur en strategische onafhankelijkheid laat zien hoe belangrijk stabiele langetermijninvesteringen zijn geworden. Ook binnen vastgoed zoeken beleggers daarom vaker naar voorspelbare kasstromen en spreiding over sectoren met een structurele vraag.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met de nadruk op supermarkten en zorgcentra, verdeeld over een brede groep solide huurders. Het fonds behaalde historisch een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, terwijl deelname deze maand mogelijk is vanaf € 10.000.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.