Dit dividendaandeel uit de AEX groeit gestaag verder
- Davey Groeneveld
- 7 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Q3 operationele winst (€933 miljoen) overtrof de marktverwachtingen.
De aandelenkoers is year-to-date met +12% gestegen.
Het totale rendement voor aandeelhouders bedraagt bijna 7%.
Ahold Delhaize behoort tot de grootste internationale spelers in de foodretail, een positie die het concern heeft verworven met een familie van sterke lokale supermarktmerken in zowel Europa als de Verenigde Staten. Met de exploitatie van supermarkten, gemakswinkels en toonaangevende online platforms bedient dit bedrijf wekelijks meer dan 72 miljoen klanten. Ondanks de uitdagende macro-economische omstandigheden en de aanhoudende druk op de consumentenbestedingen, heeft de beurskoers van het concern blijk gegeven van uitzonderlijke veerkracht. De aandelenprijs is namelijk met een indrukwekkende +12% gestegen year-to-date.
Deze positieve trend werd recent krachtig ondersteund door de cijfers over het derde kwartaal van 2025. Analisten vreesden vooraf voor verdere margedruk, vooral als gevolg van toegenomen concurrentie in de cruciale Amerikaanse tak, die goed is voor 57% van de concernomzet. Echter, de retailer boekte een boven verwachting hoge onderliggende operationele winst van €933 miljoen, wat aanzienlijk hoger was dan de verwachte €866 miljoen. De omzet kwam uit op €22,5 miljard, conform de marktverwachting, maar de winstgevendheid in de VS verraste positief. Dit leidde tot een onderliggende operationele marge van 4,1%, waarmee de eerder geuite vrees dat Ahold Delhaize de concurrentie niet aankan, effectief werd weggenomen.
Koersontwikkeling Ahold Delhaize:
Recente Kwartaalcijfers
De meest recente kwartaalcijfers bevestigen de sterke operationele positie van Ahold Delhaize. In het derde kwartaal van 2025 boekte het concern een omzet van €22,5 miljard, wat precies overeenkwam met de marktverwachting. Echter, de onderliggende operationele winst overtrof de consensus aanzienlijk, met €933 miljoen tegenover de verwachte €866 miljoen. Dit resulteerde in een onderliggende operationele marge van 4,1%, duidelijk hoger dan de 3,9% waarop analisten hadden gerekend. Vooral de winstgevendheid in de Verenigde Staten verraste positief, met een margeverbetering in de VS tot 4,6%. Deze solide prestaties vertaalden zich ook door in de winst per aandeel, waarbij de verwaterde onderliggende winst per aandeel uitkwam op €0,67, ruim boven de marktverwachting van €0,62.
Naast deze sterke operationele prestaties is Ahold Delhaize ook financieel zeer aantrekkelijk voor de lange termijn belegger, mede door zijn uitstekende kapitaalallocatie. Het bedrijf wordt gewaardeerd op basis van een verwachte dividend per aandeel van €1,18 voor 2025, wat neerkomt op een dividend yield van circa 3,3%. Dit is een robuust rendement voor een defensief bedrijf in de foodretailsector. Dit rendement is bovendien duurzaam, aangezien Ahold Delhaize de outlook voor geheel 2025 handhaaft en uitgaat van een groei van de verwaterde onderliggende winst per aandeel van 5% tot 9%.
Verkoopcijfers per regio:
De waardecreatie voor aandeelhouders wordt verder versterkt door het terugkopen van eigen aandelen. Het concern kondigde wederom een aanzienlijk aandelen inkoopprogramma van €1 miljard aan, dat begin 2026 van start zal gaan en neerkomt op ongeveer 3% van de huidige beurswaarde. Door deze 3% yield uit inkoop van eigen aandelen te combineren met het dividendrendement van 3,3%, ontstaat een totale investor yield van bijna 7%. Een dergelijke gecombineerde return uit een defensief bedrijf, staat in deze onzekere tijden, uiterst sterk in de portefeuille en onderstreept waarom het een defensieve en koopwaardig aandeel is.
Verwachting van Analisten
De sterke kwartaalcijfers van Ahold Delhaize hebben direct geleid tot een herziening van de analistentaxaties, al blijft er sprake van een verdeeld beeld onder de grote investeringsbanken. Een aantal partijen, zoals Kepler Cheuvreux en Jefferies, reageerde positief door hun advies op te hogen naar Buy en de koersdoelen te verhogen naar respectievelijk €41,00 en €42,00, wat een upside van 15,01% tot 17,81% impliceert ten opzichte van de huidige koers. Deze koopadviezen weerspiegelen het vertrouwen dat Ahold Delhaize de concurrentie in de VS beter aankan dan gevreesd en de aandeelhouderswaarde verder zal vergroten door middel van het dividend en het nieuwe inkoopprogramma.
Opvallend is de aanhoudende scepsis van bepaalde spelers, met name JPMorgan. Deze investeringsbank staat bekend om een relatief negatieve houding ten opzichte van Ahold Delhaize en handhaafde dan ook een Sell-advies met een koersdoel van €24,57. Dit koersdoel impliceert zelfs een aanzienlijke downside van meer dan 31%. Hoewel deze taxatie schril afsteekt tegen de consensus, is de gemiddelde Analysts 12-Month Price Target op de beursconsensus echter vastgesteld op €37,63, wat nog steeds een upside van 5,56% inhoudt. Met een koersdoel van €39,00, bevindt ons eigen Buy-advies zich aan de positieve kant van de marktverwachtingen, gesteund door de verrassend sterke winstgevendheid en de aantrekkelijke gecombineerde investor yield van bijna 7%.
Gemiddelde verwachting voor de komende 12 maanden:
Voor beleggers die inspelen op het stabiele rendement en de voorspelbare kasstromen van een defensieve waarde zoals Ahold Delhaize, blijft de keuze voor een efficiënte broker een directe factor in het nettoresultaat. Zeker bij frequente transacties en het herbeleggen van dividend kan een klein verschil in kosten de totale opbrengst over meerdere jaren merkbaar beïnvloeden.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt toegang tot internationale markten met slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Voor de gemiddelde belegger kan dat kostenverschil oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.
