Dit defensie aandeel is 57% gecrasht en kan nu een enorme koopkans zijn

In het kort:

• Dit defensieaandeel staat inmiddels 57% onder zijn recordkoers, terwijl het bedrijf actief is in de snelgroeiende markt voor onderwaterdrones, sonar en militaire technologie.

• De omzet groeide afgelopen kwartaal slechts 4%, maar analisten verwachten een sprong van ongeveer $221 miljoen in 2026 naar ruim $407 miljoen in 2027.

• Na de koersval is de waardering flink teruggekomen, maar het bedrijf moet nu bewijzen dat de sterke groeiverwachtingen haalbaar zijn en de grote overname succesvol wordt verwerkt.

Kraken Robotics behoort tot de opvallendste kleinere defensiebedrijven op de beurs. Het aandeel profiteerde eerder dit jaar volop van de enorme interesse in defensie en nieuwe militaire technologie, maar inmiddels is het sentiment volledig omgeslagen. Sinds de recordkoers van $8,13 in maart is het aandeel met ongeveer 57% gedaald.

Die daling betekent niet dat de problemen verdwenen zijn. Kraken Robotics blijft een relatief klein en risicovol bedrijf waarvan de resultaten per kwartaal sterk kunnen schommelen. Tegelijkertijd is het bedrijf actief in een markt die de komende jaren flink kan groeien. Vooral onderwaterdrones en andere technologie voor onder water worden steeds belangrijker voor defensie.

Wat doet Kraken Robotics precies?

Kraken Robotics is een Canadees technologiebedrijf dat zich volledig richt op toepassingen onder water. Het bedrijf maakt onder meer geavanceerde sonarsystemen waarmee schepen en onderwaterdrones zeer nauwkeurig hun omgeving in kaart kunnen brengen. Daarmee kunnen bijvoorbeeld objecten op de zeebodem worden gevonden of bewegingen onder water worden gevolgd.

Daarnaast ontwikkelt Kraken krachtige batterijen voor onderwaterdrones. Dat is belangrijk omdat deze drones vaak lange tijd zelfstandig onder water moeten kunnen blijven. Hoe langer een drone kan blijven varen zonder terug te keren om op te laden, hoe waardevoller deze wordt voor militaire operaties.

Defensie vormt inmiddels de belangrijkste markt voor Kraken, maar de technologie wordt ook gebruikt door energiebedrijven. Bij de bouw en het onderhoud van bijvoorbeeld windparken en andere installaties op zee is het belangrijk om de zeebodem nauwkeurig te kunnen onderzoeken.

Waarom is het aandeel zo hard gedaald?

Begin 2026 waren beleggers juist bijzonder enthousiast. Kraken profiteerde van de toenemende aandacht voor defensie aandelen, terwijl ook de overname van Covelya Group voor optimisme zorgde. In maart bereikte het aandeel daardoor een recordkoers van $8,13.

Sindsdien is een groot deel van dat optimisme verdwenen. Een belangrijke reden is dat de recente groei minder indrukwekkend was dan beleggers hadden gehoopt. In het tweede kwartaal steeg de omzet bijvoorbeeld met slechts 4% ten opzichte van een jaar eerder.

Dat klinkt zwak voor een bedrijf waarvan beleggers juist veel groei verwachten. Toch geeft dat cijfer niet direct het volledige beeld. Kraken werkt met grote projecten en contracten waarvan de omzet niet netjes over ieder kwartaal wordt verdeeld. Het ene kwartaal kunnen daardoor relatief weinig projecten worden afgerond, terwijl een volgend kwartaal juist uitzonderlijk sterk kan zijn.

Het management verwacht dat een groot deel van de omzet dit jaar pas in het vierde kwartaal wordt geboekt. Dat maakt de komende maanden extra belangrijk. Kraken zal moeten laten zien dat de verwachte omzet daadwerkelijk binnenkomt en dat de zwakkere groei in het tweede kwartaal vooral te maken had met timing.

Grote overname brengt ook risico's mee

Een tweede reden voor de koersdaling is de overname van Covelya Group. Met deze overname heeft Kraken zijn positie binnen onderwatertechnologie flink uitgebreid. Covelya beschikt over verschillende technologieën voor onder meer onderwatercommunicatie, positionering en onderzoek.

Strategisch kan de combinatie interessant zijn. Kraken krijgt hierdoor een breder aanbod en kan klanten meer verschillende producten en diensten leveren. Een defensieklant die sonarapparatuur nodig heeft, kan mogelijk ook andere systemen bij dezelfde onderneming kopen.

Maar grote overnames brengen bij kleinere bedrijven altijd risico met zich mee. Verschillende organisaties moeten worden samengevoegd, kosten moeten onder controle blijven en Kraken moet bewijzen dat de verwachte voordelen daadwerkelijk worden behaald. Wanneer zo'n integratie tegenvalt, kan een overname juist waarde vernietigen.

Beleggers lijken daarom eerst bewijs te willen zien. Dat verklaart deels waarom het aandeel ondanks de sterke vooruitzichten zo ver onder zijn recordkoers noteert.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

Onderwaterdrones kunnen een enorme groeimarkt worden

Juist hier ligt ook het interessantste onderdeel van het verhaal. Moderne oorlogvoering draait steeds meer om drones, sensoren en onbemande systemen. In de lucht is deze ontwikkeling al duidelijk zichtbaar, maar onder water staat de markt nog relatief vroeg in zijn ontwikkeling.

Onderwaterdrones kunnen bijvoorbeeld worden ingezet om havens te bewaken, mijnen op te sporen, vijandelijke schepen te volgen of belangrijke infrastructuur te controleren. Denk daarbij ook aan onderzeese internetkabels en energieverbindingen. De bescherming van zulke infrastructuur is de afgelopen jaren steeds belangrijker geworden.

Kraken verkoopt bovendien niet slechts één product dat van deze ontwikkeling kan profiteren. Het bedrijf heeft technologie voor batterijen, sonar, sensoren en software. Daarnaast levert het ondersteunende diensten. Daardoor heeft Kraken meerdere manieren om geld te verdienen wanneer het gebruik van onderwaterdrones verder groeit.

Dat maakt het bedrijf interessant ten opzichte van ondernemingen die afhankelijk zijn van één specifiek product. Als de totale markt voor autonome systemen onder water de komende jaren sterk groeit, kan Kraken op verschillende onderdelen van die markt profiteren.

De waardering is flink teruggekomen

Na de enorme koersstijging richting $8,13 waren veel goede verwachtingen al in de koers verwerkt. Bij een klein groeibedrijf kan dat gevaarlijk zijn. Wanneer de groei vervolgens tijdelijk tegenvalt of beleggers voorzichtiger worden, kan de waardering snel teruglopen. Dat is precies wat Kraken lijkt te zijn overkomen.

Door de koersdaling van ongeveer 57% ziet de waardering er inmiddels een stuk interessanter uit. Op basis van de verwachte omzet voor 2026 wordt Kraken gewaardeerd op ongeveer 5,6 keer de omzet. Dat is nog altijd geen lage waardering, zeker niet voor een bedrijf waarvan de omzet in het afgelopen kwartaal slechts beperkt groeide. Beleggers betalen dus nog steeds een flinke premie voor toekomstige groei.

Die waardering verandert echter snel wanneer Kraken de verwachtingen van analisten weet waar te maken. Voor 2026 wordt gerekend op een omzet van ongeveer $221 miljoen, waarna deze in 2027 naar ruim $407 miljoen zou kunnen stijgen. Dat zou neerkomen op een groei van bijna 84%. Voor 2028 ligt de verwachting rond $497 miljoen, nog eens ruim 22% hoger.

Juist daardoor daalt de verwachte price to sales verhouding snel. Op basis van de omzet voor 2027 ligt deze rond 3,0, terwijl Kraken op basis van de omzetverwachting voor 2028 tegen ongeveer 2,5 keer de omzet wordt gewaardeerd. Als het bedrijf daadwerkelijk zo snel groeit, begint de huidige waardering een stuk aantrekkelijker te ogen. Zeker omdat Kraken met een brutomarge van ruim 50% actief is in technologie waar uiteindelijk ook aantrekkelijke winstmarges mogelijk kunnen zijn.

Daar zit tegelijkertijd het belangrijkste risico. De huidige waardering is alleen aantrekkelijk wanneer de verwachte groei daadwerkelijk wordt gerealiseerd. Als grote defensiecontracten worden uitgesteld, de integratie van Covelya tegenvalt of de omzetgroei lager uitkomt dan verwacht, kan een waardering van ruim vijf keer de huidige jaaromzet alsnog behoorlijk stevig blijken.

Kraken is daarmee nog niet duidelijk spotgoedkoop. Het aandeel is vooral veel goedkoper geworden ten opzichte van enkele maanden geleden, terwijl de groeiverwachtingen voor de komende jaren hoog blijven. Voor beleggers draait de waardering daarom uiteindelijk om één vraag: kan Kraken zijn omzet richting 2028 daadwerkelijk meer dan verdubbelen? Als dat lukt, kan de huidige koers achteraf aantrekkelijk blijken. Als die groei tegenvalt, is er ondanks de daling van 57% nog steeds ruimte voor verdere koersdruk.

Een interessante maar risicovolle kans

Kraken Robotics is daarom vooral interessant voor beleggers die bereid zijn meer risico te nemen in ruil voor een mogelijk hoger rendement. Het bedrijf heeft een sterke positie in een markt die nog relatief klein is, maar de komende jaren flink kan groeien. Batterijen, sonar en sensoren voor onderwaterdrones kunnen steeds belangrijker worden voor zowel defensie als commerciële toepassingen.

De koersdaling van 57% maakt het aandeel daarbij een stuk interessanter dan op de piek van eerder dit jaar. De verwachtingen zijn duidelijk afgekoeld, terwijl het groeiverhaal zelf nog niet verdwenen is.

De komende kwartalen worden wel cruciaal. Vooral het vierde kwartaal moet laten zien dat de verwachte omzet daadwerkelijk wordt gerealiseerd en dat Kraken de overname van Covelya succesvol kan verwerken. Als dat lukt en de markt voor onderwaterdrones zich blijft ontwikkelen, kan de huidige terugval achteraf een aantrekkelijke instapkans blijken. Maar zolang dat bewijs nog ontbreekt, blijft Kraken vooral een aandeel voor beleggers die forse koersschommelingen kunnen verdragen.