Dit aandeel verslaat steeds de markt - en dat gebeurt niet zonder reden

In het kort:

• Dit jonge AI-aandeel steeg al meer dan 280% sinds april, terwijl de markt achterblijft.

• Nvidia investeerde zelf in CoreWeave en gaf het als eerste toegang tot zijn nieuwste Blackwell-GPU’s.

• Dankzij slimme overnames schrapt CoreWeave miljarden aan kosten én bouwt het razendsnel aan dominantie in AI-infrastructuur.

Nvidia, Apple, Amazon. Het zijn namen die vaak bovenaan staan in lijstjes met ‘marktverslaande aandelen’. En terecht: met marktkapitalisaties van biljoenen dollars en jarenlange groei zijn het schoolvoorbeelden van bedrijven die keer op keer weten te winnen. Maar wat gebeurt er als je verder kijkt? Soms ontstaat er een veelbelovend groeiverhaal buiten het gebruikelijke pad, en dat verhaal ontvouwt zich momenteel rond een nog relatief jonge speler.

De koers is sinds de beursgang met honderden procenten gestegen, terwijl de bredere markt een veel gematigder rendement liet zien. En daar zijn redenen voor. Het bedrijf heeft zich een sleutelpositie verworven in een razendsnel groeiende markt, waar het nu al klanten aantrekt met ongekende snelheid.

Aandelenkoers:

Bron: Google Finance

Het aandeel waar we het over hebben is CoreWeave (CRWV), een Amerikaanse cloudprovider die zich volledig heeft gespecialiseerd in één ding: rekencapaciteit voor kunstmatige intelligentie. Terwijl de grote cloudreuzen zoals Amazon en Microsoft breed inzetten op allerlei soorten toepassingen, focust CoreWeave zich uitsluitend op AI-workloads. En precies daarin ligt de kracht van deze uitdager.

CoreWeave heeft inmiddels een vloot opgebouwd van meer dan 250.000 grafische processors (GPU’s), verspreid over meer dan 30 datacenters. Klanten kunnen rekenkracht huren, zelfs voor slechts een uur. Dat maakt het bedrijf niet alleen schaalbaar, maar ook bijzonder aantrekkelijk voor AI-startups, onderzoekers en ondernemingen die tijdelijk zware modellen moeten draaien. Omdat snelheid essentieel is bij het trainen van AI, geeft CoreWeave’s gespecialiseerde aanpak hen een voorsprong.

De resultaten spreken voor zich. In het eerste kwartaal van dit jaar steeg de omzet met meer dan 400%. De beurskoers volgde in gelijke tred, met een stijging van meer dan 280% sinds de beursgang in april. Dat is een opmars die de bredere markt ver achter zich laat.

Omzet CoreWeave:

Bron: Seeking Alpha

Nvidia: meer dan een leverancier

Maar CoreWeave is niet alleen een afnemer van Nvidia’s chips. Het bedrijf heeft zich gepositioneerd als een exclusieve partner. CoreWeave was in februari de eerste cloudprovider die Nvidia’s nieuwste Blackwell-architectuur beschikbaar stelde aan klanten. En toen Nvidia de Blackwell Ultra aankondigde, was CoreWeave opnieuw de eerste die de chip commercieel beschikbaar maakte.

Dat Nvidia ondertussen een belang van 7% in CoreWeave heeft genomen, zegt veel. De marktleider in AI-hardware kiest haar partners zorgvuldig, en investeert zelden zonder strategisch doel. Voor beleggers is dat een belangrijk signaal: als Nvidia vertrouwen heeft in CoreWeave’s groeipad, dan kan dat de geloofwaardigheid van het hele verhaal versterken.

De snelheid waarmee CoreWeave innoveert en haar infrastructuur uitbreidt, laat zien dat het bedrijf zich niet laat afleiden door gevestigde namen. Klanten die kiezen voor CoreWeave willen één ding: de snelste toegang tot de krachtigste AI-chips op aarde. En dat is precies wat ze krijgen.

Strategische overnames

De overname van Core Scientific voor 9 miljard dollar in aandelen laat zien dat CoreWeave het spel strategisch speelt. Waar de eerdere overname van Weights & Biases gericht was op het verbeteren van software en modelontwikkeling (‘up the stack’), betekent de overname van Core Scientific een stap naar verticale integratie aan de onderkant van de waardeketen (‘down the stack’).

Waarom is dat belangrijk? Omdat Core Scientific eigenaar is van datacenters met een gezamenlijke capaciteit van 1,3 gigawatt. CoreWeave gebruikte al 840 megawatt daarvan via bestaande contracten. Door het bedrijf volledig over te nemen, worden toekomstige huurverplichtingen geschrapt. In één klap verdwijnen meer dan 10 miljard dollar aan leaseverplichtingen van de balans.

Tegelijkertijd stelt de overname CoreWeave in staat om haar infrastructuur tegen lagere kosten te schalen. Volgens het management kunnen de jaarlijkse kostenbesparingen oplopen tot een half miljard dollar tegen 2027. Voor een bedrijf dat nog geen positieve vrije kasstroom genereert, is dat geen detail.

Voor beleggers die naast de meer volatiele investeringen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier!

Beste vastgoedfondsen in 2025

CapEx-intensiteit

Verticale integratie klinkt mooi op papier, maar het brengt ook risico’s met zich mee. Het bezitten van fysieke datacenters vereist enorme investeringen. Met een schuldenlast van bijna 9 miljard dollar en verwachte negatieve vrije kasstromen tot en met 2027, is het logisch dat beleggers zich afvragen of het uitbreiden van de balans verstandig is.

CoreWeave’s strategie verschilt fundamenteel van de ‘asset-light’ benadering die veel techbedrijven hanteren. Het bedrijf investeert juist zwaar in fysieke infrastructuur, in de overtuiging dat controle over de hele keten leidt tot hogere marges op lange termijn. Maar die visie vereist geduld van beleggers, en een ijzersterke uitvoering.

Tegelijkertijd zou de controle over het fysieke datacenter-landschap CoreWeave in staat kunnen stellen om financieringskosten verder te drukken. Private kredietverstrekkers die eerder GPU’s als onderpand gebruikten, lijken bereid om mee te denken over nieuwe constructies, juist vanwege de concrete activa die het bedrijf nu bezit.

De markt herwaardeert de risico’s

Na de explosieve stijging tot de 190 dollar per aandeel in juni, is het aandeel recent teruggezakt tot onder die grens. Sommige beleggers nemen winst. De markt probeert de impact van de overname van Core Scientific in te schatten. Zijn de kostenbesparingen voldoende om de extra complexiteit te rechtvaardigen? Wordt de brutomarge op lange termijn beter of slechter?

Het is duidelijk dat CoreWeave zich op een kruispunt bevindt. Aan de ene kant is er de indrukwekkende groei, het vertrouwen van Nvidia, en een reeks slimme strategische zetten. Aan de andere kant ligt er een zware investeringsagenda en een weg naar winstgevendheid die nog jaren kan duren.

Maar wat ook opvalt: ondanks deze onzekerheden blijven analisten bullish over het marktpotentieel. De AI-markt groeit door. Nvidia's chips blijven schaars. En klanten willen snelheid boven alles. In dat speelveld blijft CoreWeave een aantrekkelijke speler voor wie bereid is om verder te kijken dan het volgende kwartaal.

De fundamentele vraag

De sleutel ligt in uitvoering. CoreWeave moet niet alleen blijven groeien, maar ook laten zien dat het die groei winstgevend kan maken. Het moet integreren, schaalvoordelen verzilveren, en tegelijk de voorsprong op concurrenten behouden. Dat vereist visie, discipline en een scherp oog voor kostenbeheersing.

De AI-goudkoorts is nog niet voorbij, maar beleggers beginnen onderscheid te maken tussen hype en fundamenten. CoreWeave bevindt zich in een zeldzame positie: het combineert hyperspecialisatie met schaalvoordeel en strategische partnerschappen. Als het bedrijf zijn strategie weet te verzilveren, kan het zijn status als marktverslaand aandeel nog jarenlang behouden.