Dit aandeel steeg 1000 procent en lijkt nog steeds ondergewaardeerd

In het kort:

• Sandisk is sinds de afsplitsing van Western Digital met ongeveer 1000 procent gestegen, vooral door de structureel toenemende vraag naar opslag voor AI.

• AI zorgt voor meer opslag per pc, smartphone en datacenter, terwijl krapte in NAND flash leidt tot sterke prijsstijgingen en hogere marges.

• Ondanks de forse rally is de waardering relatief gematigd, waardoor Sandisk voor langetermijnbeleggers met risicobereidheid nog steeds interessant kan zijn.

  
  

Sandisk is pas sinds begin 2025 zelfstandig beursgenoteerd na de afsplitsing van Western Digital, maar het aandeel heeft in korte tijd een uitzonderlijke rit gemaakt. Sinds de beursgang is de koers met 1000 procent gestegen. Die stijging wordt gedragen door één dominante trend, namelijk de snel oplopende vraag naar opslagcapaciteit door kunstmatige intelligentie. De vraag die nu boven de markt hangt is of Sandisk na zo’n enorme rally nog steeds interessant kan zijn voor beleggers.

Om die vraag te beantwoorden is het belangrijk om verder te kijken dan alleen de koersgrafiek. De onderliggende markt, de positie van Sandisk daarin en de huidige waardering geven een veel beter beeld van het potentieel voor de komende jaren.

AI zorgt voor structureel hogere vraag naar opslag

Sandisk levert flashopslag in verschillende vormen, zoals SSD’s voor datacenters, opslag voor pc’s en smartphones en embedded geheugen voor randapparatuur. In al deze segmenten neemt de vraag toe, maar vooral AI zorgt voor een structurele versnelling. AI modellen worden groter, contextvensters worden langer en toepassingen draaien steeds vaker lokaal in plaats van alleen in de cloud. Dat vraagt om veel meer opslag per apparaat.

In het eerste kwartaal van boekjaar 2026, dat eindigde begin oktober 2025, steeg de omzet uit edge devices zoals pc’s en smartphones met 30 procent op jaarbasis. Dit segment was goed voor ongeveer 60 procent van de totale omzet. De groei komt niet alleen door hogere volumes, maar vooral door hogere opslagcapaciteit per apparaat. AI pc’s vragen volgens gespecialiseerde media minimaal 1 terabyte opslag, terwijl oudere standaarden vaak uitgingen van 256 gigabyte. Dat verschil werkt direct door in de vraag naar flashgeheugen.

Ook in smartphones speelt dezelfde ontwikkeling. Fabrikanten bereiden zich voor op on-device AI, waardoor opslagcapaciteiten per toestel naar verwachting met een hoog enkelcijferig percentage blijven toenemen. Dat is gunstig voor leveranciers zoals Sandisk, die hier direct van profiteren.

Datacenters worden een steeds belangrijker groeimotor

Hoewel datacenters in het eerste kwartaal van boekjaar 2026 slechts 11 procent van de omzet vertegenwoordigden, is dit juist het segment met de grootste groeikansen. AI workloads in de cloud vragen niet alleen om rekenkracht, maar ook om snelle, energiezuinige opslag. SSD’s zijn daarvoor steeds vaker de standaard.

Sandisk heeft aangegeven dat meerdere hyperscalers hun datacenter SSD’s momenteel kwalificeren. Bij twee grote klanten bevindt het product zich al in de laatste testfase en bij een derde start dit proces dit jaar. In totaal werkt Sandisk actief samen met vijf grote hyperscale klanten. Zodra deze trajecten worden afgerond, kan dit segment in korte tijd sterk groeien.

Marktonderzoeker Mordor Intelligence verwacht dat de wereldwijde markt voor datacenter SSD’s groeit van ongeveer 49 miljard dollar vorig jaar naar 167 miljard dollar in 2031. Dat is een verdrievoudiging in minder dan tien jaar. Als Sandisk hierin een stevig marktaandeel weet te veroveren, kan dit een structurele impuls geven aan zowel omzet als winst.

Prijsstijgingen versterken de winstgevendheid

Naast volumegroei speelt prijsontwikkeling een cruciale rol. De vraag naar NAND flash overstijgt momenteel het aanbod, mede door de sterke AI investeringen. Het management van Sandisk gaf eind 2025 al aan dat er sprake is van krapte in de markt. Dat vertaalt zich direct in hogere prijzen.

Sandisk rekent zelf op een dubbelecijferige prijsstijging op kwartaalbasis in het tweede kwartaal van boekjaar 2026. Marktdata ondersteunen dat beeld. TrendForce verwacht dat flashgeheugenprijzen in het eerste kwartaal van 2026 met 33 tot 38 procent stijgen. Spotprijzen voor NAND wafers zijn in enkele maanden bijna verviervoudigd tot ruim 10 dollar per wafer.

Omdat opslagproducten relatief kapitaalintensief zijn, werkt prijsstijging vaak sterk door in de marges. Hogere prijzen leiden niet alleen tot meer omzet, maar ook tot een versnelling van de winstgroei. Dat verklaart waarom analisten rekenen op een explosieve stijging van de winst per aandeel in de komende jaren.

Innovatie vergroot de strategische positie

Sandisk beperkt zich niet tot traditionele NAND toepassingen. Het bedrijf investeert actief in nieuwe technologieën om geheugenknelpunten in AI systemen op te lossen. Net zoals DRAM een revolutie doormaakte met high bandwidth memory, ontwikkelt NAND zich verder via 3D NAND en logische schaalvergroting.

Daarnaast werkt Sandisk aan high bandwidth flash, of HBF, een technologie die direct op GPU’s geïntegreerd kan worden. In samenwerking met SK Hynix probeert Sandisk deze technologie geschikt te maken voor toepassingen bij grote chipontwerpers. Dit jaar worden de eerste samples geleverd voor validatie en tests.

Als HBF succesvol wordt gevalideerd door partijen als Nvidia of AMD, kan Sandisk toegang krijgen tot een volledig nieuwe markt. In dat scenario verschuift NAND van ondersteunende opslag naar een directe component binnen AI accelerators. Dat zou de adressabele markt van Sandisk aanzienlijk vergroten en het bedrijf minder cyclisch maken.

Waardering blijft opvallend redelijk

Na een koersstijging van bijna 1000 procent zou je verwachten dat Sandisk extreem duur is. Dat beeld klopt verrassend genoeg niet. Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer zeven keer de omzet. Dat ligt onder het gemiddelde van de Amerikaanse technologiesector, dat rond de 8,7 ligt.

De winstverwachtingen maken dit beeld nog interessanter. Analisten rekenen op een winstgroei van meer dan 340 procent in het huidige boekjaar, gevolgd door nog eens circa 67 procent in het jaar daarna. Op basis van deze verwachtingen komt de forward koers-winstverhouding uit rond de 28. Dat is slechts iets hoger dan die van de Nasdaq 100, terwijl Sandisk aanzienlijk sneller groeit.

Dit betekent dat een groot deel van de verwachte groei nog niet volledig in de koers is verwerkt. Zeker als de prijsomgeving gunstig blijft en datacenters sneller gaan bijdragen, kan de waardering relatief snel aantrekkelijker worden.

Conclusie: hoog gevlogen, maar niet uitgevlogen

Sandisk heeft in korte tijd een uitzonderlijke koersprestatie neergezet. Toch rust die stijging op stevige fundamenten. De vraag naar opslag groeit structureel door AI, prijzen lopen snel op en Sandisk bevindt zich op meerdere strategische groeipunten binnen de markt. Innovaties zoals high bandwidth flash vergroten het lange termijn potentieel verder.

Voor beleggers betekent dit dat Sandisk geen klassiek instapmoment meer is voor wie absolute bodemprijzen zoekt. Tegelijkertijd is het aandeel, ondanks de enorme stijging, niet buitensporig gewaardeerd gezien de verwachte winstgroei. Voor wie gelooft dat AI niet alleen rekenkracht, maar ook steeds meer geheugen nodig heeft, kan Sandisk ook na deze rally nog steeds een aantrekkelijk groeiverhaal zijn.

Lees ook: Dit zijn de banken met de hoogste rente van dit moment (tot 3% per jaar)

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.