Dit $10-aandeel heeft al $13 miljard aan AI-deals: oogt het nog steeds te goedkoop?
- Arne Verheedt
- 29 mei
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Dit AI aandeel rond 10 dollar profiteert van bijna 13 miljard dollar aan contracten rond AI-netwerken en cloudconnectiviteit.
Het draaide in het eerste kwartaal van 2026 2,899 miljard dollar omzet en 849 miljoen dollar aangepaste EBITDA.
De waardering oogt laag, maar de omzetdruk en de schuldenlast maken dit geen simpele koopkans.
Beleggers kijken bij AI nog steeds eerst naar chipbedrijven en softwarewinnaars. Daardoor glipt een naam als Lumen makkelijk uit beeld, terwijl juist de infrastructuur achter AI steeds waardevoller wordt. Een aandeel rond 10 dollar oogt goedkoop, maar bij Lumen draait het niet om een lage koers alleen. De echte vraag is of de markt eindelijk wil betalen voor de netwerken waar AI op draait.
Lumen Technologies, de voormalige telecomgroep CenturyLink, verkoopt geen chips en bouwt geen chatbots. Het bedrijf levert glasvezelverbindingen, cloudkoppelingen en netwerkdiensten voor ondernemingen, datacenters en hyperscalers. Juist daar zit de aantrekkingskracht: AI vraagt niet alleen rekenkracht, maar ook snelle, veilige en schaalbare dataverplaatsing. Dat is minder sexy dan Nvidia, maar wel onmisbaar.
Lumen Technologies levert snelle, veilige en schaalbare dataverplaatsing:
Waarom dit AI aandeel nu opvalt
Lumen probeert zich los te trekken uit het beeld van een oude telecomspeler. Het bedrijf zet zijn glasvezelnetwerk en nieuwe softwarelaag nadrukkelijk neer als AI-infrastructuur. Denk aan verbindingen tussen clouds, datacenters en bedrijfslocaties, met snelheden tot 100 Gbps in meerdere metrogebieden en tot 400 Gbps bij belangrijke cloud-datacenters. Daarbij schuift Lumen ook Multi-Cloud Gateway naar voren, een dienst die data tussen verschillende clouds slimmer en directer laat stromen.
Dat verhaal begint beleggers pas echt te prikkelen doordat de commerciële tractie zichtbaar wordt. Lumen heeft inmiddels bijna 13 miljard dollar aan AI-gerelateerde contracten binnengehaald. Dat vind ik belangrijker dan de hype rond het woord AI zelf. Als grote klanten bereid zijn langlopende netwerkcontracten te tekenen, dan koop je hier niet alleen een turnaroundverhaal, maar ook een positie in een stuk infrastructuur waar de rest van de AI-keten van afhankelijk is.
Laatste kwartaalcijfers laten een gemengd beeld zien
De meest recente kwartaalcijfers houden het enthousiasme wel in toom. In het eerste kwartaal van 2026 kwam de omzet uit op 2,899 miljard dollar, tegen 3,182 miljard dollar een jaar eerder. De aangepaste EBITDA daalde van 929 miljoen naar 849 miljoen dollar en onder de streep bleef een nettoverlies van 200 miljoen dollar over. Dat is geen cijferreeks die je zomaar wegpoetst.
Kwartaalcijfers Lumen Technologies omzet en verlies:
Tegelijk zie je waarom sommige beleggers toch blijven hangen. De zakelijke omzet hield beter stand dan de groepsomzet en in de publieke sector groeide Lumen zelfs. De vrije kasstroom verbeterde sterk en het bedrijf hield de outlook voor 2026 op 3,1 tot 3,3 miljard dollar aangepaste EBITDA. Wel moet je daar nuchter naar kijken: de kasstroom kreeg ook steun van opbrengsten uit de verkoop van de consumentenvezelactiviteiten. Ik zie dus wel vooruitgang, maar nog geen volledig schoon groeiplaatje.
Waardering: goedkoop op papier, maar niet zonder reden
Juist daarom blijft dit aandeel interessant. Rond 10,63 dollar komt de marktwaarde uit rond 10 miljard dollar. Dat is minder dan de omzet die Lumen op jaarbasis draait als je het eerste kwartaal grof annualiseert. Op het eerste gezicht lijkt dat spotgoedkoop voor een bedrijf dat zich in AI-infrastructuur probeert te nestelen.
Lumen Technologies noteert aan een P/S van 0,59:
Maar de korting is niet uit de lucht komen vallen. Lumen draagt nog altijd de erfenis van jarenlange krimp, hoge investeringsbehoefte en een zware schuldpositie. De balans is wel verbeterd na de deal met AT&T, waarmee meer dan 4,8 miljard dollar schuld werd afgebouwd, maar dit is nog steeds geen comfortabel kwaliteitsbedrijf. Mijn gevoel is daarom dubbel: ik snap heel goed waarom mensen warm lopen voor een AI-verhaal onder 10 dollar, maar ik snap ook waarom de markt hier nog niet de volle hoofdprijs voor wil betalen.
Voor beleggers die zulke overgangsverhalen volgen, is het juist handig om naast het nieuws ook de onderliggende cijfers, waardering en transacties scherp te blijven volgen. Met kortingscode WINST krijg je 50% korting op De Belegger en toegang tot diepgaande analyses, portefeuille updates, transacties, veel meer en een hechte community die je vooruit helpt.
Wat beleggers moeten weten:
Is Lumen echt een AI-bedrijf?
Nee, niet in de klassieke zin. Lumen bouwt geen AI-modellen, maar levert de netwerken en verbindingen die nodig zijn om AI-workloads tussen clouds, datacenters en klanten te verplaatsen. Dat maakt het geen pure AI-winnaar, maar wel een mogelijke infrastructuurspeler in die keten.
Waarom lijkt het aandeel zo goedkoop?
Omdat de markt nog steeds vooral naar de oude telecom-Lumen kijkt. De omzet daalt nog, de winstgevendheid staat onder druk en beleggers willen eerst bewijs zien dat de nieuwe AI-contracten ook echt structurele groei opleveren. Precies daarom kan de waardering laag blijven, zelfs als het verhaal aantrekkelijk klinkt.
Wat is hier het grootste risico?
Dat de AI-momentumverhalen sneller groeien dan de fundamentals. Als de traditionele activiteiten verder krimpen en nieuwe contracten te langzaam doorwerken in omzet en marges, dan blijft Lumen een goedkoop ogend aandeel dat toch lastig blijft liggen. Voor mij is dit dus eerder een speculatieve infrastructuurweddenschap dan een zorgeloze lange termijn compounder.
