Warsh zet je portefeuille op scherp: 30% kans op nieuwe Fed-renteverhoging

In het kort:

• Economen verwachten dat de Fed rente woensdag voor de vijfde vergadering op rij op 3,5% tot 3,75% blijft.

• De futuresmarkt prijst nog altijd ongeveer 30% kans in op een renteverhoging deze week.

• Voor de S&P 500 wordt de vraag scherper of lagere rente in 2026 nog wel als steunpilaar overeind blijft.

De Fed rente blijft deze week het cijfer waar Wall Street omheen draait. Economen verwachten dat de Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank, de rente woensdag opnieuw laat staan op 3,5% tot 3,75%. Dat zou de vijfde vergadering op rij zonder wijziging zijn. Toch oogt de rust aan de oppervlakte bedrieglijk, want de futuresmarkt gaf dinsdag nog ongeveer 30% kans op een renteverhoging deze week.

Voor beleggers in de S&P 500 is vooral de richting van belang. Een deel van de markt rekende erop dat lagere rentes in 2026 opnieuw steun zouden geven aan aandelenkoersen. Die aanname staat nu minder stevig. Onder Federal Reserve voorzitter Kevin Warsh draait het verhaal vooral om inflatie, niet om verlichting voor kredietnemers of beleggers.

Een ongewijzigd besluit woensdag zou daarom niet automatisch goed nieuws zijn. De Fed kan de rente laten staan en tegelijk de deur naar een latere verhoging openhouden. Dat is precies de spanning waar beleggers nu mee zitten. Een pauze is niet hetzelfde als een opmaat naar lagere rente.

De rente werkt direct door in de waardering van aandelen. Als rente hoog blijft, moeten bedrijven meer winstgroei laten zien om stevige koersen te verdedigen. Een dalende rente kan veel ongemak maskeren. Zonder die rugwind wordt de lat voor de S&P 500 hoger.

Het Fed-hoofdkantoor, waar het rentebesluit centraal staat

Bron: Reuters

Warsh geeft minder houvast

Warsh heeft marktvolgers en wetgevers verteld dat zij minder aanwijzingen van de Fed moeten verwachten. Hij gaf ook geen eigen economische projectie voor het dot plot rapport, waarin Fed bestuurders hun renteverwachtingen delen. Dat maakt deze vergadering minder voorspelbaar dan de consensus over een rentepauze doet vermoeden.

Dat gebrek aan houvast is opvallend. Beleggers zijn gewend om elk woord van de Fed te wegen, vooral rond rente en inflatie. Nu is er minder tekst om aan vast te grijpen. Daar wordt Wall Street nerveus van, zeker wanneer futureshandelaren nog ruimte laten voor een verhoging.

Warsh was in zijn recente getuigenis voor het Congres wel duidelijk over één punt. Inflatie staat bovenaan zijn lijst. Zolang die prioriteit blijft liggen waar zij ligt, is het lastig om een overtuigend verhaal voor renteverlagingen te bouwen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Fed-voorzitter Warsh geeft beleggers minder richting over rente

Bron: Reuters

FOMC kijkt eerder omhoog

Binnen de FOMC, de stemgerechtigde commissie van de Fed, is de toon strenger geworden. Volgens de meest recente dot plot verwacht ongeveer de helft van de stemgerechtigde leden een renteverhoging voor het einde van het jaar. Dat is geen besluit, maar wel een signaal dat de discussie eerder over omhoog dan omlaag gaat.

Een verhoging deze week is nog geen uitgemaakte zaak. Sommige leden kunnen kiezen voor wachten, vooral door onzekerheid rond olieprijzen en het bredere inflatiebeeld. Energieprijzen kunnen snel bewegen en het korte termijn beeld vertekenen. Dat geeft de Fed reden om niet te snel te handelen.

Toch verandert wachten weinig aan de kern. De Fed staat niet klaar om te verlagen. Een pas op de plaats kan ook betekenen dat Warsh en de FOMC meer cijfers willen zien voordat zij opnieuw ingrijpen.

Wall Street blijft voorzichtig door strengere toon binnen de Fed

Bron: Reuters

Kerninflatie blijft het struikelblok

De kerninflatie in de Verenigde Staten ligt op 2,6% op jaarbasis, exclusief voedsel en energie. Sinds 2021 is dat cijfer niet onder 2,5% geweest. Dat blijft boven het niveau waar de Fed naartoe wil. Voor het kamp dat rekent op lagere rente is dat een lastig feit.

Een mogelijke daling van olieprijzen door een oplossing in Iran kan het verhaal tijdelijk vriendelijker maken. Maar olie is niet hetzelfde als kerninflatie. Warsh kijkt juist naar de hardnekkige prijsdruk buiten voedsel en energie. Daar wringt het voor beleggers die hopen op snelle renteverlagingen.

Zolang de kerninflatie niet overtuigend richting 2% beweegt, blijft een renteverlaging moeilijk te verkopen. Dat maakt verwachtingen voor 2026 kwetsbaar. De markt kan wel vooruitlopen op lagere financieringskosten, maar de Fed hoeft daarin niet mee te gaan.

Consument voelt dezelfde rente

De hoge Fed rente raakt niet alleen aandelen. Variabele leningen, creditcardschulden en hypotheken blijven duur zolang de centrale bank niet draait. Dat kan later ook doorwerken in bestedingen en bedrijfswinsten. Voor de beurs is rente dus meer dan een waarderingskwestie.

De consument speelt daarin een stille maar belangrijke rol. Hogere financieringskosten laten minder ruimte over voor andere uitgaven. Bedrijven merken dat niet altijd meteen, maar de druk kan zich opbouwen. Dat maakt de reactie van de Fed ook relevant buiten de obligatiemarkt.

Voor de S&P 500 komt daar een tweede laag bij. Als huishoudens voorzichtiger worden en rente hoog blijft, moet winstgroei meer werk doen. De markt heeft dan minder marge voor tegenvallers. Dat is geen rampscenario, maar wel een minder comfortabel decor.

Woensdag draait om Warsh

De vergadering van woensdag draait minder om één rentebesluit dan om de toon van Warsh. Laat de Fed de rente staan, dan willen beleggers weten hoe nadrukkelijk een latere verhoging op tafel blijft. Verhoogt de Fed toch, dan verschuift de discussie sneller naar de vraag hoe lang deze renteomgeving aanhoudt.

Voor de Fed rente blijft kerninflatie het anker. Zolang 2,6% niet duidelijk dichter bij 2% komt, krijgt het verhaal van snelle renteverlagingen weinig steun. De S&P 500, de futuresmarkt en kredietnemers kijken woensdag daarom niet alleen naar het percentage, maar vooral naar hoeveel ruimte Warsh laat voor de volgende stap.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!