800% hoger na recordcijfers: waarom dit chipaandeel volgens analisten nog steeds koopwaardig oogt

In het kort:

• Analisten vinden dit chipaandeel na de laatste cijfers nog steeds aantrekkelijk ondanks de enorme koerssprong.

• Het aandeel liet met 23,9 miljard dollar omzet en sterke guidance zien dat AI-geheugen nu echt de winstmotor is.

• Beleggers moeten vooral volgen of de huidige marges houdbaar blijven zodra de AI-investeringen minder explosief worden.

Micron Technology is in korte tijd veranderd van een klassieke geheugenchipspeler in een AI-winnaar op de beurs. Het aandeel is in de afgelopen twaalf maanden explosief opgelopen en toch blijven analisten na de laatste kwartaalcijfers opvallend positief. Dat klinkt op het eerste gezicht bijna roekeloos, maar ik snap eerlijk gezegd wel waarom de markt hier nog niet klaar mee is. Micron leverde niet alleen sterke cijfers af, het liet ook zien dat de vraag naar geavanceerd AI-geheugen voorlopig nog veel harder groeit dan het aanbod.

De grote verschuiving zit in high-bandwidth memory, het snelle geheugen dat onmisbaar is voor AI-servers en datacenters. Precies daar profiteert Micron nu van. Waar beleggers vroeger vaak wegbleven omdat geheugenchips berucht cyclisch zijn, begint dat verhaal te kantelen. De winstgroei is zo sterk en de zichtbaarheid in de orderstroom zo ongewoon hoog, dat Micron inmiddels eerder als strategische AI-leverancier wordt gezien dan als een doorsnee chipfabrikant.

Van klassieke geheugenchipspeler tot AI-winnaar:

Waarom analisten dit chipaandeel nog blijven steunen

De cijfers zelf geven daar veel voeding aan. In het tweede kwartaal van boekjaar 2026 kwam Micron uit op 23,86 miljard dollar omzet, bijna drie keer zoveel als een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel steeg naar 12,20 dollar. Nog belangrijker vond ik de vooruitblik: voor het lopende kwartaal rekent het bedrijf op ongeveer 33,5 miljard dollar omzet en een aangepaste winst per aandeel van circa 19,15 dollar. Dat zijn geen nette meevallers meer, dat zijn cijfers die laten zien dat de vraag in deze markt op dit moment bijna uit de bocht vliegt.

Analisten kijken daardoor minder naar de vraag of Micron profiteert van AI en meer naar de vraag hoe lang die uitzonderlijke fase kan duren. Daar zit een belangrijk verschil. Bij veel populaire AI-aandelen draait de waardering nog steeds vooral op belofte. Bij Micron draait het inmiddels op echte omzet, echte marges en een zeer tastbare capaciteitskrapte. Juist dat maakt het aandeel voor veel professionele volgers nog steeds koopwaardig, zelfs na zo'n extreme stijging.

Micron Technology omzet en EPS groei per kwartaal:

Niet alleen hype, maar ook een uitzonderlijke winsthefboom

Wat ik hier sterk aan vind, is dat Micron niet alleen harder groeit, maar ook veel sneller winstgevender wordt. In de geheugensector werkt operationele hefboom altijd fors, maar nu lijkt die hefboom bijna bruut. Hogere prijzen, volle fabrieken en een productmix die steeds meer richting AI-geheugen schuift, tillen de kasstroom veel harder op dan veel beleggers een jaar geleden voor mogelijk hielden. Daarom zie je nu ook die agressieve koersdoelverhogingen: de markt rekent niet langer met een normaal cyclisch herstel, maar met een structureel hoger winstniveau.

Dat betekent niet dat de waardering automatisch laag is, maar wel dat ze minder absurd oogt dan de koersgrafiek doet vermoeden. Zelfs na de rally wijzen analisten erop dat Micron nog altijd rond een relatief bescheiden veelvoud van de verwachte winst noteert vergeleken met andere AI-favorieten. Ik vind dat misschien wel het meest interessante punt in het hele verhaal. De koers is spectaculair, maar de winstgroei is nog spectaculairder. Dan krijg je een aandeel dat er duur uitziet op momentum, maar minder duur op fundamentals.

Analisten blijven bullish ondanks sterke stijging Micron:

Wie zulke omslagpunten eerder wil herkennen, kan bij De Belegger met kortingscode WINST nu 50% korting krijgen. Daarmee krijg je toegang tot diepgaande analyses, portefeuille updates, transacties, veel meer en een hechte community die je vooruit helpt.

Waar beleggers nu niet te makkelijk overheen moeten stappen

Toch zou ik hier ook niet blind achter elke koersdoelverhoging aanlopen. Micron blijft actief in een markt die historisch grillig is. Vandaag is er schaarste, morgen kan extra capaciteit de prijsdiscipline alweer aantasten. Bovendien trekt het bedrijf de investeringen stevig op, met meer dan 25 miljard dollar aan kapitaaluitgaven in boekjaar 2026. Dat is logisch zolang de AI-vraag doorraast, maar het maakt de gevoeligheid groter als hyperscalers later toch even op de rem gaan staan.

Voor beleggers zit de echte test daarom niet in de voorbije kwartaalcijfers, maar in wat er daarna gebeurt. Blijven grote klanten meerjarige afspraken sluiten? Blijft de vraag naar HBM hoger dan de industrie kan leveren? En kan Micron de huidige marges vasthouden als concurrenten opschalen? Als het antwoord op die vragen grotendeels ja blijft, dan is het goed mogelijk dat dit aandeel ondanks de enorme rit nog niet klaar is. Maar als de markt te vroeg begint te geloven dat deze nieuwe goudmijn permanent is, kan de terugslag later ook hard zijn. Mijn gevoel: dit is een sterk verhaal, maar wel een verhaal dat discipline van beleggers blijft vragen.

Wat beleggers moeten weten:

Waarom blijven analisten positief na zo'n enorme stijging?

Omdat Micron niet alleen profiteert van AI-hype, maar al recordomzet, recordwinst en uitzonderlijk sterke guidance laat zien in een markt waar aanbod nog steeds krap is.

Wat maakt deze cijfers zo opvallend?

De omzet steeg naar 23,86 miljard dollar en de winst per aandeel naar 12,20 dollar, terwijl de outlook voor het volgende kwartaal opnieuw fors boven de lat lag.

Wat is nu het grootste risico voor beleggers?

Dat de markt de huidige AI-vraag en marges als blijvend gaat zien, terwijl geheugenchips historisch juist erg gevoelig zijn voor extra capaciteit en afkoelende investeringen.