1.000% hoger en nog maar 6 keer de winst: is dit AI-aandeel nog steeds een koopje?

In het kort:

• Dit AI-aandeel profiteert volop van de AI-rally, maar noteert volgens de aangeleverde waardering nog altijd rond een forward P/E van 6.

• De kwartaalcijfers waren uitzonderlijk sterk: recordomzet, recordmarge en een kaspositie die snel oploopt dankzij HBM-vraag.

• Dit AI-aandeel is niet zonder risico, maar de combinatie van winstgroei, marktmacht en lage waardering blijft opvallend aantrekkelijk.

SK hynix is in razend tempo veranderd van een cyclische geheugenspeler tot een van de grootste winnaars van de hele AI-markt. De Zuid-Koreaanse chipmaker tikte deze week een waardering van 1 biljoen dollar aan, nadat ook Micron en eerder Samsung die grens bereikten. Dat is op zichzelf al bijzonder, maar wat ik nog opvallender vind, is dat de waardering nog steeds rond een forward P/E van 6 ligt. Voor een bedrijf dat in de AI-geheugenketen zo'n dominante rol speelt, oogt dat eerder goedkoop dan oververhit.

SK hynix steeg meer dan 1000%, maar oogt met een forward P/E van 6 nog altijd goedkoop:

Wat doet SK hynix precies?

SK hynix is een van de drie grote geheugenchipbedrijven ter wereld, naast Samsung en Micron. Het bedrijf maakt vooral DRAM en NAND-flash, de geheugenchips die nodig zijn om data snel op te slaan en te verwerken. Waar het verschil nu echt wordt gemaakt, is bij High Bandwidth Memory, kortweg HBM. Dat is het snelle, gestapelde geheugen dat cruciaal is voor AI-accelerators en zware datacenterworkloads.

Juist daar heeft SK hynix zich naar voren gewerkt als een van de sterkste spelers in de markt. Het bedrijf levert niet zomaar geheugen, maar geheugen dat direct in het hart van de AI-infrastructuur zit. Dat maakt het verdienmodel veel krachtiger dan bij klassieke pc- of smartphonegeheugens, waar prijzen veel grilliger zijn en concurrentie harder toeslaat.

De groei is extreem snel gegaan

De markt kijkt nu naar SK hynix als een pure AI-winnaar. Het aandeel steeg dit jaar al ruim 248%, terwijl Samsung rond 165% won en Micron meer dan 210% steeg. Tegelijk praat de markt inmiddels over een rit van grofweg 1.000% sinds de AI-geheugenhausse echt op gang kwam. Zo'n beweging klinkt al snel als speculatie, maar bij SK hynix zit daar dit keer een fundamentele winstexplosie onder.

Dat is precies waarom ik dit aandeel interessanter vind dan veel andere AI-rally's. Bij een groot deel van de markt is de koers harder gestegen dan de winst. Bij SK hynix lijken winst en kasstroom juist in hoog tempo achter de koers aan te sprinten. Dat maakt de vergelijking met een klassieke bubbel minder vanzelfsprekend.

Recordkwartaal laat zien hoe sterk de AI-geheugenmarkt is

De laatste kwartaalcijfers onderstrepen dat beeld. SK hynix meldde voor het eerste kwartaal van 2026 een omzet van 52,5763 biljoen won, een operationele winst van 37,6103 biljoen won en een nettowinst van 40,3459 biljoen won. De operationele marge kwam uit op 72%. Dat zijn geen gewone goede cijfers, maar cijfers die laten zien dat de onderneming momenteel een uitzonderlijk sterke prijsmacht en productmix heeft.

Kerncijfers SK hynix Q1 2026:

Wat ik hier belangrijker vind dan alleen de absolute groei, is dat dit gebeurde in een kwartaal dat normaal juist seizoensmatig zwakker is. SK hynix gaf zelf aan dat de vraag stevig bleef door de uitbouw van AI-infrastructuur. Vooral HBM, server-DRAM met hoge capaciteit en enterprise-SSD's trokken het kwartaal. Dat betekent dat de winstgroei niet alleen uit hype komt, maar uit echte leveringen in een markt waar capaciteit schaars is.

Daar komt nog iets bij: de kaspositie liep aan het einde van het kwartaal op naar 54,3 biljoen won, terwijl de rentedragende schuld daalde naar 19,3 biljoen won. Netto zit het bedrijf dus op ongeveer 35 biljoen won aan cash. Voor beleggers is dat belangrijk, omdat het SK hynix tegelijk slagkracht en bescherming geeft. Het bedrijf kan investeren in extra capaciteit zonder direct financieel kwetsbaar te worden.

Waarom die lage waardering zo opvalt

Normaal gesproken betaal je voor een bedrijf met deze groeicijfers en deze strategische positie een forse multiple. Toch laat de aangeleverde waardering iets anders zien: een trailing P/E van 19,43 en vooral een forward P/E van 6,34. Dat laatste getal springt eruit. De markt prijst dus in dat de winst hoog blijft, maar nog altijd niet tegen een excessieve multiple.

SK hynix springt eruit met sterke groei en een forward P/E van slechts 6,34:

Dat is precies waar de koopjesvraag begint. Een aandeel dat al enorm is gestegen voelt psychologisch duur. Maar een koers is pas echt duur als de onderliggende winstgroei die prijs niet meer kan dragen. Bij SK hynix is het omgekeerde nog steeds verdedigbaar: de koers is geëxplodeerd, maar de winstverwachting is zo hard mee omhoog gegaan dat de waardering verrassend laag is gebleven.

Ik zou zelfs zeggen dat de markt hier nog altijd deels denkt in oude geheugencycli. Geheugenbedrijven stonden historisch bekend als grillig, kapitaalintensief en prijsgedreven. Alleen is HBM voor AI op dit moment geen gewone geheugenniche meer. Het is een knelpunt in de hele AI-keten. Zolang dat zo blijft, verdient SK hynix waarschijnlijk structureel hogere marges dan beleggers vroeger gewend waren.

Toch is dit AI aandeel niet risicoloos

Beleggers moeten niet blind achter deze rally aanlopen. De lage forward P/E van ongeveer 6 oogt aantrekkelijk, maar alleen als de huidige winstgroei houdbaar blijft. Zodra AI investeringen afkoelen, HBM capaciteit sneller stijgt of Samsung marktaandeel terugpakt, kan het sentiment snel omslaan.

Toch maakt juist die waardering SK hynix interessant. Veel populaire AI aandelen noteren tegen extreem hoge multiples waarbij een kleine tegenvaller al pijn doet. Bij SK hynix lijkt die buffer groter, terwijl het bedrijf profiteert van recordmarges, sterke kasstromen en productiecapaciteit die grotendeels tot en met 2026 is toegewezen.

Tegelijk zou ik normaal gesproken nooit instappen in een aandeel dat in korte tijd al meer dan 1.000% is gestegen. Dat gaat compleet tegen mijn natuur als belegger in. Juist daarom vind ik SK hynix zo’n lastige case: fundamenteel oogt het aandeel nog steeds goedkoop, terwijl de koersontwikkeling bijna automatisch aanvoelt als iets waar je eigenlijk vanaf moet blijven.

Wie dit soort waarderingskansen en snelle beursanalyses eerder wil zien, kan bij De Belegger met kortingscode WINST 50% korting krijgen. Je krijgt dan toegang tot diepgaande analyses, portefeuille-updates, transacties, veel meer en een hechte community die je echt vooruit helpt.

Wat beleggers moeten weten:

Waarom is SK hynix zo belangrijk in AI?

Omdat het bedrijf een leidende positie heeft in HBM-geheugen, dat essentieel is voor AI-training en AI-inference in datacenters.

Hoe sterk waren de laatste kwartaalcijfers?

SK hynix boekte in het eerste kwartaal van 2026 een recordomzet van 52,5763 biljoen won en een operationele marge van 72%.

Is het aandeel na de enorme stijging nog goedkoop?

Op basis van de aangeleverde waardering oogt het aandeel met een forward P/E van 6,34 nog steeds opvallend laag gewaardeerd, al blijft de duurzaamheid van de AI-cyclus de belangrijkste onzekerheid.