Elon Musk voorspelt dat AI straks 99% van SpaceX bepaalt, dit betekent het voor beleggers

In het kort

• Elon Musk verwacht dat AI binnen vier tot vijf jaar mogelijk 99 procent van de waarde van SpaceX vertegenwoordigt, terwijl de AI-divisie nu al circa een derde van de omzet levert.

• De AI-omzet groeide in het tweede kwartaal met bijna 250 procent naar $2,6 miljard, maar verdere groei vereist grote investeringen en sterke concurrentie met techreuzen.

• De hoge waardering en klantconcentratie maken het scenario risicovol: SpaceX moet uitzonderlijk hard blijven groeien om Musks ambitieuze verwachtingen waar te maken.

SpaceX staat vooral bekend om raketten, Starlink en ambitieuze plannen voor Mars. Volgens Elon Musk kan dat beeld binnen enkele jaren volledig veranderen, want de topman verwacht dat kunstmatige intelligentie over vier tot vijf jaar mogelijk 99 procent van de waarde van SpaceX vertegenwoordigt.

Dat is een opvallende voorspelling voor een bedrijf dat zijn naam heeft opgebouwd met ruimtevaart. De nieuwste cijfers geven Musk wel enige steun: de AI-activiteiten groeien momenteel veel sneller dan de rest van SpaceX en zijn inmiddels goed voor ongeveer een derde van de totale omzet.

AI-omzet groeit met bijna 250 procent

In het tweede kwartaal steeg de omzet van de AI-divisie met ongeveer 247,5 procent naar $2,6 miljard. Daarmee kwam bijna 33 procent van de totale kwartaalomzet van $7,8 miljard inmiddels uit kunstmatige intelligentie.

De totale omzet van SpaceX steeg in hetzelfde kwartaal met 92 procent op jaarbasis. AI groeide dus aanzienlijk sneller dan Starlink en de traditionele ruimtevaartactiviteiten, waardoor de samenstelling van het bedrijf in hoog tempo verandert.

SpaceX biedt binnen deze divisie onder meer toegang tot Grok en verkoopt daarnaast cloud- en AI-rekencapaciteit. Vooral die infrastructuurkant kan volgens Musk de komende jaren enorm worden als de wereldwijde uitgaven aan AI-datacenters blijven stijgen.

SpaceX ziet een AI-markt van $26,5 biljoen

SpaceX maakte rond de beursgang duidelijk hoe groot het zelf de AI-kans inschat. Van de totale potentiële markt van ongeveer $28,5 biljoen die het bedrijf voor zijn verschillende activiteiten ziet, zou maar liefst $26,5 biljoen afkomstig zijn uit kunstmatige intelligentie.

Daarmee vormt ruimtevaart volgens de eigen berekeningen uiteindelijk maar een klein gedeelte van de totale commerciële kans. Starship, raketlanceringen en satellieten blijven strategisch belangrijk, maar financieel kan AI op termijn een veel grotere onderneming worden.

Dat verklaart ook waarom Musk denkt dat 99 procent van de waarde van SpaceX uiteindelijk uit AI kan komen. Als die voorspelling klopt, moeten beleggers SpaceX steeds minder als ruimtevaartbedrijf en steeds meer als AI-infrastructuurbedrijf gaan beoordelen.

Analisten verwachten al enorme omzetgroei

Wall Street rekent eveneens op forse groei. Analisten verwachten volgens de aangeleverde cijfers ongeveer $44,6 miljard omzet in 2026, gevolgd door circa $95,5 miljard in 2027, tegenover $18,7 miljard vorig jaar.

Dat impliceert al een uitzonderlijk groeitempo. Musk gaat echter nog veel verder en heeft eerder aangegeven dat SpaceX in 2030 mogelijk $1 biljoen aan jaarlijkse omzet kan behalen.

Om daar te komen moet de onderneming meerdere jaren achter elkaar explosief blijven groeien. Als AI uiteindelijk het grootste deel van die omzet levert, zou de AI-divisie in korte tijd moeten uitgroeien tot een van de grootste technologieactiviteiten ter wereld.

Dit scenario kan het aandeel veel hoger zetten

Stel dat SpaceX zijn omzet de komende vier jaar gemiddeld met ongeveer 100 procent per jaar weet te verhogen. Dan zou de omzet telkens verdubbelen en zou het bedrijf in zeer korte tijd een veel grotere schaal bereiken dan vandaag.

In dat scenario zou zelfs aanhoudende verliesgevendheid op korte termijn mogelijk minder zwaar wegen voor beleggers. De markt accepteert bij snelgroeiende technologiebedrijven vaak tijdelijk lage of negatieve winsten zolang de omzet uitzonderlijk hard blijft stijgen en er zicht is op toekomstige marges.

Aandeelkoers Space X

Voor het aandeel zou zo'n ontwikkeling zeer positief kunnen zijn. De huidige beurswaarde rond $1,8 biljoen is echter al enorm, waardoor SpaceX ook daadwerkelijk buitengewone groei nodig heeft om verdere grote koerswinsten te rechtvaardigen.

Er zit één groot probleem in Musks voorspelling

Het optimistische scenario vereist dat de wereldwijde AI-investeringen nog jarenlang op zeer hoog niveau blijven. Sommige ramingen gaan ervan uit dat de jaarlijkse uitgaven aan AI-infrastructuur richting $1 biljoen in 2029 kunnen groeien, maar zelfs dan is SpaceX bepaald niet de enige onderneming die daarvan wil profiteren.

Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta en verschillende gespecialiseerde cloudbedrijven investeren allemaal tientallen tot honderden miljarden in dezelfde markt. Daarnaast hebben chipbedrijven en bestaande hyperscalers vaak al veel grotere klantrelaties en infrastructuurnetwerken opgebouwd.

SpaceX moet dus niet alleen vertrouwen op een groeiende markt. Het bedrijf moet ook daadwerkelijk een groot genoeg gedeelte van die markt winnen om Musks extreem optimistische voorspellingen waar te maken.

Eén klant is goed voor bijna 20 procent van de AI-omzet

Een ander risico is de klantconcentratie. Eén klant was in het tweede kwartaal verantwoordelijk voor ongeveer 19,5 procent van de totale AI-omzet van SpaceX.

Volgens de bron denken verschillende analisten dat Anthropic deze klant zou kunnen zijn, maar SpaceX heeft dat in de aangeleverde informatie niet bevestigd. Als een enkele klant daadwerkelijk bijna een vijfde van de AI-omzet vertegenwoordigt, kan een wijziging in diens investeringsplannen grote gevolgen hebben voor SpaceX.

Dat risico wordt belangrijker wanneer de AI-divisie een steeds groter deel van de totale onderneming gaat vormen. Een terugval bij één grote klant kan dan veel sterker doorwerken in de omzetgroei dan beleggers misschien verwachten.

Musks voorspelling is spectaculair, maar de lat ligt extreem hoog

De cijfers laten duidelijk zien waarom Elon Musk zo optimistisch is over AI. Een omzetgroei van bijna 250 procent en een aandeel van ongeveer een derde van de totale omzet maken duidelijk dat deze divisie veel sneller groeit dan de traditionele activiteiten van SpaceX.

Maar de verwachting dat AI binnen vier tot vijf jaar 99 procent van de ondernemingswaarde bepaalt, vereist vrijwel perfecte uitvoering. SpaceX moet marktaandeel winnen van sterke concurrenten, voldoende datacentercapaciteit bouwen en tegelijkertijd voorkomen dat de groei te afhankelijk blijft van slechts enkele grote klanten.

Voor beleggers is Musks uitspraak daarom zowel positief als waarschuwend. Het potentiële groeiverhaal is enorm, maar bij een aandeel dat rond $1,8 biljoen wordt gewaardeerd, zijn ook al uitzonderlijk hoge verwachtingen in de koers verwerkt.