Deze 2 softwareaandelen schieten omhoog en de AI-rally kan nog maar net begonnen zijn

In het kort

• Microsoft profiteert sterk van AI: de omzet steeg 18% naar $90 miljard, Azure groeide 43% en de cloudbacklog bereikte $678 miljard.

• Shopify groeide 34% naar $3,6 miljard omzet en kan profiteren van AI-tools, AI-shopping en de verdere groei van e-commerce.

• Microsoft biedt meer voorspelbaarheid tegen een relatief lagere waardering, terwijl Shopify met circa 81 keer de verwachte winst meer groeipotentieel maar ook meer risico heeft.

Softwareaandelen hebben het de afgelopen tijd moeilijk gehad door de angst dat kunstmatige intelligentie bestaande software uiteindelijk overbodig maakt. Toch laten Microsoft en Shopify zien dat AI ook precies het tegenovergestelde kan doen: de groei versnellen en bestaande producten waardevoller maken.

Beide aandelen gingen na hun meest recente kwartaalcijfers stevig omhoog. Ondanks de hogere koersen zijn er argumenten dat Microsoft en Shopify op langere termijn nog voldoende ruimte hebben om verder te groeien.

1. Microsoft profiteert steeds meer van AI

Microsoft heeft in zijn ruim vijftigjarige geschiedenis verschillende grote technologische veranderingen overleefd. Van de opkomst van het internet tot cloudcomputing wist het bedrijf zijn activiteiten telkens opnieuw aan te passen, en de nieuwste cijfers suggereren dat dit ook bij kunstmatige intelligentie gebeurt.

In het fiscale vierde kwartaal steeg de omzet met 18 procent naar $90 miljard. De winst per aandeel groeide met 32 procent naar $4,81, waardoor de winst opnieuw aanzienlijk sneller toenam dan de omzet.

Vooral Microsoft Cloud viel op met een omzetgroei van 27 procent. Binnen deze divisie groeide Azure zelfs met 43 procent, waarbij het management aangaf dat AI een belangrijke bijdrage leverde aan deze versnelling.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Enorme backlog geeft zicht op toekomstige omzet

Misschien nog belangrijker is de hoeveelheid omzet die Microsoft al contractueel heeft vastgelegd. Het bedrijf sloot het kwartaal af met een commerciële cloudbacklog van maar liefst $678 miljard, een stijging van 84 procent ten opzichte van een jaar eerder.

Die enorme orderportefeuille laat zien dat klanten zich voor langere periodes aan Microsoft verbinden. Naarmate Microsoft nieuwe datacentercapaciteit beschikbaar maakt, kan een groter deel van deze contracten daadwerkelijk worden omgezet in omzet.

Tegelijkertijd werkt Microsoft aan eigen AI-chips om minder afhankelijk te worden van externe leveranciers. Als deze processors succesvol worden, kunnen de kosten van AI-rekenkracht dalen en kunnen de marges van Azure op langere termijn verbeteren.

Microsoft is niet goedkoop

Na de recente koersstijging noteert Microsoft rond 25,7 keer de verwachte winst. Dat ligt boven het gemiddelde van ongeveer 21,4 keer de winst voor technologieaandelen, waardoor beleggers al een premie betalen voor de kwaliteit en groeivooruitzichten van het bedrijf.

Aandeelkoers Microsoft

Die premie kan echter gerechtvaardigd zijn wanneer Azure rond het huidige tempo blijft groeien en de enorme backlog wordt omgezet in nieuwe omzet. Microsoft beschikt daarnaast over meerdere inkomstenbronnen, waaronder Microsoft 365, Azure, cybersecurity en AI-diensten, waardoor het groeiverhaal niet afhankelijk is van één product.

2. Shopify groeit opnieuw boven de 30 procent

Ook Shopify laat zien dat AI niet noodzakelijk een bedreiging vormt voor softwarebedrijven. De omzet van het e-commerceplatform steeg in het tweede kwartaal met 34 procent naar $3,6 miljard, terwijl de aangepaste nettowinst met 30 procent toenam tot $439 miljoen.

Shopify aandeelkoers

Het management verwacht dat de omzet in het derde kwartaal opnieuw met iets meer dan 30 procent groeit. Dat zou betekenen dat Shopify het sterke groeitempo van het afgelopen kwartaal voorlopig kan vasthouden.

AI speelt daarbij een steeds grotere rol. Shopify ziet meer bezoekers naar webwinkels komen via AI-zoekmachines en andere AI-kanalen, terwijl handelaren ook gebruik kunnen maken van AI-tools om hun winkels efficiënter te beheren.

AI kan juist méér omzet naar Shopify brengen

Shopify biedt onder meer een AI-assistent waarmee ondernemers gegevens kunnen analyseren, vragen kunnen stellen en verschillende taken binnen hun webwinkel kunnen automatiseren. Daarmee wordt AI niet alleen een manier om kosten te besparen, maar ook een middel om het platform aantrekkelijker te maken.

Ook de opkomst van AI-shopping kan uiteindelijk interessant worden. Wanneer consumenten steeds vaker AI-assistenten gebruiken om producten te zoeken en aankopen te doen, kan Shopify profiteren wanneer zijn infrastructuur wordt gebruikt om deze transacties af te handelen.

Dat is belangrijk omdat de totale e-commercemarkt nog veel ruimte heeft om te groeien. In de Verenigde Staten werd in het eerste kwartaal slechts ongeveer 16,9 procent van alle detailhandelsverkopen online gedaan.

Shopify heeft nog een enorme markt voor zich

Zelfs wanneer online winkelen uiteindelijk slechts 25 of 30 procent van alle retailverkopen vertegenwoordigt, betekent dat nog tientallen procenten structurele groei voor de sector. Shopify kan daarvan profiteren doordat miljoenen handelaren afhankelijk zijn van het platform voor betalingen, voorraadbeheer, marketing en andere onderdelen van hun online winkel.

Die geïntegreerde dienstverlening zorgt bovendien voor hoge overstapkosten. Een ondernemer die zijn volledige bedrijf op Shopify heeft gebouwd, zal niet snel overstappen naar een ander platform wanneer daarbij betalingen, klantgegevens en bedrijfsprocessen opnieuw moeten worden ingericht.

De waardering is wel fors

Shopify wordt momenteel gewaardeerd op ongeveer 80,7 keer de verwachte winst. Daarmee is het aandeel aanzienlijk duurder dan Microsoft en moet het bedrijf nog jarenlang sterk groeien om deze waardering te kunnen rechtvaardigen.

De markt betaalt die premie vooral voor het enorme groeipotentieel van e-commerce en Shopify's sterke positie binnen die markt. Wanneer de omzet jarenlang met dubbele cijfers blijft groeien en de winst sneller kan stijgen naarmate het platform groter wordt, kan de huidige waardering uiteindelijk minder extreem worden.

Lees ook: Dit AI-aandeel overtreft de verwachtingen toch verkoopt Wall Street massaal

Twee softwarebedrijven die AI juist sterker maakt

Microsoft en Shopify laten zien waarom het te simpel is om te stellen dat AI de softwaresector zal vernietigen. Beide bedrijven gebruiken de technologie juist om bestaande producten te verbeteren, nieuwe inkomstenstromen te creëren en hun klanten productiever te maken.

Microsoft lijkt daarbij de meer volwassen en voorspelbare keuze, met $90 miljard kwartaalomzet, een enorme cloudbacklog en sterke winstgevendheid. Shopify biedt mogelijk meer groeipotentieel, maar daar staat een veel hogere waardering en daardoor ook een groter risico tegenover.

De recente koersstijgingen betekenen daarom niet automatisch dat de kansen voorbij zijn. Als Microsoft zijn Azure-groei kan vasthouden en Shopify blijft profiteren van de combinatie van e-commerce en AI, kunnen beide bedrijven nog jarenlang belangrijke winnaars binnen de softwaresector blijven.