De harde realiteit achter Palantir’s koersdaling na de kwartaalcijfers

Rens Boukema
6 mei
3 minuten om te lezen

In het kort:

Palantir presenteerde sterke cijfers: omzet steeg met 39% naar $884 miljoen, EPS kwam uit op $0,13, in lijn met verwachtingen.
Toch daalde het aandeel scherp, omdat beleggers hun torenhoge verwachtingen niet zagen terugkomen in de resultaten.
De internationale commerciële omzet daalde onverwachts, terwijl het aandeel al fors was opgelopen; signalen van verzadiging en groei-ongelijkheid zetten aan tot winstneming.

1. Sterke cijfers, maar exact wat werd verwacht – niets méér

Palantir rapporteerde een omzet van $884 miljoen en een aangepaste winst per aandeel van $0,13. Beide cijfers lagen in lijn met of net iets boven de analistenverwachtingen. Voor de meeste bedrijven zou dat goed nieuws zijn, maar niet voor Palantir.

Het probleem is dat de markt het bedrijf had geprijsd alsof het structureel boven verwachting zou blijven presteren. In de twee voorgaande kwartalen wist Palantir de verwachtingen flink te overtreffen en kwam het met indrukwekkende AI-gerelateerde aankondigingen. Dit keer was er geen positieve verrassing. De resultaten waren precies wat analisten al hadden voorspeld. Bij een koers-winstverhouding van 651 is er simpelweg geen ruimte voor ‘gemiddelde’ prestaties.

De P/E ratio van Palantir:

De aandelenkoers had al een stijging van 64% doorgemaakt sinds begin 2025. Beleggers rekenden op een uitzonderlijk sterk kwartaal dat nog bovenop die euforie zou komen. Toen dat uitbleef, volgde direct winstneming van beleggers.

De aandelenkoers van Palantir de afgelopen 5 jaar:

2. Internationale commerciële omzet daalt – onverwacht signaal van zwakte

Waar de Amerikaanse commerciële tak groeide met 71% ten opzichte van een jaar eerder, daalde de internationale commerciële omzet met 5% op jaarbasis en zelfs met 11% op kwartaalbasis naar $141 miljoen. Dat is een forse tegenvaller, vooral omdat CEO Alex Karp de internationale groei lange tijd als een belangrijke pijler van het Palantir-verhaal heeft gepositioneerd.

Deze krimp is extra pijnlijk omdat het aandeel wordt gezien als een wereldwijd AI-spel: het moet op termijn miljarden binnenhalen in Europa, Azië en het Midden-Oosten. Karp gaf toe dat “Europa AI nog niet begrijpt” en dat “90% van onze groei buiten Europa plaatsvindt.” Dat komt feitelijk neer op een erkenning dat Europa momenteel niet bijdraagt aan de omzetgroei, wat de geografische diversificatie van het bedrijf sterk in twijfel trekt.

Beleggers zagen in deze cijfers dus niet alleen stagnatie, maar ook een verschuiving naar een eenzijdig Amerikaans groeimodel. En zo’n model is kwetsbaar, zeker als het gebaseerd is op overheidsgeld en een beperkt aantal grote klanten.

3. Technisch overkocht en mogelijk dubbele top gevormd

Palantir noteerde vlak voor de cijfers rond de $125, het hoogste punt sinds februari. Technisch analisten waarschuwden voor een mogelijk dubbel-top patroon, waarbij de koers twee keer faalt om door een weerstandsniveau heen te breken – vaak een signaal van een aankomende correctie.

De Relative Strength Index (RSI) stond vlak vóór de cijfers in overbought-territorium (>70), wat aangeeft dat het aandeel waarschijnlijk te snel is gestegen en kwetsbaar is voor een terugval.

Het uitblijven van een blowout-quarter werd door veel technische handelaren opgevat als bevestiging dat de top gezet is. In reactie daarop zakte het aandeel met 8,31% in de nabeurshandel naar $113,49.

4. Herbezinning op waardering: koers-winstverhouding van 651

Zelfs met alle operationele kracht, zoals een bruto marge van 82%, een Rule of 40-score van 83 en vrije kasstroommarge van 42%, blijft één element knagen bij beleggers: de waardering.

Een P/E van 593 betekent dat beleggers nu 593 keer de jaarwinst betalen.

Ter vergelijking: zelfs Nvidia, dat wél exponentieel groeit én fors winstgevend is, noteert rond de 40-50 keer de winst. Dat betekent dat Palantir momenteel een perfect groeiverhaal moet blijven leveren — elk kwartaal weer. Eén kwartaal waarin slechts ‘goede’ resultaten worden geboekt, is dan al voldoende reden om uit te stappen.

Mijn conclusie: Een sterk bedrijf maar onrealistische verwachtingen

Palantir levert operationeel uitstekende prestaties. De VS is een sterke groeimotor, de marges zijn indrukwekkend, en de vraag naar AI-oplossingen blijft hoog. Maar:

De internationale groei is wat vertraagd.
De waardering is extreem hoog.
De cijfers verrasten niet positief.
De koers zat al tegen technische weerstand aan en had een sterker dan verwacht kwartaal nodig om door te breken.

Wat beleggers zagen, was geen mislukking — maar een bedrijf dat even pauzeert in zijn groeiritme, terwijl het aandeel al geprijsd was voor exponentiële versnelling. En op de beurs wordt dat afgestraft.