Goud als bubbel? Analisten slaan alarm

In het kort

• De prijs van goud is de laatste tijd sterk gestegen, vooral door de invloed van particuliere beleggers.

• Volgens de Bank voor Internationale Betalingen gedraagt goud zich nu meer als een risicovol beleggingsproduct dan als veilige haven.

• Goud en aandelen zijn tegelijkertijd hard gestegen, wat volgens experts een teken kan zijn dat een correctie op komst is.

De goudprijs is de afgelopen maanden flink gestegen. Normaal gesproken gebeurt dat wanneer er onrust is op de financiële markten en beleggers op zoek zijn naar zekerheid. Maar deze keer lijkt er iets anders aan de hand te zijn. Volgens de Bank voor Internationale Betalingen, ook wel BIS genoemd, zijn het vooral particuliere beleggers die verantwoordelijk zijn voor de stijgende prijs. Daardoor begint goud zich minder te gedragen als een veilige haven en meer als een speculatief product.

Dat betekent dat mensen nu goud kopen in de hoop op snelle winst, in plaats van het te gebruiken als bescherming tegen economische risico’s. Deze verandering heeft invloed op hoe goud zich in de toekomst mogelijk zal gedragen.

BIS ziet goud minder als veilige haven.

Bron: Atlas 21

Een ongewoon patroon op de markten

Normaal gesproken stijgt de goudprijs juist als aandelen dalen. Maar op dit moment stijgen ze allebei tegelijk. Volgens de BIS is dat zeer ongebruikelijk. In de afgelopen vijftig jaar zijn er nauwelijks momenten geweest waarop goud en aandelen tegelijk zo sterk in waarde toenamen.

De BIS noemt deze situatie een explosieve fase. Dat is een periode waarin de prijzen van beleggingen erg snel stijgen, vaak zonder duidelijke economische reden. Zulke periodes kunnen eindigen in een scherpe daling of correctie. De BIS waarschuwt dan ook dat er mogelijk een prijsdaling aankomt, al kan het ook zijn dat dat nog even duurt.

Waarom goud nu zo populair is

De recente interesse in goud begon bij grote beleggers, zoals pensioenfondsen en banken. Zij wilden zich indekken tegen risico’s op de aandelenmarkt. Maar al snel zagen ook veel particulieren kansen om te profiteren van de stijgende prijs. Daardoor kochten zij massaal goud en gerelateerde producten, zoals beleggingsfondsen die in goud investeren.

De extra vraag van deze groep zorgde ervoor dat de prijs nog harder steeg. Veel van deze particuliere beleggers laten zich beïnvloeden door berichten op sociale media en financiële forums, waar vaak over snelle winsten wordt gesproken. Dit gedrag lijkt meer op speculatie dan op een goed doordachte beleggingsstrategie.

Centrale banken blijven goud kopen

Ondanks de opkomst van particuliere beleggers blijven ook centrale banken wereldwijd goud kopen. Dat is belangrijk, want deze instellingen hebben een lange termijnvisie en kopen goud om hun reserves te versterken. Dat betekent dat er nog steeds een stabiele vraag naar goud is.

Volgens Peter Grant, een expert op het gebied van edelmetalen, blijven de vooruitzichten voor goud gunstig. Hij verwacht zelfs dat de prijs in het eerste kwartaal van volgend jaar kan oplopen tot 5.000 dollar per ounce. Hij baseert zich onder andere op de verwachting dat centrale banken de rente zullen verlagen, waardoor goud aantrekkelijker wordt als belegging.

Toch blijkt uit de koers van maandag dat de markt ook gevoelig is voor schommelingen. De goudprijs daalde die dag met 0,6% tot 4.187,20 dollar per ounce. Ook zilver verloor terrein. Dat laat zien dat de markt onzeker blijft, ondanks de positieve verwachtingen op langere termijn.

Centrale banken verhogen hun goudreserves.

Bron: Bloomberg

Renteverlagingen spelen een grote rol

De aandacht van beleggers is nu vooral gericht op de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve. Veel mensen verwachten dat de Fed binnenkort de rente zal verlagen. Een lagere rente is gunstig voor goud, omdat het dan aantrekkelijker wordt om goud aan te houden in plaats van spaargeld of obligaties, die dan minder opleveren.

Maar als de Fed besluit de rente toch niet of minder snel te verlagen dan verwacht, kan dat tot teleurstelling leiden. In dat geval zouden beleggers hun goud mogelijk weer gaan verkopen. De komende maanden zullen dus belangrijk zijn voor de richting van de goudprijs.

Goud is niet zonder risico’s

Voor mensen die goud vooral zien als een veilige investering, is de huidige situatie lastig. Omdat er nu zoveel speculatief kapitaal in de markt zit, is de kans op grote prijsbewegingen toegenomen. Dat maakt goud onvoorspelbaarder dan het vroeger was.

De BIS benadrukt dat goud niet meer automatisch gezien kan worden als bescherming tegen onrust op de financiële markten. In plaats daarvan lijkt het op dit moment juist mee te bewegen met risicovolle beleggingen, zoals aandelen of zelfs cryptomunten.

Volatiele patronen in de goudmarkt.

Bron: MasterFunders

Wat kunnen beleggers doen in deze markt

Als deze trend zich voortzet, zou de rol van goud als stabiele belegging kunnen veranderen. Het wordt dan belangrijker voor beleggers om actief te blijven nadenken over hun goudposities. In plaats van simpelweg een vast percentage van hun vermogen in goud te stoppen, moeten ze misschien vaker de markt in de gaten houden en hun strategie aanpassen.

Een eerdere periode in de geschiedenis laat zien hoe dit fout kan gaan. In 1980 steeg de goudprijs ook plotseling hard, door een combinatie van economische zorgen en veel speculatie. Daarna volgde een sterke en langdurige daling. Wie toen op het verkeerde moment instapte, moest jaren wachten voordat hij zijn verlies kon goedmaken.

Beleggers doen er goed aan om bij hun beslissingen niet alleen te kijken naar de huidige prijsstijging, maar ook naar de onderliggende redenen daarvoor. Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen tijdelijke hypes en structurele veranderingen in de markt. Alleen dan kunnen zij goed inspelen op de kansen en risico’s die deze bijzondere fase met zich meebrengt.

Kostenbewust handelen in een volatiele markt

De recente bewegingen op de goudmarkt laten zien hoe snel sentiment kan omslaan en hoe belangrijk het is om kosten en efficiëntie in de rest van de portefeuille scherp te houden. Ook particuliere beleggers kunnen hun rendement versterken door niet alleen naar prijsontwikkelingen te kijken, maar ook naar de structurele kosten van hun handelsplatform.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen er tegen lage en transparante tarieven handelen, met 0,005% valutakosten tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.