De Google-run gemist? Baidu biedt nog 35% opwaarts potentieel
- Arne Verheedt
- 2 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
Ondanks een omzetdaling van 7% in Q3, blijft Baidu groeien in AI, met +50% omzetgroei binnen deze divisie.
Baidu’s AI Cloud en robotaxi-divisie Apollo Go vormen de kern van een succesvolle herpositionering.
Analisten zien 35% koerspotentieel, met een verwachte jaarlijkse groei van ~22% over de komende vijf jaar.
Wie te laat was voor de AI-hausse rond Google, Nvidia of Microsoft, doet er goed aan naar het Oosten te kijken. In de schaduw van Wall Street bouwt het Chinese Baidu aan een stille maar krachtige transformatie. Ooit de ‘Google van China’, is het bedrijf inmiddels uitgegroeid tot een full-stack AI-hyperscaler met eigen chips, een razendsnel groeiende AI-cloud en een robotaxi-netwerk dat al miljoenen ritten achter de rug heeft.
De beurswaarde loopt daar nog ver op achter. Met een koers rond de $130 noteert Baidu volgens waarderingsmodellen zo’n 50% onder de reële waarde. Voor beleggers die de grote AI-run van 2023 en 2024 gemist hebben, kan Baidu een zeldzame herkansing zijn.
Baidu aandeel biedt koerspotentieel van 35%:
Q3-cijfers: zwakke bovenkant, sterke onderstroom
Op het eerste gezicht waren de kwartaalcijfers van Baidu weinig inspirerend. De omzet daalde met 7% tot RMB 31,2 miljard (circa $4,38 miljard), en het bedrijf moest een forse afschrijving doen van RMB 16,2 miljard op langlopende activa. Het resultaat: een boekverlies van RMB 11,2 miljard ($1,58 miljard).
Toch reageerde de markt verrassend positief. BIDU steeg 2,5% op de dag van de cijfers, ondanks het rode cijfer onderaan de streep. De verklaring ligt dieper in de cijfers: de AI-divisie groeit explosief, met meer dan 50% jaar-op-jaar omzetgroei tot boven de RMB 10 miljard. Vooral Baidu’s AI Cloud (+21% tot RMB 6,2 miljard) en robotaxi-dienst Apollo Go (+212% in ritten) trokken de aandacht.
Waar veel beleggers nog gefocust zijn op het dalende advertentie-inkomen, ontstaat er onder de radar een nieuwe kernactiviteit die volledig inzet op kunstmatige intelligentie.
Baidu verrast beleggers: sterke AI-groei overstemt omzetdaling:
AI Cloud: Baidu’s antwoord op AWS en Google Cloud
Baidu is niet langer slechts een zoekmachinebedrijf. Via zijn AI Cloud bouwt het aan een brede reeks zakelijke oplossingen, van infrastructuur (IaaS) tot software-oplossingen (SaaS) en platformdiensten (PaaS). In Q3 groeiden de inkomsten uit AI Cloud-infrastructuur met 33% tot RMB 4,2 miljard, met een indrukwekkende +128% groei in abonnementen.
Wat Baidu onderscheidt van westerse concurrenten als Google Cloud of AWS, is de volledig geïntegreerde aanpak: van zelf ontwikkelde chips tot eigen AI-frameworks en open-source modellen. Deze ‘full-stack’ benadering biedt het bedrijf controle over prestaties, kosten en schaalbaarheid, iets waar andere aanbieders afhankelijk zijn van externe leveranciers als Nvidia.
Een goed voorbeeld is de inzet van eigen Kunlun P800-chips voor de training van de nieuwste ERNIE AI-modellen. Hiermee verlaagt Baidu niet alleen de afhankelijkheid van Amerikaanse technologie, maar speelt het ook in op de groeiende vraag naar binnenlandse chipoplossingen in China. De eerste commerciële successen zijn er al: China Mobile plaatste een bestelling van RMB 1 miljard aan Kunlun-chips.
Apollo Go: de robotaxi-droom rijdt al
Waar veel westerse techbedrijven nog in testfases verkeren, rijdt Baidu’s Apollo Go inmiddels op volle toeren. In Q3 2025 werden meer dan 3 miljoen volledig autonome ritten uitgevoerd, een stijging van 212% ten opzichte van vorig jaar.
Baidu’s robotaxi-netwerk Apollo Go breidt internationaal uit:
De dienst is actief in meerdere Chinese steden en breidt nu ook internationaal uit, onder meer naar Abu Dhabi. Hiermee is Baidu een van de weinige bedrijven wereldwijd met een werkend, commercieel robotaxi-model. De technologie en het gebruiksgemak zijn voldoende gevorderd om schaalvoordelen te realiseren en de weg naar toekomstige monetisatie lijkt open te liggen.
AI-zoekmachine: monetisatie volgt, gebruiksgroei is er al
Baidu heeft zijn klassieke zoekmachine grondig aangepast. In oktober 2025 bestond al 70% van de zoekresultatenpagina’s op mobiel uit AI-gegeneerde content. Gebruikers lijken deze verandering positief te ontvangen: ze voeren 6% meer zoekopdrachten uit en brengen meer tijd door op het platform.
De uitdaging is nu om deze AI-ervaring ook daadwerkelijk te gelde te maken. Baidu is volop bezig met het testen van commerciële modules binnen de zoekomgeving. Voorbeelden hiervan zijn:
E-commerce modules: tijdens het Double 11 festival werd een piek bereikt van RMB 6 miljoen in dagelijkse GMV.
AI-agents voor adverteerders: genereren inmiddels meer dan RMB 25 miljoen omzet per dag.
Digitale avatars en live shopping: Baidu test interactieve digitale mensen als nieuwe marketingvorm.
Deze initiatieven staan nog in de kinderschoenen, maar tonen een duidelijk pad naar toekomstige inkomsten. Voor nu blijft gebruikerstevredenheid de prioriteit, maar zodra schaal is bereikt, ligt snelle omzetgroei in het verschiet.
Onderwaardering door perceptie, niet door potentie
Met een forward P/E van slechts 11 noteert Baidu ruim onder vergelijkbare Amerikaanse techbedrijven. Ter vergelijking: Google noteert rond de 30x, Microsoft rond de 34x en Oracle zelfs op 35x. Deze waardering impliceert dat de markt Baidu beschouwt als een traag, risicovol bedrijf met beperkte groeimogelijkheden.
Baidu fors lager gewaardeerd dan Amerikaanse techreuzen:
Die perceptie lijkt achterhaald. Baidu laat in toenemende mate zien dat het in staat is om grote, complexe AI-initiatieven succesvol uit te rollen. Bovendien beschikt het over een sterke kaspositie van ongeveer $27 miljard, die nog niet eens in sommige waarderingsmodellen is meegenomen.
De geschatte reële waarde van Baidu ligt rond de $176 per aandeel, wat ruim 35% boven de huidige koers van circa $130 ligt. Op langere termijn kan het aandeel zelfs oplopen tot ongeveer $318, gebaseerd op een conservatieve waardering van 15 keer de vrije kasstroom en een verwachte jaarlijkse groei van zo’n 22%.
Risico’s: groei onder druk, AI-monetisatie nog onzeker
Toch is Baidu geen risicovrije investering. De advertentie-inkomsten dalen al meerdere kwartalen en blijven kwetsbaar bij verdere economische vertraging in China. Hoewel AI-inkomsten sterk groeien, wegen ze voorlopig nog niet op tegen de verliezen uit het oude businessmodel.
Daarnaast blijft het geopolitieke risico een serieuze factor. Beperkingen op export van Amerikaanse chips, wisselende regelgeving en het wantrouwen van buitenlandse beleggers kunnen de koersontwikkeling dempen, ongeacht de operationele prestaties.
Monetisatie van AI blijft voorlopig onvoorspelbaar en Baidu geeft zelf aan dat de focus ligt op gebruik en productkwaliteit boven directe omzet. Beleggers moeten dus bereid zijn om geduld te hebben.
Een herkansing voor AI-beleggers met lange adem
Wie de AI-run van Google, Microsoft of Nvidia heeft gemist, krijgt met Baidu een tweede kans ditmaal in het hart van China’s technologische revolutie. De bouwstenen zijn aanwezig: een snelgroeiende AI Cloud, geavanceerde robotaxi-technologie, eigen chips en een unieke positie in de binnenlandse markt.
De markt heeft Baidu nog niet beloond voor deze verschuiving, wat een aantrekkelijke instapmogelijkheid creëert voor lange termijn beleggers. Het is geen belegging voor wie snel rendement wil. Maar voor wie bereid is het ruisniveau te negeren en te focussen op fundamentele waarde, ligt er bij Baidu mogelijk een AI-parel in het verschiet, eentje die de volgende grote run niet in het Westen, maar in het Oosten laat beginnen.
De analyse van Baidu laat zien hoe aantrekkelijk groeiverhalen kunnen zijn, maar ook hoeveel volatiliteit en onzekerheid daarmee gepaard gaan. Niet iedere belegger wil volledig afhankelijk zijn van koersschommelingen of geopolitieke risico’s. Voor wie zoekt naar meer voorspelbaarheid en stabiele inkomsten, kan beleggen buiten de beurs een logisch tegenwicht vormen.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra, sectoren die bekendstaan om hun stabiliteit. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een regelmatige cashflow en brede spreiding over solide huurders. Bovendien ontvangen deelnemers deze maand een extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen