Dit AI-aandeel keldert 10 procent op één dag en dat kan een koopmoment zijn

In het kort:

• Broadcom liet sterke cijfers zien, maar beleggers schrokken van signalen dat AI-groei gepaard gaat met iets lagere marges.

• De AI-omzet groeit snel door custom chips en nieuwe grote klanten, terwijl netwerken juist een stabiele en winstgevende pijler blijven.

• De koersdaling lijkt vooral sentimentgedreven, want de onderliggende vraag en kasstromen blijven zeer sterk richting 2026.

  
  

Broadcom presenteerde onlangs sterke kwartaalcijfers. De omzet bereikte een nieuw record, de winst lag boven de verwachtingen en ook de vooruitblik voor de komende periode was beter dan Wall Street had ingeschat. Toch reageerde de beurs opvallend terughoudend. Het aandeel daalde scherp kort na de cijfers. Dat lijkt tegenstrijdig, maar past bij het bredere sentiment rond AI-aandelen in 2025. Beleggers kijken niet alleen meer naar groei, maar vooral naar de vraag tegen welke marges die groei wordt behaald en hoe stevig de vraag blijft zodra de rekening echt oploopt.

Wat het sentiment drukte, was niet de omvang van Broadcoms AI-activiteiten. Die groeien juist razendsnel. De zorg zit vooral in de samenstelling van die groei. Broadcom gaf aan dat de winstgevendheid onder druk kan komen te staan doordat een steeds groter deel van de omzet uit AI-producten komt die lagere marges hebben dan de traditionele chipactiviteiten. Dat maakt beleggers voorzichtiger, ook al blijft de vraag voorlopig groter dan het aanbod.

Een beat and raise kwartaal met een nare nasmaak

Op papier was het kwartaal ijzersterk. Broadcom rapporteerde een omzet van 18 miljard dollar in het vierde kwartaal, een stijging van 28 procent ten opzichte van een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 1,95 dollar en de nettowinst volgens de boekhoudregels bedroeg ruim 8,5 miljard dollar. Ook de kasstroom was indrukwekkend. In één kwartaal genereerde Broadcom ruim 7,4 miljard dollar aan vrije kasstroom, wat neerkomt op meer dan 40 procent van de omzet.

Over het volledige boekjaar dat eindigde begin november kwam de omzet uit op bijna 64 miljard dollar, een groei van 24 procent. De totale vrije kasstroom bedroeg bijna 27 miljard dollar. Dat zijn cijfers waar weinig grote technologiebedrijven aan kunnen tippen. Toch draaide de markt de duim omlaag. Sinds november is het sentiment rond AI-aandelen veranderd. Beleggers zijn gevoeliger geworden voor signalen over marges, waarderingen en de houdbaarheid van de vraag. In dat licht werd zelfs een sterk kwartaal bij Broadcom kritisch bekeken.

De snelle opmars van Broadcom binnen AI en custom chips

De kern van het verhaal blijft de explosieve groei van Broadcoms AI-activiteiten. In het afgelopen kwartaal steeg de AI-omzet naar ongeveer 6,5 miljard dollar, tegenover 5,2 miljard dollar in het kwartaal daarvoor. Voor het komende kwartaal verwacht CEO Hock Tan dat de AI-chipomzet op jaarbasis zal verdubbelen tot 8,2 miljard dollar. Dat betekent dat deze tak in slechts twee kwartalen met bijna 60 procent groeit.

Bron: Tech Stocks Pro

Broadcom heeft zich in korte tijd gepositioneerd als dé speler voor custom AI-chips, ook wel ASICs genoemd. Grote technologiebedrijven willen steeds vaker hun eigen chips laten ontwerpen, afgestemd op hun specifieke toepassingen. Broadcom speelt daarin een centrale rol. Het bedrijf werkt al samen met klanten als Google, Meta, ByteDance en OpenAI. Tijdens de laatste cijfers werd bekendgemaakt dat er een vijfde grote klant bijkomt in de tweede helft van 2026, met een eerste bestelling van 1 miljard dollar. In de markt wordt gespeculeerd dat dit Microsoft zou kunnen zijn, dat zijn achterstand op concurrenten probeert in te lopen.

Opvallend is hoe snel Broadcom zijn klantenbestand uitbreidt. In juni waren er drie grote klanten, in september kwam daar een vierde bij en nu wordt al gesproken over een vijfde. Daarmee bedient Broadcom inmiddels het merendeel van de grote spelers in de AI-wereld. Dat onderstreept de sterke positie van het bedrijf binnen custom silicon.

Lagere marges bij ASICs, maar schaal biedt bescherming

Toch heeft deze groei een keerzijde. Custom chips leveren lagere marges op dan sommige traditionele producten. Dat is geen verrassing en is ook zichtbaar bij andere bedrijven in deze markt. Broadcom gaf aan dat de brutomarge in het volgende kwartaal waarschijnlijk iets lager uitvalt, juist door het grotere aandeel van ASICs en complete racksystemen in de omzet.

Die boodschap schrok beleggers af, maar het beeld is minder zorgelijk dan het lijkt.

Broadcom beschikt over enorme schaal. Door de hoge volumes kan het bedrijf kosten spreiden en blijft de absolute winst groeien, zelfs als de marge per product iets lager ligt. Bovendien blijft de vraag naar AI-hardware voorlopig groter dan het aanbod, wat Broadcom een sterke onderhandelingspositie geeft.

Daarnaast is Broadcom niet alleen afhankelijk van custom chips. Het bedrijf is ook zeer sterk in AI-netwerken, een segment dat juist hogere marges kent. Hier profiteert Broadcom van schaalvoordelen en hogere verkoopprijzen, terwijl het een voorsprong van meer dan 10 miljard dollar aan omzet heeft op concurrenten.

Netwerken als winstmachine binnen AI-datacenters

Een groot deel van de investeringen in AI-datacenters gaat niet naar chips zelf, maar naar de netwerken die al die chips met elkaar verbinden. Deze netwerken worden wel eens de aderen van AI-datacenters genoemd. Analisten schatten dat ongeveer 13 procent van de totale kosten van een modern datacenter naar netwerkapparatuur gaat.

Broadcom is hier al jarenlang marktleider. Met producten als de Tomahawk-familie en nieuwe oplossingen zoals Tomahawk Ultra en Thor Ultra speelt het bedrijf in op de verschuiving naar rack-level en schaalbare AI-oplossingen. Deze technologie maakt het mogelijk om tienduizenden tot zelfs honderdduizenden processors efficiënt met elkaar te verbinden, iets wat cruciaal is voor grote AI-modellen.

Op de langere termijn kan deze netwerkdivisie uitgroeien tot ongeveer een derde van Broadcoms totale activiteiten. Dit deel van het bedrijf bouwt voort op bestaande sterktes en biedt stabiele, winstgevende groei naast de meer cyclische chipactiviteiten.

Hoge waardering blijft gevoelig punt voor beleggers

Een belangrijk struikelblok blijft de waardering. Broadcom wordt verhandeld tegen een fors hogere multiple dan veel sectorgenoten. De verwachte koers winstverhouding ligt ruim boven het sectorgemiddelde en zelfs hoger dan die van Nvidia. Ook op basis van omzetmultiples is Broadcom duur.

Bron: SeekingAlpha

Dat verklaart waarom beleggers snel schrikken bij elk signaal dat de marges onder druk kunnen komen. Toch is een hoge waardering op zichzelf geen reden om het aandeel links te laten liggen. Broadcom combineert namelijk twee krachtige groeimotoren. Aan de ene kant profiteert het van de AI-boom via custom chips. Aan de andere kant bouwt het voort op een dominante positie in netwerken, waar de marges aantrekkelijker zijn.

De recente koersdaling lijkt daarom vooral het gevolg van een nerveuze markt die bang is voor overdrijving, niet van een verslechtering van Broadcoms positie. Als de vraag naar AI-hardware aanhoudt en Broadcom zijn schaal blijft benutten, kan het bedrijf in de komende jaren in zijn waardering groeien.

Broadcom bevindt zich op een kruispunt van meerdere belangrijke trends. Hyperscalers willen minder afhankelijk zijn van standaard GPU’s en zoeken maatwerk. Dat speelt Broadcom in de kaart. Tegelijkertijd groeit de behoefte aan krachtige en efficiënte netwerken om al die rekenkracht te verbinden. Ook daar heeft Broadcom een ijzersterke positie.

Hoewel de marges op korte termijn wat kunnen schommelen, blijft de onderliggende vraag stevig. De combinatie van snelle AI-groei, een sterke netwerkdivisie en enorme kasstromen maakt Broadcom tot een van de meest strategisch gepositioneerde bedrijven binnen de AI-hardwaremarkt. De terughoudende reactie van de beurs zegt meer over het sentiment van dit moment dan over de kracht van het bedrijf zelf. Voor beleggers die verder kijken dan de korte termijn kan Broadcom juist richting 2026 een van de grotere winnaars blijken.

De terughoudende reactie op sterke Broadcom cijfers laat zien hoe gevoelig technologieaandelen zijn geworden voor sentiment, marges en verwachtingen. Zelfs bedrijven met stevige kasstromen en duidelijke groeitrends kunnen op korte termijn flink bewegen. Voor beleggers benadrukt dit opnieuw hoe belangrijk spreiding is, zeker in markten waarin AI en technologie het tempo bepalen. Niet elke belegger voelt zich comfortabel bij dit soort schommelingen, ook al zijn de vooruitzichten op lange termijn positief.

Voor wie naast groeiaandelen ook zoekt naar meer rust en voorspelbaarheid, kan beleggen in Nederlands vastgoed een aanvulling zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund richt zich op supermarkten en zorgvastgoed in Nederland, sectoren met stabiele huurinkomsten en een defensief karakter. Het fonds keert maandelijks rendement uit en behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld totaalrendement van 8,6 procent per jaar.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.