Analisten zien dit defensie­aandeel als koopje voor de komende jaren

In het kort:

• Lockheed Martin blijft achter bij de markt, maar die underperformance zorgt juist voor een aantrekkelijk instapmoment bij een relatief lage waardering.

• Minder politieke onzekerheid en oplopende defensiebudgetten verbeteren het risicoprofiel en ondersteunen nieuwe orders.

• Sterke kwartaalcijfers, herstel van de kasstroom en een goed gevuld orderboek geven zicht op stabiele resultaten in 2026.

  
  

Lockheed Martin is het nieuwe beursjaar rustig begonnen, maar volgens analisten kan daar verandering in komen. Zakenbank Truist heeft het Amerikaanse defensieconcern recent opgewaardeerd van houden naar kopen en ziet weer ruimte voor koersstijging. De reden is een combinatie van achterblijvende beurskoers, een relatief lage waardering en een verbeterend vooruitzicht voor defensie-uitgaven.

In het afgelopen jaar steeg het aandeel Lockheed Martin met minder dan 11 procent. Daarmee bleef het duidelijk achter bij de S&P 500, die in dezelfde periode ongeveer 17 procent won. Die achterstand heeft volgens Truist gezorgd voor een aantrekkelijk instapmoment, zeker nu de fundamentele vooruitzichten stabiel tot licht verbeterend zijn.

Lagere waardering dan sectorgenoten

Een belangrijk argument van Truist is de waardering van het aandeel. Lockheed Martin wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 18 keer de verwachte winst. Dat is duidelijk lager dan het gemiddelde van de brede markt en ook lager dan vergelijkbare defensiebedrijven. Northrop Grumman noteert rond de 20 keer de winst en RTX zelfs rond de 27 keer.

Volgens analist Michael Ciarmoli is dit verschil moeilijk te rechtvaardigen, gezien de sterke marktpositie van Lockheed Martin en de kwaliteit van het orderboek. Hij verhoogde zijn koersdoel naar 605 dollar, wat neerkomt op een opwaarts potentieel van ongeveer 17 procent ten opzichte van de recente koers.

Minder politieke onzekerheid rond defensieprojecten

Een belangrijke zorg in de afgelopen periode was de politieke druk om verspilling bij overheidsuitgaven tegen te gaan. Grote en complexe wapensystemen die vertraging opliepen of duurder uitvielen, lagen onder een vergrootglas. Die onzekerheid lijkt nu af te nemen, mede doordat de speciale commissie die zich hierop richtte grotendeels is ontbonden.

Volgens Truist is daarmee een belangrijk risico van de tafel verdwenen. Lockheed Martin beschikt over een bewezen staat van dienst bij het ontwikkelen en onderhouden van geavanceerde systemen, wat het bedrijf minder kwetsbaar maakt dan nieuwe toetreders tot de defensiemarkt.

Hogere defensiebudgetten geven steun

Daar komt bij dat de geopolitieke situatie wereldwijd gespannen blijft. Conflicten en veiligheidsdreigingen zorgen ervoor dat landen hun defensiecapaciteit willen uitbreiden en moderniseren. President Donald Trump riep recent zelfs op tot een militair budget van 1.500 miljard dollar in 2027. Dat signaal wijst erop dat grote defensiecontracten ook de komende jaren niet schaars zullen zijn.

Lockheed Martin is met zijn brede portfolio goed gepositioneerd om hiervan te profiteren. Het bedrijf levert onder meer gevechtsvliegtuigen, raketsystemen, helikopters en ruimtevaarttechnologie. Daarnaast groeit de vraag vanuit internationale bondgenoten, die niet alleen nieuwe systemen willen kopen, maar ook onderhoud en modernisering van bestaande vloot nodig hebben.

Sterke kwartaalcijfers herstellen vertrouwen

De cijfers over het derde kwartaal van 2025 hebben het vertrouwen verder versterkt. De omzet kwam uit op 18,6 miljard dollar en het operationele resultaat per segment bedroeg 2 miljard dollar. De operationele marge lag op 10,9 procent, wat goed aansluit bij het historische niveau wanneer de uitvoering op orde is. De winst per aandeel herstelde naar 6,95 dollar.

Misschien nog belangrijker was de vrije kasstroom van 3,3 miljard dollar. Dat was een duidelijke verbetering ten opzichte van het tweede kwartaal, waarin negatieve kasstroom juist een groot aandachtspunt was. Voor beleggers is een stabiele kasstroom essentieel, zeker bij een defensiebedrijf dat grote projecten over meerdere jaren uitvoert.

Orderboek biedt zicht op toekomstige omzet

Het orderboek laat zien dat Lockheed Martin meer orders binnenhaalt dan het momenteel kan uitleveren. De zogeheten book to bill ratio lag op 1,7, wat betekent dat de instroom van nieuwe opdrachten ruim boven de gerealiseerde omzet ligt. Dit biedt een stevige basis voor omzet en resultaten in 2026 en daarna.

Ook per divisie waren de signalen positief. De luchtvaarttak groeide met 12 procent, vooral dankzij hogere leveringen van de F 35. De divisie Missiles and Fire Control liet zelfs 14 procent groei zien, gedreven door sterke vraag naar systemen als PAC 3, JASSM en LRASM. Rotary and Mission Systems bleef stabiel in omzet, maar zag de winst toenemen door betere prestaties bij Sikorsky. De ruimtevaartdivisie sprong eruit met zowel hogere omzet als een winstgroei van 22 procent.

Vooruitzichten voor 2026 ogen stabiel

Ondanks eerdere uitvoeringsproblemen heeft Lockheed Martin zijn jaarverwachting verhoogd. Dat was niet vanzelfsprekend, gezien de gemengde prestaties eerder in het jaar. Juist daarom wordt deze stap gezien als een teken dat de interne processen weer beter onder controle zijn.

Het bedrijf zal waarschijnlijk geen explosieve groei laten zien, maar stabiliteit en voorspelbaarheid zijn in deze sector minstens zo belangrijk. In combinatie met een relatief lage waardering en een sterke marktpositie maakt dat Lockheed Martin volgens Truist een interessante defensieve belegging voor 2026.

Voor beleggers die zoeken naar een solide bedrijf met zichtbare kasstromen, een goed gevuld orderboek en blootstelling aan structureel hoge defensie-uitgaven, lijkt Lockheed Martin weer serieus het overwegen waard.

Lees ook: Zo kan de koers van AMD er over vijf jaar uitzien

Voor beleggers die naast aandelen als Lockheed Martin ook waarde hechten aan voorspelbare kasstromen en minder afhankelijk willen zijn van politieke of marktgedreven schommelingen, kan vastgoed een aanvullende rol spelen. CORUM Investments belegt in internationaal commercieel vastgoed met lange huurcontracten en gespreide huurders, wat zorgt voor relatief stabiele inkomsten, ook in onrustige tijden.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.