Als Warren Buffett nú een AI-aandeel zou moeten kopen - dan was het deze
- Rens Boukema
- 7 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Dit bedrijf domineert de markt voor geavanceerde chips met een aandeel van circa 90% en investeert $100 miljard in productiecapaciteit om de AI-golf op te vangen.
Het aandeel wordt verhandeld tegen relatief lage waarderingen (ca. 13x winst) ondanks structurele groeikansen en een stabiel rendement op eigen vermogen boven 20%.
Warren Buffett verkocht recent voor $1,5 miljard meer aandelen dan hij kocht, ondanks $348 miljard aan cash, een duidelijke waarschuwing.
Warren Buffett en kunstmatige intelligentie: op het eerste gezicht een onwaarschijnlijke combinatie. Toch wees alles erop dat het Orakel van Omaha met overtuiging instapte in Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), de onbetwiste wereldleider in de productie van geavanceerde halfgeleiders. Hoewel hij zijn belang later weer verkocht, is TSMC hét AI-aandeel dat volgens zijn beleggingsfilosofie het dichtst in de buurt komt van een 'Buffett-stock'.
De transacties van Warren Buffett in TSMC:
TSMC: onmisbaar in het AI-tijdperk
TSMC is niet zomaar een chipfabrikant, maar de spil in de wereldwijde techindustrie. Als foundry produceert het chips voor partijen als Apple, Nvidia, Amazon en Google. Het Taiwanese concern heeft een marktaandeel van circa 90% in de markt voor chips kleiner dan 7 nanometer. In de nieuwste en krachtigste 3-nanometerchips ligt dat aandeel zelfs tegen de 100%.
In het eerste kwartaal van 2025 groeide de omzet met 35% jaar-op-jaar, tegenover 13% groei van de totale markt volgens Counterpoint. Die kloof onderstreept TSMC’s toenemende marktaandeel en concurrentievoordeel.
De verwachte omzetgroei van TSMC:
Het bedrijf levert exclusieve chips voor giganten als Apple, Nvidia, AMD en Qualcomm. Deze technologische en commerciële dominantie wordt versterkt door de aanstaande productie van 2nm-chips in 2026, die onder meer door Apple zullen worden afgenomen. De sprong van 3nm naar 2nm volgt sneller dan normaal, wat te danken is aan een verdubbeling van de R&D-uitgaven in vijf jaar tijd.
De verwachtingen wijzen allemaal de goede richting op:
Die dominantie komt niet uit de lucht vallen. De productie van geavanceerde chips vereist miljarden aan investeringen, geavanceerde machines van onder andere ASML en ASMI, en een technische knowhow waar maar een handjevol bedrijven toegang toe heeft. De afgelopen decennia zijn de meeste concurrenten afgevallen: van 25 chipmakers begin jaren 2000 zijn er nu nog drie over die echt meetellen, TSMC, Samsung en Intel.
Voor beleggers die naast de meer volatiele techaandelen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier!
Buffett’s beleggingslogica toegepast op TSMC
Buffett investeert zelden in technologie, omdat de sector naar zijn mening onvoldoende bescherming biedt tegen concurrentie. TSMC vormt hierop een uitzondering. Het bedrijf combineert schaalvoordelen, klantloyaliteit en technologische superioriteit tot een bijna onneembare MOAT. Dat blijkt ook uit de cijfers: TSMC behaalt al bijna twee decennia een return on equity van ver boven de 20%, meer dan het dubbele van het vereiste rendement van ongeveer 9%.
De ROE van TSMC:
Bovendien heeft het bedrijf sterke relaties met klanten als Apple (goed voor 26% van de omzet), Qualcomm en Nvidia, die hun geavanceerde chipontwikkeling niet zomaar elders kunnen onderbrengen. Dat creëert een diepe economische slotgracht, iets waar Buffett steevast op mikt.
Een aantrekkelijke waardering in een oververhitte markt
Ondanks zijn dominante positie noteert het aandeel TSMC tegen een forward koers-winstverhouding van 22, aanzienlijk lager dan Nvidia of Broadcom. De reden? Geopolitieke spanningen. Taiwan ligt op 180 kilometer van China, dat het eiland als afvallige provincie beschouwt. Een mogelijke escalatie zou directe gevolgen hebben voor TSMC én de wereldwijde chipketen.
De P/E ratio´s van TSMC en twee andere meer populaire aandelen Broadcom en Nvidia:
Toch is dit risico ook de reden waarom het aandeel structureel lager gewaardeerd blijft dan sectorgenoten, en dat maakt het juist aantrekkelijk voor waardebeleggers. Zeker gezien de verwachte verdubbeling van de winstgevendheid in de komende twee jaar door aanhoudende investeringen in AI-infrastructuur, zoals McKinsey die op bijna $7 biljoen schat tegen het volgende decennium.
Buffett’s signaal: nog geen koopdrift
Dat TSMC past binnen Buffett’s filosofie betekent niet dat hij het vandaag opnieuw zou kopen. Integendeel. In het eerste kwartaal van 2025 verkocht Berkshire Hathaway voor $4,6 miljard aan aandelen en kocht voor slechts $3,1 miljard bij, een netto verkoop van $1,5 miljard. Tegelijkertijd houdt het bedrijf $348 miljard aan cash achter de hand, een record.
De Cashpositie van Warren Buffett door de jaren heen:
Dat is een krachtig signaal. Buffett ziet de huidige waarderingen als te hoog en waarschuwt impliciet voor beperkte opwaartse ruimte. Historisch gezien presteerde de S&P 500 6 procentpunten slechter in de twaalf maanden na kwartalen waarin Berkshire netto aandelen verkocht.
Toch geldt ook hier zijn klassieke advies: houd vast aan kwaliteitsbedrijven. In een markt waar hype vaak belangrijker is dan fundament, blijft TSMC een zeldzame combinatie van technologische kracht, winstgevendheid en waarde. Maar zelfs Buffett, die ooit zei “be fearful when others are greedy”, lijkt voorlopig pas op de plaats te maken.
Comments