22% kans op een AI-crash: onderschatten beleggers het risico?

In het kort

• Prediction markets schatten de kans op een zware AI-downturn vóór eind 2026 momenteel in op ongeveer 22%.

• Er is pas sprake van een “AI-crash” als minstens drie zware signalen binnen 90 dagen plaatsvinden, zoals een halvering van Nvidia, een forse daling van de SOXX ETF of problemen bij OpenAI of Anthropic.

• Voor beleggers is dit interessant omdat de zorgen over een AI-bubbel toenemen, terwijl de markt een grote crash nog altijd niet als basisscenario ziet.

AI is al langere tijd een van de belangrijkste thema’s op de beurs. Grote technologiebedrijven investeren honderden miljarden dollars in datacenters, chips en infrastructuur. Nvidia, Broadcom, ASML, TSMC en andere AI-gerelateerde bedrijven zijn daardoor uitgegroeid tot de motor achter een groot deel van de beursrally.

Tegelijkertijd neemt ook de discussie over een mogelijke AI-bubbel toe. Beleggers vragen zich steeds vaker af of de enorme investeringen uiteindelijk genoeg rendement opleveren. Vooral omdat bedrijven als OpenAI en Anthropic nog veel geld nodig hebben om hun groei en infrastructuur te financieren.

Prediction market geeft 22% kans op AI-downturn

Op een prediction market wordt momenteel ongeveer 22% kans ingeprijsd dat de AI-sector vóór 31 december 2026 een zware downturn meemaakt. Dat betekent dat de markt het risico serieus neemt, maar een echte AI-crash nog niet als meest waarschijnlijke scenario ziet.

Dat is opvallend, omdat het sentiment rond AI soms veel extremer klinkt. In de media en onder beleggers wordt regelmatig gesproken over te hoge waarderingen, overinvesteringen en een mogelijke bubbel. Toch laat deze markt zien dat beleggers voorlopig nog meer kans zien op een voortzetting van de AI-groei dan op een grote ineenstorting.

Wanneer is er sprake van een AI-crash?

De voorwaarden voor deze markt zijn streng. Er is pas sprake van een AI-downturn wanneer minstens drie grote negatieve gebeurtenissen binnen één periode van 90 dagen plaatsvinden.

Een van die signalen is dat Nvidia 50% daalt vanaf zijn hoogste koers. Ook een daling van 40% in de iShares PHLX Semiconductor ETF telt mee. Daarnaast zou een faillissement van OpenAI of Anthropic een belangrijk alarmsignaal zijn.

Ook een overname van OpenAI telt als een van de mogelijke voorwaarden. Verder wordt gekeken naar de huurprijs van H100-chips. Als die prijs vijf dagen op rij daalt naar $1 of lager, wordt dat gezien als een signaal dat de vraag naar AI-rekenkracht sterk is afgekoeld.

Tot slot kan ook een forse daling bij grote AI-leveranciers meetellen. Denk aan bedrijven als TSMC, ASML, Broadcom, Arista Networks of Super Micro Computer. Als een van deze aandelen 50% daalt vanaf de top, geldt dat als een zwaar waarschuwingssignaal.

Koers Nvidia zou 50% moeten dalen vanaf hoogste koers om te spreken van AI-crash:

Waarom dit belangrijk is voor beleggers

Voor beleggers is deze markt interessant omdat hij een concreet beeld geeft van hoe het risico op een AI-crash wordt ingeprijsd. Een kans van 22% is niet extreem hoog, maar ook zeker niet verwaarloosbaar.

Het laat zien dat de markt rekening houdt met een scenario waarin de AI-hype te ver is doorgeschoten. Tegelijkertijd blijft het basisscenario voorlopig dat AI-bedrijven en hun leveranciers de huidige investeringsgolf kunnen volhouden.

Dat maakt de komende kwartalen belangrijk. Beleggers zullen vooral letten op de resultaten van bedrijven als Nvidia, Meta, Microsoft, Alphabet, Broadcom en ASML. De grote vraag is of de miljardeninvesteringen in AI-infrastructuur ook daadwerkelijk leiden tot hogere omzet, betere marges en nieuwe winstgevende producten.

Het grote verschil tussen Big Tech en AI-startups

Een belangrijk punt in deze discussie is het verschil tussen Big Tech en private AI-bedrijven. Meta, Microsoft, Alphabet en Amazon financieren hun AI-investeringen grotendeels vanuit sterke kasstromen. Deze bedrijven verdienen al veel geld en kunnen daardoor grote bedragen investeren zonder direct afhankelijk te zijn van externe financiering.

Voor bedrijven als OpenAI en Anthropic ligt dat anders. Zij hebben veel externe financiering nodig om hun groei en infrastructuur te bekostigen. Als de kapitaalmarkt verslechtert, kan dat een risico worden. Niet per se omdat de technologie faalt, maar omdat de financiering moeilijker wordt.

Dat verschil kan belangrijk worden als het marktsentiment draait. Sterke balansposities en vrije kasstromen kunnen dan bepalen welke bedrijven blijven investeren en welke bedrijven moeten afremmen.

Geen voorspelling, wel een nuttig signaal

Een prediction market is geen harde voorspelling. De uitkomst kan veranderen zodra koersen dalen, financieringsrondes mislukken of de vraag naar AI-infrastructuur vertraagt. Toch is het een nuttig signaal, omdat het laat zien hoe beleggers en handelaren het risico op dit moment inschatten.

Voorlopig zegt de markt eigenlijk het volgende: een AI-crash is mogelijk, maar niet het meest waarschijnlijke scenario. De kans van ongeveer 22% is hoog genoeg om serieus te nemen, maar laag genoeg om te laten zien dat beleggers nog altijd vertrouwen hebben in de structurele groei van AI.

Conclusie

De AI-sector blijft een van de belangrijkste thema’s op de beurs, maar de risico’s nemen toe. De enorme investeringen in datacenters, chips en infrastructuur moeten uiteindelijk worden terugverdiend. Als de opbrengsten achterblijven, kunnen waarderingen onder druk komen te staan.

Toch prijst de markt momenteel geen grote AI-crash als basisscenario in. Met een kans van ongeveer 22% blijft het risico aanwezig, maar overheerst voorlopig nog het vertrouwen. Voor beleggers is dit vooral een waarschuwing om selectief te blijven. AI kan een enorme langetermijnkans zijn, maar niet elk aandeel dat aan AI wordt gekoppeld, zal automatisch winnaar worden.