Nvidia verplettert verwachtingen met 85% groei maar de echte verrassing zit ergens anders
- Kolivier Jager
- 56 minuten geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
Nvidia boekte 85% meer omzet en mikt op 95% groei in Q2.
Datacenters leverden $75,2 miljard omzet, met hyperscalers als grootste aanjager.
China blijft buiten de outlook, terwijl de waardering nieuw bewijs vraagt.
Nvidia blijft voor beleggers de graadmeter van de AI handel op Wall Street. De cijfers over fiscaal Q1 waren opnieuw uitzonderlijk, maar het Nvidia aandeel reageerde nauwelijks enthousiast. Dat zegt veel over de lat die inmiddels voor dit bedrijf ligt. Omzetgroei van 85% naar $81,62 miljard is niet meer genoeg om de markt te verrassen.
De aangepaste winst per aandeel steeg met 140% naar $1,87. Analisten rekenden volgens London Stock Exchange Group op $78,86 miljard omzet en $1,76 winst per aandeel. Nvidia ging daar ruim overheen. Toch keek de markt meteen verder, naar de vraag of de AI groei nog een kwartaal hoger kan.
Dat maakt deze update juist relevant. Nvidia groeit niet alleen hard, de versnelling houdt aan. In Q2 2025 lag de omzetgroei op 56%, in Q3 op 62% en in Q4 op 73%. Voor fiscaal Q2 rekent het bedrijf nu op ongeveer $91 miljard omzet, goed voor 95% groei.
Bij vrijwel elk ander bedrijf zouden zulke cijfers een forse koersreactie uitlokken. Bij Nvidia ligt dat anders. Beleggers betalen al hoge prijzen voor toekomstige winst en willen elk kwartaal nieuw bewijs dat de vraag naar AI chips en AI infrastructuur niet afzwakt.
Dat bewijs kwam er ook dit keer. De omzet lag ruim boven verwachting en de winst steeg nog harder. Maar de verrassing was kleiner dan in eerdere kwartalen, simpelweg omdat Nvidia beleggers heeft laten wennen aan cijfers die buitengewoon zijn.
Daar wringt het voor het Nvidia aandeel. Een sterk kwartaal is niet genoeg als de koers al veel groei vooruitneemt. Beleggers kijken niet alleen naar wat er net is gerapporteerd, maar vooral naar wat het bedrijf in het volgende kwartaal kan waarmaken.
Nvidia-aandeel blijft stabiel ondanks sterke omzetgroei en hoge verwachtingen
Bron: Business Insider
Datacenters blijven de motor
De datacenterdivisie blijft het hart van Nvidia. De omzet in dat onderdeel steeg met 92% naar $75,2 miljard. Dat is veruit het grootste deel van de totale omzet en nog altijd de belangrijkste reden waarom beleggers het aandeel volgen.
Nvidia splitste de datacenteromzet dit kwartaal anders uit. Hyperscale omzet groeide met 115% naar $37,9 miljard. Dat laat zien dat de grote cloudspelers nog altijd fors blijven investeren in AI capaciteit.
De tweede grote tak, AI cloud, industrial en enterprise, kwam uit op $37,4 miljard. Dat was 74% meer dan een jaar eerder. Binnen dat onderdeel verdrievoudigde de omzet uit AI cloud zelfs meer dan, terwijl sovereign omzet met meer dan 80% steeg.
Voor beleggers is dat belangrijk omdat het groeiverhaal breder wordt. Nvidia leunt niet alleen op de grootste cloudbedrijven. Ook neocloud bedrijven, ondernemingen en overheden bouwen aan AI capaciteit. Toch blijft de afhankelijkheid van datacenters groot, en juist daar zal Wall Street de komende kwartalen het scherpst op letten.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Nieuwe AI-chips van Nvidia kampen met oververhittingsproblemen in servers
Bron: Reuters
Nvidia verkoopt meer dan chips
Nvidia begon ooit als maker van grafische chips. Inmiddels verkoopt het bedrijf steeds meer complete AI infrastructuur. Dat is goed zichtbaar in de netwerkcijfers, die bijna net zo belangrijk worden als de chips zelf.
Compute omzet steeg met 77% naar $60 miljard. Networking groeide bijna drie keer zo hard naar $15 miljard. Nvidia wees daarbij op Spectrum X Ethernet en InfiniBand, twee onderdelen die een grotere rol spelen in complete AI serverrekken.
Volgens Nvidia is Spectrum X groter dan alle concurrenten samen. De omzet uit InfiniBand verviervoudigde. Dat laat zien dat klanten niet alleen losse GPU’s kopen, maar complete systemen nodig hebben waarin chips, servers, verbindingen en software samen werken.
Ook buiten datacenters groeit Nvidia door. Het nieuwe segment edge computing boekte 29% meer omzet en kwam uit op $6,4 miljard. De omzet uit physical AI kwam over het afgelopen jaar boven $9 miljard uit. Dat zijn kleinere cijfers naast datacenters, maar ze geven Nvidia meer routes om te groeien.
Beursdag gekenmerkt door hoge volatiliteit en sterke dalingen in technologie
Bron: Reuters
China blijft de blinde vlek
Niet alles in het Nvidia verhaal is strak in te rekenen. China blijft een open plek. Nvidia heeft vergunningen om H200 chips aan Chinese klanten te verkopen, maar in het kwartaal werd daar nog niets uit verkocht.
De outlook voor fiscaal Q2 rekent bovendien op geen datacenteromzet uit China. Dat maakt de verwachting van ongeveer $91 miljard omzet opvallend sterk. Tegelijk blijft het een risico, omdat regels en exportbeperkingen snel kunnen veranderen.
Voor chipbedrijven is China geen gewone afzetmarkt. De vraag kan aanwezig zijn, maar omzet kan door vergunningen, politiek of vertraging alsnog uitblijven. Nvidia heeft daar maar beperkt controle over.
Daarom kijken beleggers niet alleen naar vraag, maar ook naar levering. Nvidia gaf aan bezig te zijn voldoende aanbod veilig te stellen om aan de grote vraag te voldoen. Bij deze groeisnelheid wordt uitvoering net zo belangrijk als nieuwe orders.
Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Cash geeft Nvidia speelruimte
Nvidia zet de sterke groei ook om in veel cash. De operationele kasstroom bedroeg $50,3 miljard in het kwartaal. De vrije kasstroom kwam uit op $48,6 miljard.
Dat geeft het bedrijf veel ruimte, ook terwijl het zwaar moet investeren in capaciteit en nieuwe producten. Aan het einde van de periode had Nvidia $80,5 miljard aan cash en verhandelbare effecten. De langlopende schuld lag rond $8,5 miljard.
Daarbovenop stond $43,4 miljard aan niet verhandelbare effecten op de balans. Dat zijn investeringen in niet beursgenoteerde bedrijven. Voor beleggers is de balans daardoor meer dan een buffer; hij hoort bij het bredere beleggingsverhaal rond Nvidia.
Het aandeleninkoopprogramma werd met $80 miljard verhoogd. Op de bestaande machtiging stond nog $39 miljard open. Voor een bedrijf dat zo hard groeit, is dat een stevige teruggave aan aandeelhouders en een teken dat de cashmachine voorlopig op volle kracht draait.
Waardering vraagt om nieuw bewijs
De waardering blijft het belangrijkste twistpunt rond Nvidia. Op basis van de winst uit het verleden handelt het aandeel rond 45 keer de winst. De koers omzet verhouding ligt rond 25 keer.
Dat zijn stevige niveaus, zeker voor beleggers die gewend zijn naar traditionele maatstaven te kijken. Toch ziet het beeld er anders uit bij de verwachte winst. Op basis van de analistenconsensus voor 2026 staat Nvidia rond 25 keer de toekomstige winst.
Voor een bedrijf dat de omzet met 85% laat groeien en voor het volgende kwartaal 95% groei voorziet, is dat minder extreem dan de koersgrafiek doet vermoeden. Dat is ook het sterkste argument voor beleggers die het aandeel nog steeds koopwaardig vinden. Nvidia hoeft niet goedkoop te zijn, zolang de winstgroei de waardering blijft dragen.
De volgende kwartaalupdate wordt daardoor opnieuw een test voor het Nvidia aandeel. Wall Street zal vooral kijken naar datacenters, AI cloud, China en de vraag of Nvidia genoeg aanbod kan leveren. Ook de geplande Vera Rubin CPU platformlancering in Q3 blijft op de radar, omdat beleggers willen zien of Nvidia naast GPU’s opnieuw een grote groeimarkt kan openen.
Wat beleggers moeten weten
Waarom reageerde het Nvidia aandeel lauw op sterke cijfers?
De verwachtingen zijn al extreem hoog. Beleggers willen zien dat de groei niet alleen sterk blijft, maar verder versnelt.
Wat was het belangrijkste cijfer bij Nvidia?
De omzet steeg met 85% naar $81,62 miljard. Datacenters waren opnieuw de motor, met $75,2 miljard omzet.
Is de waardering van Nvidia nog verdedigbaar?
Op basis van historische winst is Nvidia duur. Op basis van verwachte winst voor 2026 ligt de waardering rond 25 keer de winst.
Waar ligt het grootste risico voor Nvidia?
China blijft onzeker, omdat de outlook geen datacenteromzet uit die markt meeneemt. Ook moet Nvidia genoeg aanbod veiligstellen om aan de vraag te voldoen.
Advertorial
De aanhoudende investeringen van hyperscalers in AI-datacenters laten zien hoeveel kapitaal er momenteel richting infrastructuur en rekenkracht stroomt. Tegelijk blijven technologieaandelen zoals Nvidia sterk afhankelijk van verwachtingen rond groei, marges en toekomstige vraag, waardoor sommige beleggers bewust een deel van hun vermogen tijdelijk defensiever parkeren.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
