Dit aandeel verloor bijna $600 miljard op één dag — toch staan beleggers nu weer op recordwinst
- Jelger Sparreboom
- 1 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Vorig jaar verdampte bijna 600 miljard dollar aan Nvidia’s beurswaarde door angst rond DeepSeek.
Enkele maanden later noteerde het aandeel alweer rond recordniveaus.
Die extreme beweging liet zien hoe gevoelig beleggers zijn geworden voor iedere verschuiving binnen kunstmatige intelligentie.
27 januari 2025 werd een historische beursdag voor Nvidia. Het aandeel verloor in één sessie ongeveer 589 miljard dollar aan beurswaarde nadat DeepSeek plotseling het middelpunt van de technologiesector werd. DeepSeek presenteerde een AI-model dat volgens verschillende berichten veel efficiënter kon omgaan met trainingskosten en rekenkracht. Binnen enkele uren ontstond de vrees dat de vraag naar Nvidia’s chips structureel zou afnemen.
Koers Nvidia
De reactie van beleggers was fors, omdat Nvidia inmiddels een centrale positie inneemt binnen de wereldwijde technologie-infrastructuur. Vrijwel iedere grote aanbieder van AI-systemen gebruikt Nvidia-hardware voor het trainen van modellen, het verwerken van opdrachten en het bouwen van datacenters. Zodra de markt vermoedt dat AI minder rekenkracht nodig heeft, raken de verwachtingen rond Nvidia direct onder druk.
Toch draaide het sentiment opvallend snel. Binnen enkele maanden herstelde Nvidia de volledige daling en bereikte het aandeel opnieuw recordniveaus. Dat herstel kwam voort uit een fundamenteel inzicht dat vaker terugkomt binnen technologie. Goedkopere en efficiëntere software zorgt vaak voor bredere adoptie. Zodra de kosten dalen, ontstaan nieuwe toepassingen, stijgt het aantal gebruikers en groeit de totale vraag naar infrastructuur.
Nvidia werd opgericht in 1993 en groeide aanvankelijk binnen de gamingmarkt. Het bedrijf ontwikkelde grafische chips voor videogames en krachtige pc’s. De strategische doorbraak kwam rond 2006 met de introductie van CUDA. Dat softwareplatform maakte het mogelijk om GPU’s te gebruiken voor complexe berekeningen buiten gaming.
Dat moment veranderde de positie van Nvidia volledig. Een traditionele CPU verwerkt algemene computertaken stap voor stap. Een GPU kan duizenden berekeningen tegelijkertijd uitvoeren. Dat verschil bleek cruciaal voor kunstmatige intelligentie, waar enorme hoeveelheden parallelle berekeningen nodig zijn.
Veel beleggers kijken vooral naar Nvidia’s hardware, terwijl het software-ecosysteem minstens zo belangrijk is geworden. CUDA vormt inmiddels een diep geïntegreerde standaard binnen AI-ontwikkeling. Onderzoekers, cloudbedrijven en ondernemingen bouwen hun software vaak direct rond Nvidia’s platform. Daardoor ontstaat een sterke afhankelijkheid van het ecosysteem van Nvidia. Een overstap naar alternatieve systemen vereist omvangrijke aanpassingen aan software en infrastructuur.
Die positie verklaart ook waarom Nvidia zulke hoge marges behaalt. De brutomarge lag recent rond 75 procent, een uitzonderlijk niveau binnen de hardwaresector. De winstgevendheid wordt ondersteund door de sterke positie van Nvidia binnen software, infrastructuur en netwerksystemen.
Brutomarge
Van chipmaker naar infrastructuurbedrijf
De groeiversnelling van Nvidia kwam de afgelopen jaren vooral vanuit datacenters. Grote technologiebedrijven zoals Microsoft, Amazon, Meta en Google investeren honderden miljarden dollars in digitale infrastructuur om AI-diensten wereldwijd uit te rollen. Nvidia profiteert rechtstreeks van die investeringsgolf.
Hyperscaler investeringen
CEO Jensen Huang spreekt regelmatig over “AI factories”. Daarmee bedoelt hij datacenters die digitale output produceren op een schaal die vergelijkbaar is met industriële productie. Iedere AI-opdracht vereist enorme hoeveelheden berekeningen achter de schermen. De efficiëntie van zo’n systeem bepaalt uiteindelijk hoeveel winst klanten kunnen maken op hun diensten.
Daardoor verschuift de concurrentie steeds meer richting totale systeemprestaties. Nvidia verkoopt inmiddels complete racks, netwerkarchitecturen en geïntegreerde softwarelagen. De nieuwste Blackwell-platformen spelen daarin een belangrijke rol. Volgens Nvidia leveren die systemen fors hogere prestaties per watt en lagere kosten per digitale verwerkingseenheid.
Die focus op efficiëntie krijgt steeds meer gewicht omdat de sector verschuift van training naar dagelijks gebruik van AI-systemen. Zodra miljoenen gebruikers AI-toepassingen inzetten, stijgt de vraag naar inferentiecapaciteit explosief. Dat proces vereist enorme hoeveelheden infrastructuur.
DeepSeek versnelde precies die discussie. Het bedrijf liet zien dat efficiëntere modellen grote impact kunnen hebben op de kostenstructuur van AI. Eerst ontstond daardoor de angst dat Nvidia minder hardware zou verkopen.
Dat effect is nog niet zichtbaar in Nvidia’s cijfers. De omzet binnen datacenters groeide richting meer dan 75 miljard dollar per kwartaal. Zowel hyperscalers als ondernemingen buiten de traditionele cloudsector verhogen hun investeringen stevig.
Omzet Nvidia
Opvallend is dat Nvidia steeds nadrukkelijker communiceert over een bredere klantenbasis. Naast hyperscalers groeit het segment van AI-cloudbedrijven, industriële klanten en ondernemingen snel. Nvidia noemt dat intern ACIE, wat staat voor AI Clouds, Industrial & Enterprise. Dat onderdeel vertegenwoordigt inmiddels een groot deel van de totale datacenteromzet.
Die verschuiving is belangrijk omdat Nvidia hierdoor minder afhankelijk wordt van een handvol grote technologiebedrijven. Veel ondernemingen willen AI-systemen implementeren zonder zelf complexe infrastructuur te bouwen. Nvidia levert daarvoor complete oplossingen.
Concurrentie, marges en de volgende groeifase
Binnen de halfgeleidersector draait het debat inmiddels steeds vaker om ASICs. Dat zijn gespecialiseerde chips die ontworpen worden voor specifieke toepassingen. Grote cloudbedrijven zoals Google en Amazon investeren steeds meer in eigen chipontwikkeling. Regelmatig ontstaat daardoor de vrees dat Nvidia marktaandeel zal verliezen.
Die zorg speelt zeker een rol binnen het debat rond Nvidia’s waardering. Tegelijkertijd blijft de praktijk complexer. Eigen chips werken vaak optimaal voor specifieke interne toepassingen. Nvidia’s GPU-platform is juist ontworpen voor brede inzetbaarheid binnen uiteenlopende workloads.
Daarbij komt dat het ontwerpen van geavanceerde chips enorme investeringen vereist. Hyperscalers beschikken over gespecialiseerde engineeringteams en gigantische budgetten. Een groot deel van de markt beschikt daar niet over. Veel ondernemingen kiezen daarom liever voor een kant-en-klare infrastructuuroplossing van Nvidia.
Software speelt hier opnieuw een belangrijke rol. Binnen de technologiesector draait concurrentie zelden uitsluitend om ruwe prestaties. Beschikbaarheid, compatibiliteit en ontwikkelaarsgemeenschappen wegen vaak net zo zwaar mee. Nvidia profiteert van een voorsprong die het bedrijf gedurende vele jaren heeft opgebouwd.
Advertorial
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
