Bill Ackman dumpt dit aandeel terwijl Warren Buffetts opvolger juist instapt
- Kolivier Jager
- 1 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
Ackman verkocht Alphabet, terwijl Abel het aandeel juist groter maakte bij Berkshire.
Alphabet groeit hard met AI, maar noteert rond 27 keer de winst.
Ackman kiest Microsoft, met lagere waardering en sterke cloudgroei.
Het Alphabet aandeel dwingt beleggers opnieuw tot een lastige keuze. Betaal je voor sterke groei in AI, cloud en advertenties, of wacht je op een betere instapprijs? Bill Ackman koos in april 2026 voor dat laatste en verkocht via Pershing Square zijn volledige belang in Alphabet.
Greg Abel deed namens Berkshire Hathaway juist het tegenovergestelde. Hij breidde de positie in Alphabet uit, waardoor het aandeel de vijfde grootste positie werd in de aandelenportefeuille. Dat maakt de tegenstelling interessant: twee grote beleggers kijken naar hetzelfde bedrijf, maar trekken een andere conclusie.
Ackman heeft recht van spreken. Pershing Square Holdings behaalde van 2004 tot en met 2025 een jaarlijks rendement van 14,9% op basis van de beurskoers, beter dan de S&P 500. Abel beheert inmiddels mee aan een aandelenportefeuille van 330 miljard dollar, terwijl Berkshire ook nog 380 miljard dollar aan cash heeft staan.
Alphabet aandelen splitsing beïnvloedt grote beleggersbeslissingen
Bron: Reuters
Ackman kijkt naar de prijs
Ackman stapte in 2023 in Alphabet. Hij verkocht dus geen aandeel dat hij nooit begreep of waardeerde. De verkoop lijkt vooral te draaien om de prijs die beleggers inmiddels voor Alphabet betalen.
Het aandeel noteert rond 27 keer de verwachte winst. Dat is niet uitzonderlijk voor een groot technologiebedrijf met stevige groei, maar het is ook geen koopje meer. Bij zo’n prijs moet Alphabet blijven leveren, zeker nu de uitgaven aan AI hoog blijven.
Daar wringt het voor Ackman. De aangehaalde inschatting blijft: “Most likely, Ackman still thinks Alphabet is an incredible business with tremendous growth potential.” Alleen ziet hij elders waarschijnlijk een betere verhouding tussen prijs en verwachte opbrengst.
Voor particuliere beleggers is dat een herkenbaar dilemma. Een goed bedrijf kan nog steeds een lastig aandeel zijn als de verwachtingen hoog liggen. Bij Alphabet is de lat flink omhoog gegaan sinds AI weer als kans in plaats van bedreiging wordt gezien.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Googleplex als centrum van Alphabets AI en cloudinnovaties
Bron: Business Insider
Berkshire koopt juist Alphabet
Abel kijkt vanuit Berkshire naar een ander profiel. Alphabet is geen vroege belofte zonder winst, maar een bedrijf dat AI al op meerdere plekken in geld omzet. Dat past bij een belegger die liever sterke kasstromen koopt dan alleen verhalen over toekomstige groei.
Google Cloud verhuurt rekenkracht aan klanten die AI toepassingen ontwikkelen. Alphabet verkoopt ook eigen AI chips, waaronder Tensor Processing Units en CPU’s, en biedt TPUs aan externe datacenters aan. Daarbovenop bouwt het bedrijf met Gemini eigen AI modellen, die tot de krachtigste in de markt worden gerekend.
De samenwerking met Apple rond Gemini voor een nieuwe versie van Siri laat zien dat Alphabet ook buiten de eigen producten terrein wint. Dat is relevant, omdat AI bij Alphabet niet alleen kosten veroorzaakt. Het is tegelijk product, infrastructuur en versterking van bestaande diensten.
Voor Berkshire telt vooral dat Alphabet al winstgevende activiteiten heeft die AI kunnen dragen. Search, advertenties en cloud vormen samen een brede basis. Daardoor hoeft het bedrijf niet alles op één toepassing of één klantgroep te zetten.
Google datacenters gebruiken kernenergie voor duurzame groei
Bron: WIRED
Google Cloud geeft beleggers houvast
De cijfers maken duidelijk waarom Abel bereid is meer te betalen. Google Cloud groeide afgelopen kwartaal met 63% en haalde een operationele marge van 33%. De operationele winst verdrievoudigde, terwijl cloud nog altijd kleiner is dan de advertentietak.
Ook Search blijft sterk. De omzet uit Search steeg recent met 19%, geholpen door AI toepassingen die zoekintentie beter begrijpen en advertenties gerichter maken. AI Overview zorgde voor meer gebruik, zonder dat Alphabet de inkomsten uit advertenties zag wegvallen.
Dat laatste was precies de angst op Wall Street. Generatieve AI zou het klassieke zoekmodel van Google kunnen aantasten. Tot nu toe lukt het Alphabet juist om AI in Search, Chrome en het advertentieplatform te verwerken en de omzet verder te laten groeien.
Daarom krijgt Alphabet voorlopig krediet van beleggers. De markt ziet hoge investeringen, maar ook directe opbrengsten. Zolang cloud en advertenties blijven versnellen, blijft de discussie vooral gaan over de prijs van het aandeel.
Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Microsoft trekt Ackman aan
Ackman gebruikte de opbrengst van zijn Alphabet verkoop om een positie in Microsoft te openen. Dat zegt veel over zijn voorkeur. Microsoft noteert rond 25 keer de verwachte winst, lager dan Alphabet, terwijl de groei in cloud en software sterk blijft.
Azure groeide afgelopen kwartaal met 40%. Die groei had mogelijk nog hoger gelegen als Microsoft niet zelf rekenkracht had vastgezet voor eigen AI ontwikkeling. Microsoft 365 liet eveneens stevige cijfers zien, met 19% groei bij commerciële omzet en 33% groei bij consumentenproducten.
De winst per aandeel steeg jaar op jaar met 21%. Voor Ackman is dat waarschijnlijk de combinatie die telt: lagere prijs, brede groei en bestaande winststromen die de AI uitgaven kunnen dragen. De aangehaalde lijn is duidelijk: “He thinks Microsoft stock presents even better expected returns at its current share price.”
Microsoft is daarmee geen vlucht uit AI. Het is eerder een andere manier om op dezelfde trend in te zetten. Ackman kiest niet tegen kunstmatige intelligentie, maar voor een aandeel dat volgens hem minder vraagt van beleggers op het huidige koersniveau.
De AI rekening blijft oplopen
Bij zowel Alphabet als Microsoft draait de discussie nu om kapitaal. Beide bedrijven investeren enorm om hun positie in AI te verdedigen en uit te bouwen. De vraag is niet meer of AI belangrijk is, maar hoeveel geld nodig blijft om voorop te lopen.
Alphabet wil in 2026 tot 190 miljard dollar investeren. Dat is 5 miljard dollar meer dan eerder verwacht. Beleggers accepteren dat voorlopig, omdat Google Cloud, Search en advertenties sterke resultaten laten zien.
Microsoft kondigde eveneens 190 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen aan voor 2026, met een versnelling in de tweede helft van het jaar. De beurs reageerde negatief op dat bericht. Ackman zag juist ruimte om een bedrijf te kopen dat meer uitgeeft, maar nog altijd hoge rendementen op geïnvesteerd kapitaal haalt.
Daar zit ook het risico. Als de extra miljarden niet snel genoeg terugkomen in omzet en winst, worden hoge koersen kwetsbaar. Bij aandelen als Alphabet en Microsoft is er weinig ruimte voor tegenvallers zodra groei of marges afzwakken.
Alphabet moet blijven leveren
Het Alphabet aandeel blijft daardoor moeilijk in één hokje te plaatsen. Ackman kijkt naar de waardering en vindt Microsoft aantrekkelijker. Abel kijkt naar de kwaliteit van Alphabet en koopt door, ondanks de hogere prijs.
Voor beleggers is vooral het verschil in denkwijze nuttig. Microsoft oogt goedkoper en groeit breed in cloud en software. Alphabet heeft mogelijk meer ruimte als Gemini, eigen chips, Google Cloud en de advertentiemachine elkaar blijven versterken.
De volgende kwartaalcijfers worden belangrijk voor beide aandelen. Alphabet moet laten zien dat 190 miljard dollar aan investeringen in 2026 niet alleen groei koopt, maar ook winst oplevert. Microsoft moet hetzelfde bewijzen met Azure, Microsoft 365 en AI capaciteit, terwijl Wall Street de koers winstverhouding van beide aandelen scherp blijft volgen.
Wat beleggers moeten weten
Waarom verkocht Bill Ackman het Alphabet aandeel?
Waarschijnlijk vooral door de hogere waardering. Alphabet noteert rond 27 keer de verwachte winst.
Waarom koopt Greg Abel juist Alphabet voor Berkshire Hathaway?
Alphabet verdient al op meerdere manieren aan AI. Google Cloud, Search en advertenties groeien hard.
Waarom kiest Ackman liever voor Microsoft aandeel?
Microsoft is goedkoper op basis van verwachte winst en groeit sterk in cloud en software. Azure groeide 40% in het laatste kwartaal.
Wat is het grootste risico voor Alphabet en Microsoft?
Beide bedrijven investeren 190 miljard dollar in 2026. Als die uitgaven te weinig opleveren, kunnen de aandelen kwetsbaar worden.
Advertorial
De oplopende investeringen van Alphabet en Microsoft in AI laten zien hoeveel kapitaal er nodig blijft om voorop te lopen in cloud en kunstmatige intelligentie. Voor beleggers betekent dat niet alleen groeikansen, maar ook hogere waarderingen en meer gevoeligheid voor tegenvallers, waardoor het tijdelijk parkeren van vermogen voor sommigen opnieuw relevanter wordt.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
