Waarom beleggers dit big-tech aandeel compleet onderschatten

In het kort:

• AWS groeit opnieuw met hoge snelheid door de explosie in AI-vraag en vormt inmiddels de motor achter Amazons winst, met een runrate van 132 miljard dollar.

• Bedrijven kiezen massaal voor AWS omdat het een compleet AI-ecosysteem biedt met Nvidia-chips, Amazons eigen AI-chips en platforms zoals Bedrock.

• Amazon is nu al een zichtbare AI-winnaar, omdat AWS direct profiteert van de enorme investeringsgolf in rekenkracht en datacenters, terwijl de cloudtak jarenlang een stabiele groeipijler blijft.

  
  

Veel beleggers denken bij Amazon in de eerste plaats aan e-commerce. De webwinkel die miljoenen mensen dagelijks gebruiken voor boodschappen, elektronica of entertainment is inmiddels bijna een begrip op zichzelf. Toch draait de winst van Amazon al jaren niet op pakketjes en winkels, maar op een ander onderdeel dat veel minder zichtbaar is.

Amazon Web Services, beter bekend als AWS, is uitgegroeid tot de meest winstgevende activiteit van het bedrijf en vormt tegenwoordig het kloppende hart van Amazons toekomst. In de huidige AI-golf krijgt die cloudtak een nieuwe rol, want AWS ontwikkelt zich in hoog tempo tot een groeimotor die nog jaren de resultaten van het bedrijf kan versterken.

AI maakt de cloudmarkt aantrekkelijker dan ooit

Kunstmatige intelligentie heeft de laatste jaren een revolutionaire ontwikkeling doorgemaakt, en dat heeft grote gevolgen voor de cloudmarkt. Bedrijven staan onder druk om efficiënter te werken, sneller te innoveren en nieuwe inzichten te genereren. AI is daarbij de sleutel, maar die nieuwe technologie vraagt om ongekende hoeveelheden rekenkracht. Dat betekent dat de komende jaren enorme bedragen zullen worden geïnvesteerd in datacenters, chips en softwareplatforms. Volgens Nvidia-CEO Jensen Huang kan de wereldwijde AI-infrastructuur richting het einde van dit decennium zelfs in de triljoenen lopen. Voor een marktleider zoals AWS is dat een droomscenario.

Tegelijkertijd maakt Amazon zelf al duidelijk hoe krachtig AI in de praktijk kan zijn. In de eigen e-commerceactiviteiten stuurt AI het logistieke proces aan, bepaalt het voorraadbeheer en helpt het klanten beter te vinden wat ze zoeken. Maar het grootste financiële voordeel voor het bedrijf zit niet in het toepassen van AI, maar in het aanbieden ervan aan miljoenen zakelijke klanten via AWS. Dat is precies waar de komende jaren de meeste waarde kan ontstaan.

AWS laat een duidelijke versnelling in groei zien

Die verschuiving richting AI-diensten begint nu al zichtbaar te worden in de cijfers. AWS draait op dit moment op een jaarlijkse omzetrunrate van 132 miljard dollar en is verantwoordelijk voor ongeveer twee derde van Amazons totale operationele winst. Het meest opvallend is echter de terugkerende groeiversnelling. In het meest recente kwartaal steeg de omzet van AWS met twintig procent, de snelste groei in elf kwartalen. Dat toont aan dat bedrijven niet alleen meer investeren in cloudcapaciteit, maar vooral in AI-toepassingen die alleen kunnen draaien op de nieuwste technologie.

Voor klanten is AWS bovendien een logische keuze. De samenwerking bestaat vaak al jaren, waardoor overstappen praktisch en financieel weinig voordeel biedt. Belangrijker nog is dat AWS een compleet ecosysteem heeft opgebouwd waarin vrijwel ieder AI-project kan worden gebouwd. Bedrijven kunnen kiezen voor high-end Nvidia-chips of voor de goedkopere, door Amazon zelf ontwikkelde AI-chips. Ze kunnen gebruikmaken van Amazon Bedrock, het volledig beheerde platform voor generatieve AI, of AI-agents ontwikkelen die direct binnen AWS kunnen worden uitgerold. Het maakt niet uit of een klant net begint of al geavanceerde modellen wil trainen, AWS heeft voor ieder project een oplossing.

Waarom Amazon een directe AI-winnaar is

De kracht van AWS ligt in het combineren van eenvoud en schaal. Andy Jassy, de topman van Amazon, legde dit recent nog uit in de toelichting op de kwartaalcijfers. Hij zei dat AWS agressief blijft investeren in capaciteit omdat het bedrijf precies ziet waar de vraag vandaan komt. Alles wat AWS toevoegt aan rekenkracht wordt vrijwel direct gevuld met nieuwe workloads. De vraag naar AI-infrastructuur stroomt dus niet voorzichtig binnen, maar komt in steeds grotere golfbewegingen.

Voor beleggers betekent dit dat Amazon een unieke positie inneemt binnen de AI-markt. Veel bedrijven die vandaag worden genoemd als potentiële AI-winnaars hebben nog geen bewezen verdienmodel. Ze bouwen aan technologie, maar verdienen er nog weinig aan. Amazon bevindt zich aan de andere kant van dat spectrum. Het bedrijf profiteert nu al op grote schaal van de AI-hausse, simpelweg omdat AWS een essentiële rol speelt in de enorme rekenkracht die al die AI-systemen nodig hebben. De groei is dus niet theoretisch, maar volledig zichtbaar in de resultaten.

Daar komt bij dat de diversiteit van het AWS-aanbod het risico beperkt dat Amazon afhankelijk wordt van één bepaald AI-model of één bepaalde chip. Klanten kunnen kiezen uit meerdere technologieën, meerdere frameworks en meerdere ontwikkelmethoden. Daardoor blijft AWS relevant, zelfs wanneer de markt zich snel ontwikkelt en nieuwe AI-technieken terrein winnen.

De vooruitzichten blijven uitzonderlijk sterk

De grootste vraag voor beleggers is of Amazon de huidige groei kan vasthouden. Gezien de explosie in datacenterinvesteringen, de sterke positie van AWS in de cloudmarkt en de brede beschikbaarheid van AI-producten, lijkt die kans aanzienlijk. Zowel grote ondernemingen als snelgroeiende start-ups kiezen AWS als basis voor hun AI-infrastructuur, en dat zal de komende jaren waarschijnlijk niet veranderen. Met een enorm dienstenpakket, het gemak van integratie en een toonaangevend marktaandeel heeft Amazon alles in huis om een van de belangrijkste AI-winnaars van dit decennium te worden.

Meta blijft de goedkoopste speler binnen de Magnificent Seven, ondanks een AI-strategie die al direct zichtbaar rendeert. De AI-assistent bereikt inmiddels meer dan een miljard gebruikers, advertentiemodellen worden efficiënter en de platforms van Meta blijven dagelijks miljarden mensen bereiken. Dat zorgt voor een combinatie van schaal, kracht en cashflow die veel sterker is dan de huidige waardering doet vermoeden.

Waar andere AI-aandelen extreem duur zijn geworden, noteert Meta nog altijd tegen een relatief lage multiple terwijl de omzet hard groeit en de vrije kasstroom ieder jaar in de tientallen miljarden loopt. Precies dat maakt de kans groot dat deze korting niet lang zal blijven bestaan.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.