Warren Buffett’s nieuwste aankoop staat al 25% hoger en lijkt nog lang niet klaar

In het kort:

• Alphabet groeit hard door sterke cashflow, hoge marges en een duidelijke versnelling in Search, YouTube en Google Cloud dankzij AI.

• Buffett stapte in omdat de waardering laag was, de kasstroom uitzonderlijk hoog blijft en het bedrijf structurele netwerkeffecten heeft.

• AI-modellen zoals Gemini en de vraag naar TPUs versterken Alphabet’s positie, waardoor het aandeel ondanks de recente stijging aantrekkelijk blijft.

  
  

Warren Buffett staat niet bekend als de investeerder die snel met tech meebeweegt. Hij heeft kunstmatige intelligentie bewonderd sinds zijn eerste kennismaking met ChatGPT, maar bleef voorzichtig en selectief. Toch heeft Berkshire Hathaway in het derde kwartaal één opvallende nieuwe aankoop gedaan. De enige toevoeging aan de portefeuille bleek achteraf een schot in de roos, want het aandeel steeg al meer dan vijfentwintig procent sinds Berkshire instapte.

Een zeldzame zet van Berkshire Hathaway

Alphabet is niet het soort bedrijf dat Buffett vroeger in zijn typische waardebeleggingen zou opnemen. Maar de markt is veranderd en Alphabet hoort inmiddels tot de bedrijven die structureel cash genereren op een schaal die maar weinig ondernemingen kunnen evenaren. Buffett vol bewondering horen praten over Google Search of YouTube zal altijd bijzonder blijven, maar hij heeft het bedrijf jarenlang van dichtbij gevolgd. In 2018 gaf hij al toe dat Alphabet een gemiste kans was. Nu is Berkshire wel ingestapt, waarmee het aandeel direct tot de tien grootste posities in de Amerikaanse portefeuille van het concern behoort.

Wat deze keuze zo opvallend maakt, is dat Alphabet aan de oppervlakte een complex technologisch conglomeraat lijkt. De combinatie van zoekmachinebusiness, een wereldwijd advertentieplatform, YouTube-content, cloudinfrastructuur en nu ook AI-modellen kan voor traditionele waardebeleggers veelomvattend ogen. Toch is de kern van het bedrijf verrassend eenvoudig. Alphabet verdient zijn geld met advertenties, het verhuurt rekenkracht via Google Cloud en zet deze infrastructuur in om AI-diensten op te schalen. De fundamenten zijn helder en voorspelbaar, wat Buffett aanspreekt.

De kracht van een machine die voortdurend cash uitspuugt

De aantrekkingskracht van dit aandeel zit uiteindelijk in de vrije kasstroom. Alphabet genereerde in de afgelopen twaalf maanden ruim drieënzeventig miljard dollar vrije cashflow, ondanks recordinvesteringen in datacenters en AI-hardware. Dat vermogen om enorme bedragen binnen te halen én direct opnieuw in groei te steken, geeft het bedrijf een structureel voordeel in een sector die kapitaalintensief en competitief is.

Google Cloud laat bovendien zien dat schaal meer oplevert naarmate de volumes toenemen. De operationele marge van deze divisie steeg naar vierentwintig procent, een forse verbetering ten opzichte van een jaar eerder. Die combinatie van hogere marges en sterke vraag zorgt voor een versnelling van de winstgroei. De eerste drie kwartalen van het jaar leverden een winstgroei van vijfendertig procent op, terwijl de adverteerbare zoekmarkt robuust blijft.

Voor Buffett is dat type stabiliteit belangrijk. Alphabet geeft hem zicht op een onderneming met sterke netwerkeffecten, dominante marktaandelen en een evenwichtige balans tussen mature activiteiten en snelgroeiende nieuwe segmenten. En dat alles tegen een waardering die lang schappelijk bleef.

De waardering loopt op, maar het aandeel blijft interessant

Tijdens het derde kwartaal noteerde Alphabet een koers die neerkwam op minder dan twintig keer de verwachte winst. Voor een bedrijf dat zo snel groeit en zulke marges heeft, was dat volgens veel analisten een vergissing van de markt. Inmiddels is de waardering opgelopen naar bijna negenentwintig keer de verwachte winst, maar dat is nog steeds redelijk in verhouding tot de winstgroei en de omvang van het bedrijf.

De koersstijging kwam niet uit de lucht vallen. Alphabet kreeg een meevallende uitspraak in de antitrustzaak. In plaats van ingrijpende maatregelen leidde het tot milde beperkingen, waardoor Google zijn waardevolle default-posities in browsers mag behouden. Die contracten helpen jaarlijks miljarden aan advertentie-inkomsten veilig te stellen.

Daarna volgden sterke kwartaalcijfers die opnieuw bevestigden dat zowel Search als YouTube en Google Cloud profiteren van AI-gestuurde innovatie. De clouddivisie zag de orderportefeuille stijgen tot meer dan honderdvijftig miljard dollar, een groei van tweeëntachtig procent ten opzichte van een jaar eerder. Daarmee werd direct duidelijk waarom Alphabet zijn investeringsbudget verhoogde naar ruim negentig miljard dollar.

AI als versneller van Alphabet’s volgende fase

De introductie van het nieuwste Gemini-model gaf beleggers bovendien vertrouwen dat Alphabet competitief blijft in de strijd om de beste grote taalmodellen. Gemini 3 scoorde op vrijwel alle benchmarks beter dan concurrerende systemen van Anthropic en OpenAI. Dat maakt het gemakkelijker om AI-functies in Google Search te verbeteren, nieuwe B2B-diensten te verkopen en ontwikkelaars te bedienen die krachtige modellen zoeken tegen acceptabele kosten.

Interessant is ook dat grote spelers als Meta Platforms overwegen om Alphabet’s eigen TPUs te huren voor hun datacenters. Dat zou zorgdragen voor een nieuwe inkomstenstroom en bevestigt dat Alphabet een aantrekkelijke leverancier is geworden binnen de snel groeiende markt voor AI-infrastructuur.

Het aandeel staat duidelijk hoger dan een paar maanden geleden, maar het bedrijf bevindt zich in een nieuwe groeifase. De winst groeit sneller dan de omzet, de cloudportefeuille is enorm en de investeringsgolf in AI wordt benut door zowel interne producten als externe klanten. Die combinatie maakt Alphabet opnieuw misschien wel een van de interessantste grotere tech-bedrijven.

Voor beleggers die enthousiast zijn over de langetermijngroei van een techreus als Alphabet maar tegelijkertijd behoefte hebben aan stabiliteit binnen hun portefeuille, kan het verstandig zijn om een deel van het vermogen te spreiden naar beleggingen met voorspelbare kasstromen buiten de beurs. Een vastgoedfonds dat zich richt op essentiële huurders vormt daarbij een logische aanvulling, omdat het rendement niet afhankelijk is van advertentie-inkomsten, AI-cycli of marktsentiment.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een nadruk op supermarkten en zorglocaties, twee segmenten die ook in economisch beweeglijke perioden stabiele huurinkomsten genereren. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6 procent per jaar, waarvan 6 procent maandelijks wordt uitgekeerd. Deelnemers ontvangen in november bovendien een extra maand bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.