Vergeten aandeel met sterk merk en hoog dividend: klaar voor een comeback?

In het kort

• Omzetgroei bleef in 2024 steken op 0,4%, terwijl de nettowinst met 6% toenam tot 9,6 miljard dollar.

• Het aandeel presteerde zwakker dan de S&P 500 en Coca-Cola over meerdere jaren.

• Ondanks de beursdruk blijft het aantrekkelijk dankzij een dividendrendement van 3,9% en stabiele kasstromen.

PepsiCo, een van ’s werelds meest herkenbare merken op het gebied van dranken en snacks, heeft alle ingrediënten van een beurslieveling. Het bedrijf beschikt over een wereldwijd distributienetwerk, een brede merkportefeuille met onder meer Lay’s, Doritos, Quaker en Pepsi en een indrukwekkend dividendverleden.

Toch valt de beurskoers van PepsiCo al geruime tijd tegen. Waar de brede markt nieuwe hoogtepunten bereikt en concurrent Coca-Cola solide rendementen oplevert, lijkt PepsiCo vergeten door veel beleggers. Maar onder de oppervlakte schuilt een onderneming met degelijke cijfers, gezonde marges en interessante langetermijnpotentie.

Is het tijd om dit aandeel opnieuw in overweging te nemen?

Druk op PepsiCo-aandeel neemt toe:

Bron: TradingView

Groei stokt, winst krimpt

De meest recente kwartaalcijfers tonen aan dat PepsiCo in zwaar weer verkeert. In het derde kwartaal van 2025 realiseerde het bedrijf een organische omzetgroei van slechts 1,3% ten opzichte van dezelfde periode in 2024. Over de eerste negen maanden komt de groei uit op 1,5%.

Maar nog opvallender is de terugval in winstgevendheid. De gerapporteerde winst per aandeel (EPS) over de eerste negen maanden daalde met 29%, van $5,84 naar $4,15, terwijl ook de omzetgroei achterbleef bij inflatiecorrecties. Zelfs de aangepaste kerncijfers bieden weinig soelaas: de core EPS over dezelfde periode daalde met 3,5%, wat duidt op structurele druk op marges.

PepsiCo rapporteert dalende winst: beleggers kijken kritisch naar marges

Bron: PepsiCo

Dividend blijft stabiel lichtpunt

Ondanks deze tegenvallende winstontwikkeling blijft PepsiCo zijn aandeelhouders royaal belonen. Het bedrijf handhaaft een dividendrendement van 3,9% en keert naar verwachting in 2025 in totaal $8,6 miljard uit aan investeerders, waarvan $7,6 miljard via dividenden. Daarmee blijft het aandeel aantrekkelijk voor langetermijnbeleggers die inzetten op stabiele inkomstenstromen.

PepsiCo is bovendien een zogeheten Dividend King, met meer dan 50 jaar onafgebroken dividendverhogingen. In een tijd waarin beursvolatiliteit toeneemt biedt dat vertrouwen en voorspelbaarheid, kwaliteiten die zeldzaam zijn in de huidige markt.

PepsiCo blijft Dividend King: al meer dan 50 jaar onafgebroken dividendverhogingen

Bron: MacroTrends

Consument verandert sneller dan het portfolio

De kern van PepsiCo’s probleem ligt deels bij het consumentengedrag. De vraag naar traditionele frisdranken en snacks die vaak hoog scoren op suiker, zout en vet staat onder druk. In markten als Europa en Noord-Amerika kiezen consumenten steeds vaker voor gezondere, plantaardige of caloriearme alternatieven.

PepsiCo onderkent deze trend en investeert in portfoliovernieuwing, onder andere door suikervrije dranken en nieuwe formaten. Toch blijft het tempo waarin het bedrijf zich aanpast achter bij concurrenten. Uit het kwartaalverslag blijkt bijvoorbeeld dat in Noord-Amerika de volumeontwikkeling bij snacks daalde met 4%, en bij frisdranken zelfs met 3% in Q3.

Internationale divisies tonen veerkracht

Niet alle cijfers waren negatief. Met name in opkomende markten hield PepsiCo goed stand. In regio’s als EMEA (Europa, Midden-Oosten en Afrika) en Latijns-Amerika wist het bedrijf respectievelijk 5,5% en 4% organische omzetgroei te realiseren in het derde kwartaal.

Dit toont aan dat de internationale spreiding van het concern nog altijd een sterk verdedigingsmechanisme is. Toch blijft het effect hiervan op de groepsresultaten beperkt, gezien het overgrote deel van de winst uit de Noord-Amerikaanse markt komt.

PepsiCo boekt 4% organische groei in EMEA-regio: internationale markt blijft groeimotor

Bron: PepsiCo

Beurswaardering onder druk, maar basis blijft robuust

De dalende winst drukte ook op de waardering. Waar beleggers in het verleden bereid waren een premie te betalen voor stabiliteit, lijkt die bereidheid af te nemen. Toch blijft de fundamentele structuur van PepsiCo solide.

De brutomarge kwam in Q3 uit op 53,6%, slechts licht lager dan een jaar eerder (55,4%). En hoewel de operationele winst op GAAP-basis met 8% daalde, hield de core operating profit zich beter staande.

Voor beleggers die verder kijken dan kwartaalcijfers, biedt PepsiCo nog steeds een fundament dat ruimte laat voor herstel. Het management benadrukt in zijn vooruitblik voor de rest van het jaar dat er fors wordt ingezet op kostenoptimalisatie, innovatie en een strakker prijsbeleid.

Stabiliteit met herstelpotentieel

PepsiCo is niet het spannende groeiaandeel waar beleggers in 2025 massaal op jagen. Maar het is wel een bedrijf met een sterke balans, indrukwekkende merkentrouw en bewezen veerkracht in crisistijden.

Als PepsiCo erin slaagt om de aangekondigde portfoliovernieuwing en verscherpte kostenstructuur succesvol door te voeren, ligt een koersherstel nadrukkelijk binnen bereik. In een markt die steeds gevoeliger wordt voor winstzekerheid en betrouwbare uitkeringen, kan dat snel leiden tot een herwaardering.

Voor strategische beleggers is dit een uitgelezen moment: het aandeel biedt nu een zeldzame combinatie van lage waardering, hoge dividendzekerheid en het potentieel voor structureel herstel. PepsiCo is misschien uit de spotlights verdwenen, maar de fundamenten zijn ijzersterk en wie nu instapt, zou op termijn weleens royaal beloond kunnen worden.

Wie inzet op stabiele kasstromen en voorspelbare uitkeringen, vindt in PepsiCo een duidelijk profiel van defensieve rendementen. Ook particuliere beleggers die dit soort zekerheid buiten de beurs zoeken, kunnen kijken naar vastgoedfondsen die maandelijkse inkomsten en brede spreiding combineren.

CORUM Origin behaalde sinds 2012 zijn rendementsdoelstelling met een gemiddeld IRR van 6,75% over tien jaar, ondersteund door vastgoeddiversificatie in 17 landen en 7 sectoren. Beleggers ontvangen maandelijks hun potentiële huurinkomsten én delen mogelijk mee in de winst bij vastgoedverkopen. Investeer je vóór 31 december 2025, dan ontvang je 3% cashback op je initiële inleg.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of CORUM Investments past bij uw beleggingsstrategie.