Strategie of gok? Deze techreus zet $1,44 miljard apart terwijl bitcoin keldert

In het kort

• Strategy Inc. kocht recent 130 bitcoins ter waarde van $11,7 miljoen en bezit nu 650.000 BTC tegen een gemiddelde prijs van $74.436.

• De onderneming heeft een dollarreserve van $1,44 miljard opgebouwd om rente- en dividendverplichtingen na te komen.

• De winstverwachting voor 2025 is fors aangepast op basis van een bijgestelde bitcoinprijs, met een mogelijke bandbreedte van verlies tot winst van miljarden dollars.

Strategie van Strategy Inc. onder druk door bitcoinvolatiliteit en aangepaste winstverwachtingen

De bekende bitcoinbelegger Strategy Inc., genoteerd onder de ticker MSTR, blijft trouw aan zijn missie als digitale schatkist, ondanks sterk schommelende cryptoprijzen en een dalende beurskoers. Met een recente investering van $11,7 miljoen in bitcoin en het opzetten van een forse dollarreserve toont het bedrijf zich tegelijk offensief én voorzichtig. Toch dwingen de marktomstandigheden tot bijstelling van de eerder uitgesproken groeiverwachtingen voor 2025.

Strategy Inc. houdt vast aan bitcoinmissie ondanks toenemende marktvolatiliteit:

Bron: Bitcoin Magazine

Aankoop van 130 bitcoins ondanks koersdaling

Tussen 17 en 30 november kocht Strategy Inc. 130 bitcoins voor een totaalbedrag van $11,7 miljoen. Met een gemiddelde aankoopprijs van $89.960 per stuk kocht het bedrijf in op een moment dat bitcoin reeds bezig was aan een correctie. Op 1 december noteerde BTC een daling van 4,69 procent en stond op $86.158. Daarmee zit de onderneming tijdelijk onder water op deze laatste tranche.

In totaal bezit Strategy nu 650.000 bitcoins, waarvoor het een cumulatief bedrag van $48,38 miljard betaalde. De gemiddelde aankoopprijs over alle aankopen heen bedraagt $74.436, waarmee het bedrijf nog steeds stevig in de plus staat bij huidige prijzen, ondanks de recente daling vanaf piekniveaus boven de $110.000 eerder dit kwartaal.

De aankoop werd gefinancierd met opbrengsten uit de verkoop van 8,214 miljoen Class A-aandelen, waarmee Strategy $1,48 miljard ophaalde via het zogenoemde "at-the-market offering"-programma. Deze aandelenverkoop vormt ook de basis voor een andere belangrijke zet van het bedrijf: het opbouwen van een USD-reserve.

Oprichting van een dollarreserve van $1,44 miljard

Op dezelfde dag dat de nieuwe bitcoinaankopen bekend werden gemaakt, kondigde Strategy aan een reserve van $1,44 miljard in contanten aan te houden. Deze liquiditeitsbuffer moet dienen als vangnet voor het betalen van rente op uitstaande schulden en het uitkeren van dividenden op preferente aandelen. De reserve is bedoeld om ten minste twaalf maanden aan verplichtingen te kunnen dekken, aldus het bedrijf.

Volgens oprichter en uitvoerend voorzitter Michael Saylor markeert deze stap een nieuwe fase in de ontwikkeling van Strategy. “Het aanleggen van een USD-reserve als aanvulling op onze bitcoinreserve helpt ons om beter voorbereid te zijn op kortetermijnvolatiliteit,” aldus Saylor. Hij blijft benadrukken dat de langetermijnvisie gericht is op het positioneren van Strategy als wereldwijde uitgiftepartner van digitale kredietinstrumenten, waarbij bitcoin de spil vormt.

Michael Saylor, founder Strategy Inc.:

Bron: Fortune

Hoewel het doel duidelijk is, blijft het aanhouden van de reserve onder volledige discretie van het bestuur. Dit betekent dat de hoogte en duur van de reserve kunnen worden aangepast op basis van marktomstandigheden en interne keuzes.

Aanzienlijke bijstelling van 2025-richtlijnen door bitcoinvolatiliteit

Waar het bedrijf op 30 oktober nog uitging van een bitcoinprijs van $150.000 tegen het jaareinde van 2025, is deze aanname inmiddels drastisch bijgesteld. Op 21 november dook BTC zelfs onder de $81.000, wat Strategy ertoe heeft aangezet om een realistischere bandbreedte aan te nemen voor de rest van het boekjaar. De onderneming rekent nu op een jaarafsluiting met een bitcoinprijs tussen $85.000 en $110.000.

Die herziening heeft directe gevolgen voor de financiële prognoses. De operationele winstverwachting voor 2025 varieert nu van een verlies van $7,0 miljard tot een winst van $9,5 miljard. De potentiële nettoresultaten tonen een gelijkaardig breed spectrum: van een verlies van $5,5 miljard tot een winst van $6,3 miljard.

Deze spreiding weerspiegelt de inherente volatiliteit van bitcoin, maar ook de aanzienlijke hefboomwerking van Strategy’s balans. De verwachte winst per aandeel (wpa) komt dan ook uit op een bandbreedte van –$17 tot +$19 per aandeel, afhankelijk van de uiteindelijke bitcoinprijs en het succes van aanvullende kapitaalrondes.

Kapitaalrondes en bitcoinrendement als kritieke factoren

Een belangrijk element in de aangepaste richtlijnen is de voorwaarde dat Strategy er in slaagt om zijn kapitaalverhogingsdoelstellingen te realiseren. Alleen met aanvullende financiering kan het bedrijf zijn ambitieuze bitcoinrendementen waarmaken. Voor 2025 mikt het management op een bitcoinrendement van tussen de 22 en 26 procent, wat zou moeten resulteren in een waardestijging van $8,4 miljard tot $12,8 miljard.

Dit impliceert niet alleen dat bitcoin in waarde moet stijgen, maar ook dat Strategy voldoende kapitaal moet hebben om zijn posities uit te breiden of te optimaliseren. Tegelijk betekent het dat de onderneming sterk afhankelijk blijft van externe financieringsbronnen, wat in volatiele marktomstandigheden extra risico's met zich meebrengt.

De gekozen strategie is daarmee duidelijk dubbelzijdig: enerzijds probeert Strategy maximale exposure aan bitcoin te behouden, anderzijds zoekt het naar manieren om tijdelijke schommelingen te overbruggen zonder zijn langetermijnvisie op te geven.

Rendementsdoelen Strategy bouwen op zowel marktgroei als financiering:

Bron: Bloomberg

Beurskoers onder druk, vertrouwen blijft

Op de dag van de aankondigingen stond het aandeel MSTR pre-market meer dan 4,5 procent in het rood, op $169,15. De daling weerspiegelt het sentiment onder beleggers dat ondanks de langetermijnpotentie van bitcoin, de korte termijn onzekerheden en de afhankelijkheid van kapitaalmarkten zwaar wegen op de waardering.

Toch lijkt Strategy niet af te wijken van zijn koers. Door de combinatie van actieve marktparticipatie, kapitaalopbouw en financiële buffers positioneert het bedrijf zich als een hybride speler tussen een investeringsvehikel en een technologische pionier. De structuur waarbij bitcoin fungeert als onderpand en reserve, en tegelijk operationele doelen worden gesteld, blijft uniek binnen het beurslandschap.

Of deze aanpak ook loont op lange termijn, zal afhangen van het vermogen van Strategy om marktschommelingen niet alleen te overleven, maar te benutten. De recent genomen maatregelen wijzen in elk geval op een groeiend besef van de risico’s, én de noodzaak om voorbereid te zijn op elk scenario.

Kosten drukken in volatiele markten

Wie zelf in volatiele markten belegt, herkent het spanningsveld tussen lange-termijnvisie en kortetermijnrisico dat ook bij Strategy Inc. zichtbaar wordt. In zulke omstandigheden kan het verschil tussen bruto- en nettorrentement grotendeels afhangen van transactiekosten en valutakosten, zeker wanneer posities regelmatig worden aangepast.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers een van de laagste valutakosten in de markt met 0,005 procent, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan bij actief handelen oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.