Microsoft versus Nvidia: beleggers moeten nu kiezen tussen explosieve groei en veiligheid

Kolivier Jager
1 dag geleden
6 minuten om te lezen

In het kort:

Nvidia profiteert direct van de bouw van AI datacenters.
Microsoft spreidt zijn AI kansen over software, cloud en zakelijke klanten.
Voor beleggers draait de keuze om groei bij Nvidia versus spreiding bij Microsoft.
Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Het Microsoft aandeel en het Nvidia aandeel blijven de twee grote AI keuzes voor beleggers die naar de Amerikaanse technologiesector kijken. Beide bedrijven verdienen aan de opmars van artificial intelligence, maar op totaal verschillende plekken in de keten. Nvidia levert de rekenkracht, Microsoft probeert AI te verkopen via software, cloud en zakelijke werkprocessen.

Dat verschil maakt de vergelijking interessant. Nvidia is de zuiverste groeinaam in AI, met een bedrijf dat steeds sterker draait op datacenters. Microsoft is minder explosief, maar heeft meer inkomstenbronnen als de AI uitgaven minder rechtlijnig groeien dan gehoopt.

De vraag is daarom niet welk bedrijf belangrijker is voor AI. Dat zijn ze allebei. Voor de komende drie jaar gaat het vooral om de verhouding tussen kans en risico.

Nvidia profiteert van sterke vraag naar AI-datacenterchips

Bron: Business Insider

Nvidia aandeel leunt op datacenters

Nvidia heeft een groeispurt doorgemaakt die zelden voorkomt bij een megacap. De vraag naar GPU’s voor AI datacenters heeft de omzet hard omhooggetrokken. Grote technologiebedrijven en andere klanten blijven capaciteit bouwen voor AI modellen, en Nvidia zit midden in die investeringsgolf.

De volgende test komt met nieuwe chipplatforms. Vera Rubin, de volgende generatie AI chip van Nvidia, is in productie en kan nog dit jaar worden geleverd. CEO Jensen Huang heeft verwachtingen uitgesproken van $1 biljoen aan orders voor de Vera Rubin en Grace Blackwell chips tot 2027.

Wall Street rekent op forse groei. Analisten zien de omzet van Nvidia stijgen van $253 miljard over de laatste twaalf maanden naar $392 miljard dit boekjaar en $554 miljard volgend boekjaar. Dat soort cijfers verklaart waarom het aandeel voor veel beleggers de meest directe inzet op AI blijft.

Daar zit meteen de kwetsbaarheid. Nvidia is steeds meer een aandeel geworden dat meebeweegt met de investeringscyclus in AI infrastructuur. Als klanten hun datacenterplannen vertragen, merkt Nvidia dat sneller dan een softwarebedrijf met bredere inkomsten.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Microsoft aandeel koopt meer tijd

Microsoft staat anders in de AI race. Het bedrijf begon zijn AI verhaal nadrukkelijk met OpenAI en zag daarvan voordeel in cloud computing en zakelijke software. Toch is zijn positie in AI minder vanzelfsprekend dan die van Nvidia in chips.

Vooral bij zakelijke gebruikers is de strijd stevig. Modellen zoals Claude van Anthropic krijgen aandacht, waardoor Microsoft niet volledig kan leunen op één partner of één model. Het bedrijf verbreedt daarom zijn aanpak en zou open source modellen willen toevoegen aan Copilot Cowork om de kosten per token te verlagen.

Voor beleggers is dat minder spectaculair dan een nieuwe chipcyclus, maar niet minder belangrijk. Microsoft heeft diepe relaties met bedrijven die al betalen voor Windows, Office, Azure en andere software. Die bestaande klantenbasis geeft Microsoft tijd om AI stap voor stap in zijn producten te verwerken.

De schaal blijft groot. Microsoft rapporteerde een kwartaalomzet van $82,89 miljard en een nettowinst van $31,78 miljard. Azure blijft een belangrijke groeimotor, met $627 miljard aan uitstaande commerciële prestatieverplichtingen.

Technologieaandelen stijgen door verminderde taperzorgen op Wall Street

Bron: Reuters

Copilot moet zich nog bewijzen

Microsoft heeft dus veel in handen, maar de AI opbrengst moet nog harder zichtbaar worden. Copilot en andere AI diensten moeten aantonen dat klanten structureel meer willen betalen. Bedrijven kijken scherp naar kosten, zeker als concurrerende modellen vergelijkbare prestaties leveren.

Daar wringt het verschil met Nvidia. Bij Nvidia is de vraag concreet: klanten kopen chips, racks en capaciteit. Bij Microsoft moet AI leiden tot meer software omzet, meer cloudgebruik en hogere opbrengsten uit bestaande klantrelaties.

Dat maakt Microsoft niet zwakker, maar wel minder eenduidig. Het bedrijf kan schakelen tussen OpenAI, eigen toepassingen, andere modellen en open source alternatieven. Voor beleggers die niet volledig op één AI winnaar willen gokken, is die flexibiliteit juist een pluspunt.

De zakelijke markt werkt daarbij in Microsofts voordeel. Grote bedrijven vervangen hun IT systemen niet zomaar. Als AI diep in bestaande werkprocessen terechtkomt, kan Microsoft daar langer aan verdienen dan aanbieders van losse AI diensten.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Nvidia groeit harder, Microsoft spreidt beter

Het voordeel van Nvidia is helder: groei. Als investeringen in AI datacenters blijven oplopen, heeft Nvidia waarschijnlijk meer ruimte om sneller te groeien dan Microsoft. De waardering ligt bovendien ruim onder de piekniveaus en bedraagt minder dan 19 keer de omzet.

Maar beleggers betalen nog altijd voor een bedrijf dat sterk leunt op datacenterhardware. Dat is geen probleem zolang de vraag naar AI capaciteit hoog blijft. Het wordt lastiger als klanten budgetten bijstellen, chips langer meegaan of concurrentie op termijn de prijzen raakt.

Microsoft groeit rustiger, maar staat breder. Software, cloud, zakelijke contracten en AI toepassingen leveren meerdere routes naar omzet. Het bedrijf hoeft daardoor niet volledig mee te bewegen met één investeringscyclus.

Die spreiding maakt Microsoft voor de komende jaren verdedigbaarder. Het aandeel mist mogelijk de scherpste groeikans van Nvidia. Daar staat tegenover dat Microsoft minder hard geraakt kan worden als AI uitgaven grilliger worden.

Waardering helpt Microsoft in vergelijking

Microsoft krijgt op de beurs meestal een stevige premie. Het aandeel werd de afgelopen tien jaar gemiddeld tegen bijna 33 keer de winst over de laatste twaalf maanden verhandeld. Nu noteert Microsoft rond 22 keer de winst.

Dat is opvallend voor een bedrijf met zo’n positie in software, cloud en enterprise technology. Analisten verwachten dat de winst van Microsoft de komende drie tot vijf jaar met 16% tot 17% per jaar kan groeien. Voor een megacap met een brede klantenbasis is dat geen bescheiden lat.

Nvidia heeft de hogere groeiverwachting. Microsoft oogt minder kwetsbaar voor een plotselinge afkoeling in AI investeringen. Daardoor is de keuze minder simpel dan alleen de snelste groeier kopen.

Voor beleggers met veel risicobereidheid blijft Nvidia moeilijk te negeren. Voor wie meer balans zoekt, ziet Microsoft er aantrekkelijker uit. De combinatie van lagere waardering dan historisch gebruikelijk en brede AI kansen geeft het aandeel een stevigere basis.

AI keuze blijft afhangen van bewijs

Voor de komende drie jaar blijft Nvidia de naam met de meeste vaart. Vera Rubin, Grace Blackwell en de vraag naar AI datacenters kunnen de omzet verder opstuwen. Wie gelooft dat de bouw van AI infrastructuur nog jaren doorgaat, zal Nvidia hoog op de lijst houden.

Microsoft is de rustiger keuze. Het bedrijf is minder afhankelijk van één productlijn en kan AI op meerdere plekken in zijn bestaande ecosysteem verwerken. Dat maakt het Microsoft aandeel interessanter voor beleggers die AI exposure willen zonder volledig mee te bewegen met datacenteruitgaven.

De komende rapportages moeten meer duidelijkheid geven. Bij Nvidia kijken beleggers naar orders, leveringen en datacenteromzet. Bij Microsoft draait het om Azure, Copilot, zakelijke AI adoptie en de winstgroei die al in de verwachtingen zit.