Markt aarzelt nog, maar P/E 22 maakt dit groeiaandeel opvallend goedkoop
- Arne Verheedt
- 1 dag geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De winstverwachting voor 2026 komt uit rond de $30,42 per aandeel, ook al blijven de uitgaven aan AI flink oplopen.
Dit groeiaandeel kan mogelijk $5 miljard besparen bij Reality Labs, wat ruimte geeft voor een hogere winst.
De sterke groei van advertentie-inkomsten zorgt ervoor dat de kaspositie van het bedrijf gezond blijft.
Meta Platforms, het moederbedrijf van Facebook, Instagram en WhatsApp, zag de beurswaarde in het afgelopen kwartaal met bijna 20% dalen. Toch blijft de kern van het bedrijf goed presteren. De advertentieactiviteiten draaien nog altijd sterk. Met een verwachte winst van meer dan $30 per aandeel in 2026 en een koers rond de $628 oogt het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd. Beleggers maken zich echter zorgen over de snel oplopende uitgaven aan AI en infrastructuur. De centrale vraag is waar de balans ligt tussen risico en toekomstig rendement.
Aanhoudende druk op de Meta beurskoers:
Capex richting $100 miljard roept vragen op
De grootste discussie draait om de snelle stijging van de kapitaalinvesteringen. Voor 2025 verwacht Meta uitgaven van $70 tot $72 miljard. Voor 2026 spreekt het bedrijf al over aanzienlijk hogere bedragen. Analisten houden inmiddels rekening met investeringen tussen de $100 en $110 miljard.
Het grootste deel van dit geld gaat naar AI-infrastructuur, zoals datacenters en cloudcapaciteit. Begin januari richtte Meta zelfs een aparte interne afdeling op, Meta Compute, om deze activiteiten beter te organiseren. Het doel is duidelijk: voldoende rekenkracht veiligstellen voor de ontwikkeling van eigen AI-modellen zoals Avocado en Mango.
Het probleem is dat het rendement van deze investeringen nog onzeker is. Meta loopt achter op grote spelers als OpenAI en Google. Zelfs kleinere bedrijven zoals Anthropic en Perplexity weten meer verkeer te trekken in de markt voor generatieve AI. De vraag blijft of Meta deze achterstand op tijd kan inlopen of dat een deel van de investeringen uiteindelijk weinig oplevert.
Meta Platforms ziet de capex oplopen en verwacht hogere uitgaven in 2026:
Bezuinigingen bij Reality Labs creëren ruimte
Tegelijkertijd lijkt Meta ook kritisch te kijken naar andere kostenposten. Het bedrijf overweegt om de uitgaven bij Reality Labs met ongeveer 30% te verlagen. Deze divisie, die zich richt op AR, VR en de Metaverse, draaide in 2025 nog een verlies van meer dan $17 miljard.
Een kostenverlaging van $5 miljard zou direct zichtbaar zijn in de winst. Analisten schatten dat dit neerkomt op ongeveer $5,50 extra winst per aandeel. Daarmee zou de winstverwachting voor 2026 kunnen oplopen van $30 naar circa $36 per aandeel. Voor een aandeel dat nu rond 21 keer de winst wordt verhandeld, kan dit zorgen voor een hogere waardering.
Daarnaast laat de hardwarekant van Reality Labs voorzichtig positieve signalen zien. De vraag naar de slimme Ray-Ban-brillen van Meta is zo groot dat de internationale lancering is uitgesteld. Eerst wil het bedrijf voldoen aan de sterke vraag in de Verenigde Staten. Als deze producten succesvol blijven, kunnen ze een deel van de verliezen binnen Reality Labs compenseren.
Analisten verwachten een EPS van circa $30:
Sterke advertentiemarkt houdt Meta winstgevend
Ondanks alle aandacht voor AI-uitgaven blijft advertenties de belangrijkste motor van Meta. In het derde kwartaal van 2025 behaalde het bedrijf een omzet van $51,24 miljard. Dat is een stijging van 26% ten opzichte van een jaar eerder. Deze groei kwam door een combinatie van 14% meer advertentievertoningen en een stijging van 10% in de gemiddelde advertentieprijs.
Dat is opvallend, omdat veel adverteerders juist voorzichtiger zijn in een onzeker economisch klimaat. Vooral in de Verenigde Staten, goed voor 43% van de totale omzet, stegen de advertentieprijzen opnieuw met 2 procentpunten.
Een belangrijk voordeel voor Meta is het gebruik van AI in advertentietargeting. De algoritmes zorgen ervoor dat advertenties beter aansluiten bij gebruikers. Hierdoor krijgen adverteerders meer resultaat uit hun budget, wat in tijden van kostenbewustzijn extra aantrekkelijk is.
AI-investeringen drukken kasstroom, maar niet de kerngezondheid
De zorgen over de oplopende uitgaven zijn begrijpelijk. In het derde kwartaal van 2025 daalde de vrije kasstroom met 32% naar $10,6 miljard, terwijl de operationele kasstroom juist met 21% steeg. De belangrijkste oorzaak is de sterke toename van de investeringen, die ten opzichte van een jaar eerder verdubbelden.
Toch blijft Meta financieel zeer sterk. Over de afgelopen twaalf maanden genereerde het bedrijf $42,7 miljard aan vrije kasstroom, ondanks investeringen van meer dan $62 miljard. Zelfs bij een capex van $100 miljard in 2026 wordt verwacht dat de operationele kasstroom voldoende is om dit op te vangen zonder extra schulden.
Daarbij geeft Meta aan dat deze investeringsfase tijdelijk is. Na 2026 zouden de uitgaven moeten stabiliseren, omdat de aangelegde infrastructuur jarenlang meegaat.
Vrije kasstroom daalt met 32% op jaarbasis:
Waardering biedt marge voor herstel van dit groeiaandeel
In vergelijking met andere grote technologiebedrijven oogt Meta relatief goedkoop. Met een forward P/E van 22,2 ligt de waardering lager dan die van Google, Apple en Microsoft. Gezien de sterke kasstromen, de dominante positie in advertenties en de schaal van het platform lijkt deze korting niet volledig logisch.
Ook andere maatstaven ondersteunen dit beeld. De verhouding tussen de koers en de operationele kasstroom ligt ongeveer 15% onder het tienjarig gemiddelde. Dit kan erop wijzen dat er ruimte is voor koersherstel zodra de onzekerheid rond AI-uitgaven afneemt of duidelijk rendement oplevert.
Meta staat op een belangrijk kruispunt. Het bedrijf moet laten zien dat de enorme investeringen in AI daadwerkelijk zorgen voor een sterker concurrentievoordeel. Tegelijk blijft de winstgevende advertentiebusiness een stevig fundament vormen. De signalen van kostenbeheersing bij Reality Labs wijzen bovendien op een realistischer strategie. Voor beleggers die verder vooruit durven kijken, kan dit een interessant instapmoment zijn voordat het vertrouwen breder terugkeert.
De discussie rond Meta laat zien hoe belangrijk voorspelbare kasstromen en kostenbeheersing zijn voor beleggers die stabiliteit zoeken. Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op dit soort principes door te kijken naar beleggingen buiten de beurs, waar inkomsten minder afhankelijk zijn van sentiment en volatiliteit. Vastgoed met langdurige huurcontracten biedt daarbij vaak een meer tastbaar en stabiel rendementsperspectief.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met de nadruk op supermarkten en zorgcentra die ook in economisch onzekere tijden veerkrachtig blijven. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een stabiele en voorspelbare cashflow. Beleggers profiteren bovendien van brede spreiding over solide huurders en ontvangen deze maand een extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen