Maart 2026: slechtste beursmaand in vier jaar

In het kort

• De Europese STOXX 600 verloor 7,8% in maart, de slechtste maandprestatie sinds begin 2022.

• Olieprijzen stegen 55% in een maand terwijl de inflatie in de eurozone opliep naar 2,5%, boven het ECB-doel.

• Goud bereikte 4.500 dollar per troy ounce en de AEX sloot maart af op 964,63 punten, ondanks een lichte plus van 0,46% op de laatste handelsdag.

De laatste handelsdag van maart bood geen echt herstel. De AEX sloot 0,49% lager op 959,80 punten, ondanks eerdere hoop op de-escalatie van het conflict met Iran na signalen van de Amerikaanse president Trump. Unilever droeg bij aan de zwakte en eindigde in de min. Maar wie het maandoverzicht bekijkt, ziet een nog somberder beeld. Maart 2026 was voor Europese beleggers de pijnlijkste maand in vier jaar.

Een maand om snel te vergeten

De Europese STOXX 600 verloor 7,8% in maart. Dat is de zwaarste maandelijkse daling sinds begin 2022, toen de Russische invasie van Oekraïne de markten op zijn kop zette. De vergelijking is niet toevallig: ook nu is geopolitiek de voornaamste oorzaak van de marktschade.

Stoxx aandeelkoers

Bron: Tradingview

De AEX eindigde maart op 964,63 punten. Het is een getal dat beleggers niet snel zullen vergeten, want het markeert een aanzienlijke terugval ten opzichte van de start van het kwartaal. Het lichte dagrendement van 0,46% op de slotsessie verzachtte de pijn nauwelijks. Wie begin maart ingestapt is, staat diep in het rood.

Lees ook: Recordjaar voor Rheinmetall: omzet +29%, orderboek explodeert, maar de koers daalt

Olie als de grote verstoorder

De oliemarkt staat centraal in het verhaal van maart. De Brent-olieprijs steeg van circa 72,76 dollar per vat aan het begin van de maand naar 112,78 dollar per vat aan het einde van maart. Dat is een stijging van precies 55% in een enkele kalendermaand, op koers voor de grootste maandelijkse prijsstijging ooit geregistreerd.

De directe aanleiding was militaire escalatie in het Midden-Oosten. Iran voerde een aanval uit op een tanker bij Dubai, waardoor vrees ontstond voor verstoringen van de scheepvaartroutes door de Straat van Hormuz. Ongeveer een vijfde van de wereldwijde olieproductie passeert deze route. Zodra de markt bericht ontving dat Trump bereid zou zijn het conflict te verlaten, zette er een voorzichtig herstel in.

De impact van deze oliesprong reikt verder dan benzineprijzen. Energieprijzen werken door in de gehele economie: transport, productie, landbouw en verwarmingskosten voor huishoudens. Voor beursgenoteerde bedrijven met hoge energiekosten betekent dit directe margedruk.

De ECB zit klem

De Europese Centrale Bank nadert een cruciaal beslismoment. De eurozone-inflatie sprong van 1,9% in februari naar 2,5% in maart. Dat is boven het ECB-streefcijfer van 2%, en de stijging voltrok zich in een maand tijd.

ECB Inflatie

Bron: Eurostat

De ECB staat nu voor een lastig dilemma. Inflatie boven het doel pleit voor het handhaven of verhogen van de rente. Tegelijkertijd dreigt een economische vertraging als gevolg van de hoge olieprijs en marktvolatiliteit, wat juist ruimte vraagt voor versoepeling.

Cruciaal daarbij is de aard van de inflatiestijging. De huidige inflatie wordt gedreven door aanbodschokken (olie), niet door vraagstimulering. De ECB erkent historisch het verschil, maar een aanbodschok van deze omvang is moeilijk te negeren als hij zichtbaar is voor consumenten en politici.

Voor beleggers heeft dit directe gevolgen. Als de markt haar verwachtingen voor renteverlagingen in het tweede kwartaal terugschroeft, staan groeiaandelen opnieuw onder druk. Hogere rente verdisconteert toekomstige winsten zwaarder.

Unilever verkoopt voor 13,7 miljard euro

Te midden van het marktgeweld sloot Unilever een opmerkelijke deal. Het concern verkocht zijn foodsdivisie aan het Amerikaanse McCormick voor 13,7 miljard euro. Unilever houdt een belang van 9,9% en behoudt een substantieel onderzoeks- en ontwikkelingscentrum in Nederland.

Bijzonder is dat McCormick zijn nieuwe Europese hoofdkantoor in Nederland vestigt. Het is een bevestiging dat ons land aantrekkelijk blijft als vestigingsplaats voor grote multinationals, mede door de aanwezigheid van hoogopgeleid personeel en de gunstige logistieke positie.

Voor Unilever-aandeelhouders betekent de deal een fundamentele herpositionering. Het bedrijf wordt slanker en meer gefocust op haar resterende portfolio. Op korte termijn genereert de transactie aanzienlijke kasmiddelen, die gebruikt kunnen worden voor aandeleninkoop, schuldafbouw of overnames in groeisegmenten.

Goud als graadmeter voor angst

Goud bereikte in maart een koers van 4.500 dollar per troy ounce. Dit niveau is niet puur te verklaren als vlucht naar veiligheid bij aandelenvolatiliteit. De combinatie van een historisch hoge olieprijs en een goudprijs op recordhoogte in dezelfde maand vertelt een breder verhaal.

Goud prijs

Bron: FactSet

Beleggers dekken zich tegelijkertijd af tegen inflatie, geopolitieke escalatie en aandelenrisico. Dat is een ongewone samenloop van omstandigheden, die doorgaans wijst op diepe onzekerheid over meerdere scenario's tegelijk. In euro's gemeten valt de goudprestatie voor Europese beleggers nog gunstiger uit, afhankelijk van de wisselkoersontwikkeling van de dollar.

Wat beleggers moeten weten voor Q2

Het meest positieve tegenwicht voor het negatieve beurssentiment komt uit de Verenigde Staten. Analisten voorspellen voor het eerste kwartaal van 2026 een winstgroei van 12,5% voor S&P 500-bedrijven. Dat is het zesde opeenvolgende kwartaal van dubbelcijferige winstgroei. Als die cijfers de komende weken worden bevestigd, kan het verschil in prestaties tussen Europa en Amerika verder oplopen.

Voor het tweede kwartaal zijn drie variabelen bepalend. Ten eerste: de situatie in het Midden-Oosten. Elke de-escalatie verlaagt de olieprijs en haalt de inflatiedruk van de ketel. Ten tweede: de ECB-vergaderingen in april en juni. Markten luisteren nauwkeurig naar de signalen over het rentepad. Ten derde: het Amerikaanse winstseizoen, dat medio april begint. Sterke bedrijfsresultaten kunnen het vertrouwen herstellen.

De AEX staat op 964,63 punten. Dat is het startpunt voor het tweede kwartaal. Of dat een bodem is of een tussenstation op weg naar lagere niveaus, hangt volledig af van hoe deze drie factoren zich de komende weken ontwikkelen.

Advertorial

In een markt die wordt gedomineerd door geopolitiek, inflatie en scherpe prijsschommelingen, groeit de behoefte aan voorspelbare inkomsten en stabiliteit binnen de portefeuille. Vastgoed met langlopende huurcontracten en solide huurders kan daarin een rationele tegenhanger vormen voor volatiele beursrendementen. Het SynVest Dutch RealEstate Fundbelegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra en realiseert een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. Met brede spreiding over stabiele huurders en een actie in maart waarbij bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering wordt ontvangen, sluit het fonds aan bij de vraag naar consistente kasstromen.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.