Is deze SPAC dé gouden kans voor 2025-2026?

In het kort:

• Renatus Tactical Acquisition Corp haalde in mei $210 miljoen op via een SPAC-beursgang in New York en richt zich op overnames in crypto-, blockchain- en dual-use technologie.

• Het bestuur bestaat grotendeels uit sleutelfiguren van Trump Media, wat vragen oproept over belangenverstrengeling en politieke beïnvloeding.

• De SPAC heeft twee jaar om een overname van $0,5 tot $5 miljard te realiseren en mikt op een strategisch voordeel via politieke connecties.

In een klimaat waarin de crypto-industrie een renaissance beleeft en politieke steun voor digitale assets een ongekende vlucht neemt, lanceert een nieuwe speler met een beladen naam zich op Wall Street: Renatus Tactical Acquisition Corp I. Met een beursnotering en $210 miljoen vers kapitaal op zak is deze SPAC, geleid door prominente figuren uit de entourage van Donald Trump, op jacht naar een miljardenovername in de Amerikaanse cryptosector.

Van lege huls naar strategisch wapen

Renatus is een zogeheten Special Purpose Acquisition Company, of SPAC (een beursgenoteerde lege huls zonder bedrijfsactiviteiten) opgericht met als doel een private onderneming over te nemen en zo versneld naar de beurs te brengen. In zijn prospectus verklaart Renatus expliciet te mikken op “high-potential businesses in the cryptocurrency and blockchain, data-security and dual-use technologies markets”.

Het team heeft 24 maanden om een doelwit te vinden en de deal rond te krijgen. Lukt dat niet, dan wordt het ingezamelde geld, na aftrek van kosten, teruggegeven aan de aandeelhouders. Zoals bij andere SPAC’s profiteren de sponsors via founder shares en warrants, wat hen bij een succesvolle deal een belang tot 20% kan opleveren. Voor beleggers betekent dit dat het management team sterke prikkels heeft om snel en ambitieus te handelen.

Bestuurskamer als verlengstuk van Trump Media

Wat Renatus echt onderscheidt van andere SPAC’s, is de nauwe band met Trump Media & Technology Group (TMTG), het bedrijf achter het sociale platform Truth Social. Devin Nunes, CEO van TMTG en voormalig Republikeins Congreslid, treedt op als voorzitter. Eric Swider, de architect van de beursgang van Trump Media via Digital World Acquisition Corp (DWAC), is CEO van Renatus. Ook Alexander Cano, voormalig president van DWAC, is nauw betrokken als COO.

Eric Swider (CEO van Renatus Tactical Acquisition):

Bron: Renatus Advisors

Deze personele overlap roept vragen op over de autonomie van de SPAC en de mogelijke verwevenheid van politieke en financiële belangen. FinTech Weekly wees al op de ‘mogelijk strategische kruisbestuiving’ tussen Renatus en TMTG. CryptoDaily citeerde zelfs uit de registratieverklaring dat “de huidige administratie ongekende stappen heeft gezet om digitale activa te integreren in de nationale financiële strategie”. De impliciete boodschap: Renatus wil zich positioneren op het snijvlak van markttrends en beleidsvoordeel.

Een SPAC-markt in transitie

De lancering van Renatus komt op een gevoelig moment. Na de hypejaren 2020-2021 volgde een scherpe correctie in de SPAC-markt. Meer dan 50% van de toen genoteerde SPAC’s wist geen geschikt overnamedoel te vinden binnen de gestelde termijn. Misgelopen deals, gebrekkige due diligence en belangenconflicten zorgden voor terughoudendheid bij investeerders én toezichthouders.

Als reactie daarop introduceerde de SEC begin 2024 strengere regels. SPAC-sponsors zijn nu verplicht volledige openheid te geven over hun beloningen, posities en potentiële belangenverstrengelingen. Dat heeft het speelveld transparanter gemaakt, maar ook drempelverhogend voor wie niet kan rekenen op marktvriendelijk beleid of een sterke reputatie.

Juist daarom is Renatus zo opvallend. De SPAC leunt op de politieke connecties van haar bestuurders, met de impliciete belofte van toegang tot gunstige regelgeving, institutionele netwerken en mogelijk zelfs voorkennis over beleidsveranderingen in Washington. Voor beleggers is dit zowel kans als risico: het politieke kapitaal kan deuren openen, maar brengt ook reputatierisico’s met zich mee.

Crypto-infra als nichemarkt

Renatus profileert zich niet als speculant in de cryptosfeer, maar als consolidator van infrastructuur: bedrijven die de ruggengraat vormen van het ecosysteem. Denk aan platformen voor blockchain-verificatie, cybersecuritybedrijven, of technologieën die zowel civiel als militair inzetbaar zijn: dual-use tech. Dit type bedrijven is vaak kapitaalintensief, technisch complex en gevoelig voor overheidsbeleid… precies de sectoren waar politieke connecties waardevol kunnen zijn.

De prospectus is helder

De beoogde overnamekandidaat moet tussen de $0,5 en $5 miljard waard zijn. Daarmee richt Renatus zich op gevestigde namen, geen vroege startups. Dat sluit aan bij Trumps verkiezingsretoriek om van de VS “de bitcoin-supermacht” te maken. Een beleidslijn die sinds kort zichtbaar steun krijgt in het Congres en de senaat.

De Trump-put op Wall Street

De beurskoers van Renatus blijft voorlopig stabiel: de unit (een aandeel plus een halve warrant) schommelt rond de $11. Voor beleggers is dit afwachten geblazen. De daadwerkelijke koersimpuls zal pas komen zodra het overnamedoel bekend is. En dat moment wordt, gezien de ambities van het team, met spanning verwacht.

Renatus Tactical Acquisition koers:

Bron: Google Finance

Volgens Julian Klymochko van Accelerate is dit dan ook een SPAC “to watch”. Niet alleen vanwege de crypto-focus of de strategische positionering, maar vooral omdat het een testcase is voor de blijvende invloed van Donald Trump op financiële markten. Werkt de ‘Trump-put’ nog steeds op Wall Street? En hoe ver reikt de reikwijdte van politieke invloed in de kapitaalmarkt?

Wat vaststaat is dat Renatus meer is dan zomaar een SPAC. Het is een vlaggenschip van een bredere beweging waarin politiek, technologie en kapitaal steeds nauwer verstrengeld raken. Als Swider en Nunes hun kaarten goed spelen (en een aansprekende cryptodeal op tafel leggen) dan zou Renatus weleens de blauwdruk kunnen worden voor de tweede golf van SPAC’s: selectiever, strategischer en politiek doorspekt.